最后3天，如何真正看懂段永平、张坤心中的这本“投资圣经”？
点击此处，立即加入>>>文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）
每年年底，除了年终工作总结，很多人还会对一年的生活重点做总结，比如去了哪些城市、有什么新体验、看了多少电影、读了多少本书……
作为学习型投资者的小巴，更关心这一年大家学习了哪些新知识、有多少投资收益。
或许你今年亏损了，但是拉长周期，你的五年收益率达到了10%；又或许你今年的收益率有20%，但投入的资金太少，对总体经济状况没有太大改善……
“一年五倍者如过江之鲫，五年一倍者却寥若星辰。”凭运气赚来的钱，最终会因为实力还给市场；而长久稳健的回报，才是财富积累的关键。
巴菲特“股神”之名的由来，便在于他可以取得长久可持续的回报。
从1965年到2020年，标普500复合收益率10.2%，伯克希尔为20%，五十五年累积下来，标普上涨235倍，伯克希尔上涨了2.8万倍。
如果你也想学习如何取得长期投资成功，那么小巴邀请你加入杨天南的读书计划。
截至今天，全网一共有6000多位朋友加入了这个读书计划，但我们遗憾地通知大家，由于一些原因，我们不得不于3天后停止招募会员。
如果你认可价值投资的理念，如果你想听有28年投资经验的人是如何拆解巴菲特的，如果你也想用一年的时间读透一个智者的人生……欢迎你成为这个读书计划的最后一批会员，希望它成为你2022年新年计划的一部分。
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成功的投资有三个标准
想获得投资成功，首先要明确成功投资的标准。
该如何定义投资是否成功呢？巴菲特在1961年的致股东信中写道:
我一直以来都使用道琼斯指数作为我们业绩的评判标准。我个人认为3年是最起码的可以对业绩做出评判的时间段。而最好的业绩评判周期应该要经历一个完整的市场周期，比如从业绩评判当时的道琼斯指数水平开始，直到该指数最终回到几乎同样的水平为止。
杨天南认为，成功的投资有三个标准：经历周期之后，跑赢大市，绝对盈利，解决问题。
投资成功太难，以至于很多人只将其视为小赌怡情的工具，却忽视了投资的真正目标是解决问题。
经过几轮周期，成功的投资足以让普通家庭乐享人生。
杨天南同样认为完整的周期是重要的衡量标准：
巴菲特从不在意某一天或某个月的涨跌，他不关心、也不清楚短线问题，这也是巴菲特经常招人嘲笑的原因。
牛市时，鸡犬升天，常常是“乱拳打死老师傅”，不懂的人赚得反而更多；熊市时，不好的公司在跌，好的公司也在跌，很难判断真实情况。
从1956年创立合伙公司到1965年接手伯克希尔，巴菲特不仅登上财富排行榜前列，还带领伯克希尔使其股价由18美元涨至42万美元……
学习如何穿越周期、取得真正的投资成功，巴菲特或许是最好的老师之一。
它是顶尖投资人眼中的投资圣经
该如何向巴菲特学习投资呢？巴菲特一生没有写跟投资有关的书，唯一亲笔写的就是致股东信，这些信贯穿了巴菲特的一生，也藏着他投资理念、企业管理、人生态度的变化。要了解巴菲特的真实想法，最简单直接的方法就是读这些信。
国内的诸多顶尖投资人都是这些信的忠实读者。
作为中国第一个和巴菲特共进午餐的人，段永平在投资上也深受巴菲特影响。
说起投资的秘诀，段永平说：“投资的秘诀很简单，把巴菲特说过的所有东西都看20遍（如果一遍看不懂的话），再悟20年。”“股东信主要讲了两个东西，一个是要找好公司，关注公司长远的未来；另一个是如何找到好公司，如何看到公司的未来。”
中国首位千亿基金经理、“公募一哥”张坤，曾多次在采访中提到自己最爱读的就是伯克希尔的年报，也就是巴菲特的致股东信：“它就是《九阳神功》，武功秘籍很多人都不读，太可惜了，我读了至少有五遍。”
很多人都知道巴菲特“买股票就是买公司”的投资理念，张坤在投资中也非常重视对公司的研究。张坤认为，巴菲特最厉害的就是对企业商业模式的洞察，一家企业能否做大、能取得多大的回报，与它的商业模式有巨大关系。
张坤曾在一次采访中透露，他把大部分时间花在了研究上市公司年报上，首先筛选出过去5到10年里资本回报率（ROIC）不低于10%、并且没有大幅波动的公司，再通过研究负债率、估值等各项指标，挑选出值得投资的个股。
此外，他还会去阅读公司的历史、创始人、管理团队等一切与公司有关的书籍。
这些投资方法都与巴菲特有关。
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为什么要听杨天南解读巴菲特致股东信？
要解读长达60多年的巴菲特致股东信，需要有很扎实的投资知识，理解巴菲特的投资理念并了解他的投资案例，同时还需要有成功的实践经历，最好还有较强的表达能力，能够化繁为简、深入浅出地将晦涩的内容讲得清楚明白。
从这些角度来看，杨天南老师或许是最适合解读巴菲特的人之一。
与段永平、张坤一样，杨天南同样深受巴菲特的影响。
1995年秋天，杨天南在朋友处意外读到了书籍《巴菲特之道》的英文版，从此改变了他的一生，走上追随巴菲特的道路。
2001年，他亲赴奥马哈参加伯克希尔股东大会，成为当时巴菲特口中“第一位来自中国北京的股东”。
2007年开始，他先后在《钱经》《中国金融家》杂志写专栏，目前已超过14年，专栏记录的实盘组合年化收益超20%。
来源：公众号“杨天南财务健康谈”
在此期间，杨天南称他“遭受了火山爆发、海啸、地震、暴风雪、核泄漏、大旱、洪水、SARS等重创”，曾满仓遭遇2008年全球金融危机，也经历了2015年以来熊市以及熔断的打击……经历多轮周期之后，仍然实现“跑赢大盘、绝对盈利”。
在杨天南看来，他在投资上获得的成功都得益于巴菲特。
在生活中，杨天南也会向巴菲特寻求答案：
书架上关于巴菲特的书有百余本，我喜欢时不时反复品阅感悟，尤其在世事艰难的时候，因为人生许多的迷惘在其中已有答案。
为什么要花费这么长时间去读几十年的股东信呢？在这样一个信息爆炸的时代，各类信息唾手可得，太多的人发出这样的感慨：“读过一万本书，还是过不好这一生”，这就是信息碎片化的结果。碎片化的叫信息，系统化的才叫知识。
相较于阅读大量投资书籍，杨天南觉得，重走一遍巴菲特的成长历程，对于提升投资水平，乃至人生境界更有裨益。
或许有人认为上世纪的投资案例过时了，即使知道了哪家公司好，也不能穿越时空去买股票，但在杨天南看来，早期的股东信对普通人更有启发，因为年轻时的巴菲特面临着很多人都会遇到的问题，他通过自己的经历告诉我们，如何在资金、资源有限的情况下做投资、做企业管理。
杨天南在投资之余，还在多所大学举办价值投资教育活动，还翻译了多本经典投资书籍，其中就包括书籍《巴菲特致股东的信》，这本经典投资书籍就选编自巴菲特历年的股东信。
杨天南翻译的部分书籍
这些信件曾改变了杨天南的人生，引导他成为一个成功的投资者。如果你认可巴菲特的投资观，你希望有一个人引领你读透巴菲特的投资智慧，欢迎你在最后三天加入这个读书计划，成为最后一批会员。
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