积极服务国家战略 着力服务客户避险需求——专访国泰君安证券副总裁罗东原

近年来，随着业务资质完善和业务规模增长，证券类金融机构在银行间市场的活跃程度显著提升。国内证券公司也在丰富对客服务手段的过程中，逐步从传统经纪商、自营交易商向综合金融服务商转型，成为国内资本市场投融资服务的重要力量。

本期“专访”栏目，我们请到了国泰君安副总裁、机构与交易业务委员会总裁罗东原先生，与各位读者分享国泰君安作为国内证券行业的头部机构，在服务“双循环”新发展格局、推动绿色金融业务发展以及服务客户交易避险需求等方面的实践经验。

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罗总您好，国泰君安既是一家历史悠久的证券公司，也在银行间市场和国内资本市场各类业务中积极创新、活跃开展业务。能否请您先介绍一下国泰君安设立二十多年以来的发展历程？面对新形势、新机遇，国泰君安在未来发展方向上又有哪些重要的考量？

罗东原：国泰君安由国泰证券和君安证券在1999年8月18日合并设立，是中国证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务商。国泰君安跨越了中国资本市场发展的全部历程和多个周期，始终以客户为中心，深耕中国市场，为企业、机构和个人客户提供各类金融服务，确立了全方位的行业领先地位。

国泰君安坚守“金融报国”的理想信念，积极服务国家战略，认真履行社会责任，努力打造成为“受人尊敬、全面领先、有国际竞争力的现代投资银行”。

公司深度参与党中央交给上海的三大任务：成功获得科创板001号受理批文，累计申报科创板项目55家；成立长三角协同发展领导小组，在过去营业部的基础上升格成立苏州特色分公司，2020年以来协助长三角区域内企业实现融资超1.1万亿元；与临港新片区管委会、临港集团达成三方战略合作，为区内多家领军企业提供资本运作服务。

公司主动服务上海国际金融中心和科创中心建设融合联动：设立近年唯一券商系市场化母基金，投向上海生物医药产业基金、科创基金、人民币对外投资基金等；构建“开放证券”平台生态，推动与金融同业和科技企业跨界合作发展金融科技。

公司还积极投身三大攻坚战：打造“国泰君安避险”专业品牌，帮助客户管控金融市场风险，接受监管委托顺利完成对华信证券、国盛期货的托管工作；综合开展产业及教育医疗扶贫，协助5家对口国家级贫困县全部脱贫摘帽；在行业内率先发布《践行碳达峰和碳中和行动方案》，积极发展境内外绿色股债融资业务。

几代国泰君安人在共同使命感的召唤下奋力前行，使公司成为国内证券行业的排头兵：截至2021年三季度末，公司净资产达到1437.4亿元，净利润达到116.4亿元；主要经营指标长期位居行业前三。在致力于实现高质量增长、规模领先的同时，国泰君安也注重风险管理建设，自2008年以来连续十四年获得中国证监会A类AA级监管评级，该评级也是迄今为止中国证券公司获得的最高评级。公司还长期保持标普和穆迪在国内证券行业最高国际信用评级，被中国证监会纳入首批并表监管试点、首批证券公司“白名单”和首批综合账户试点。

面对资本市场发展的新形势与新机遇，国泰君安将更加积极主动、全面有力服务国家战略、服务实体经济、增进民生福祉。

当好资本市场“看门人”，构建新发展格局，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，认真履行中介把关责任，强化与注册制相匹配的理念、组织和能力，坚决将保荐工作重心由项目“可批性”转移到“可投性”，努力为投资者提供更有价值的标的。

当好科技创新“好伙伴”，深耕新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，集聚整合公司内外买方投资力量，畅通境内外上市融资渠道，为科创企业提供全业务链金融服务。

当好循环发展“推动者”，以京津冀、长三角、粤港澳大湾区为重点，聚焦浦东“现代化建设引领区”等先行先试区域，通过组织创新、总分联动，助力打造区域创新平台和产业新增长极。同时，加快国际化布局，打造境内外产业链、价值链双向交流的战略链接。

当好企业公民“示范者”，不断深化ESG理念，发挥碳金融专业综合服务优势，助力实现碳达峰、碳中和“3060目标”。

当好乡村振兴“接力者”，弘扬“敦本务实，笃行至善”的公司公益精神，巩固脱贫攻坚成果，探索实践“金融+公益”新模式，促进实现共同富裕。

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国泰君安是如何推进金融服务“双循环”新发展格局的？取得了哪些成果？

罗东原：国泰君安身处国际金融中心上海，在服务“双循环”新发展格局方面具有区位优势。结合这一优势，公司多措并举，在服务科创板建设、长三角一体化发展、上海国际金融中心和科创中心建设等领域全面布局，开展了卓有成效的工作，充分满足“双循环”新发展格局下的综合金融服务需求。

习近平总书记在2020年8月的经济社会领域专家座谈会强调“以科技创新催生新发展动能。实现高质量发展，必须实现依靠创新驱动的内涵型增长。我们更要大力提升自主创新能力，尽快突破关键核心技术。”科创板正是助力我国构建强大的科创实力、实现双循环战略的重要助推器。国泰君安第一时间全力投入科创板建设，积极参与科创板的各项工作：公司是科创板第一届自律委员会主任委员单位，在注册制、优化资本市场基础功能建设中发挥了重要作用；公司是最早推进科创板挂牌工作的券商，是科创板001号受理项目的保荐方；公司勇于创新，帮助“首单CDR”九号公司实现了在科创板上的成功发行。截至2021年9月末，公司已成功保荐17家企业科创板发行。

习近平总书记指出“长三角作为中国经济发展最发达的区域，一体化的进程大势所趋地具备了‘双循环’格局构建所必须的功能集成”。国泰君安不仅把服务长三角区域经济作为重要工作目标，更于苏州成立了一家一级分公司，以聚焦服务当地“两高客户”（高科技企业客户、富裕及高净值客户）、形成具有示范效应的功能性机构为定位，全面提升区域投行产业链的服务能级。

上海作为国际金融中心，发挥着连接国内和国际两个循环的枢纽作用，在“双循环”新发展格局中有举足轻重的地位。为更好应对“双循环”新发展格局，公司积极服务上海国际金融中心和科创中心建设：首先，作为唯一券商参与投资上海科创母基金，携手金融同业和产业龙头，投资上海生物医药产业基金，设立近年首支大规模券商系市场化母基金；其次，研究制定《国泰君安服务浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区行动方案》，展现新担当、实现新作为；再次，作为上海本地的龙头券商，公司还与临港管委会、临港集团携手构建了“特色基金+特色孵化+特色园区”的创新合作模式。

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“绿色金融”是今年市场最热的话题之一。我们注意到国泰君安在绿色金融领域开展了很多创新，也发布了自己的行动方案。那么，能否请您介绍一下国泰君安在发展绿色金融业务、服务客户绿色金融需求方面的情况呢？

罗东原：习近平总书记提出的中国“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力于2060年前实现碳中和”的战略目标，是构建人类命运共同体重要思想的伟大实践，对我国社会和现代化经济建设带来巨大而深远的影响。为此，国泰君安积极落实国家与上海双碳战略部署，将绿色低碳发展理念深入思想、融入组织、落于行动, 践行绿色金融战略，在绿色投融资服务、碳中和产品创设、碳交易服务等方面全面布局，深入实践，并在此基础上于2021年5月正式发布了《国泰君安践行碳达峰与碳中和行动方案》。

我们通过提供绿色投融资综合金融服务，有效助力重点企业的转型升级。以潍柴动力定增项目的网下申购项目为例，公司通过向投资者提供收益互换和期权等场外衍生品工具，便利投资者参与定增，项目总参与规模约5.39亿元，通过上述方案，国泰君安不仅满足了投资者灵活参与定增的需求，并且还帮助上市公司募集资金，响应了国家对新能源产业技术创新的鼓励与支持，辅助落实“碳达峰”“碳中和”。2016年至今，公司已累计完成境内外绿色股债融资规模超过了2700亿元，参与绿色债券相关投资交易规模累计达668亿元，助力机构客户参与投资低碳绿色产业上市公司累计规模达8亿元。公司设立近年唯一券商系市场化母基金，重点聚焦环保新能源等战略新兴产业；通过境内外私募股权投资及战略配售参与光伏发电、污水处理、废气处理、清洁能源、智慧出行等领域项目超过10亿元。可以说，国泰君安在绿色投融资综合金融服务方面已经走在了同业前列。

除绿色投融资服务外，针对碳金融整体发展水平仍处于起步阶段、产品供给不能充分满足市场需求的现状，我们也从客户资产配置需求的角度出发，加大碳金融产品的引入、托管和销售，积极发展各类碳中和产品业务。2016年至今，公司已创设和引入托管绿色低碳金融产品超过50只，并于今年5月发行了行业首单挂钩碳排放配额的收益凭证。

为了更好地服务绿色金融战略，我们还致力于打造一流的碳交易能力。国泰君安是行业内首批获得碳交易业务资质的证券公司，也是首家加入国际排放交易协会的境内机构。公司从2015年起搭建碳金融专业团队，形成了以交易为核心的碳金融发展方向，先后与上海环境能源交易所等7家试点碳排放交易所建立登记结算关系，完成行业首单CCER（国家核证自愿减排量）开发交易业务、首单上海碳配额远期交易等多个“首单”业务，交易规模在上海、广东、北京等试点区域均名列前茅，累计交易量超过4000万吨，占所参与试点区域碳交易市场份额的8%，是国内碳交易市场的重要参与方和有影响力的交易机构。

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我们也了解到，国泰君安还创立了“国泰君安避险”品牌，为客户提供避险业务综合解决方案。那么，推出这个品牌是基于什么样的考虑，又有哪些实践可以和我们的读者分享呢？

罗东原：国泰君安对标世界一流投行，积极进行业务改革创新，于2018年在行业内首创性地提出避险业务理念，推出了“国泰君安避险”品牌和综合解决方案。“国泰君安避险”旨在为有避险需求的客户提供遍及权益、利率、信用、汇率、大宗商品、碳排放权等各资产类别的综合避险解决方案，目前共有30种避险工具可供客户选择，通过交易、产品、咨询、清算等方式，协助企业与金融机构客户在不确定的金融市场中有效管理市场风险，2018年以来累计业务规模超过5万亿元。近年来，“国泰君安避险业务解决方案”在E-FICC领域已经得到了比较好的应用与实践，并在2020年荣获上海市政府金融创新奖二等奖。

公司推出“国泰君安避险”品牌主要有以下几方面背景：其一，党中央一直高度重视防范化解金融风险，证监会也明确支持头部证券公司进一步丰富证券公司服务功能，提高资产定价、风险管理和综合服务的能力。其二，上海国际金融中心金融改革创新逐步深入，正建立和完善上海本土的风险定价和风险管理体系。在利率市场化、人民币国际化、信用市场化等改革加速推进背景下，各参与主体可通过丰富的对冲工具与风险管理机制参与其中。其三，在当前改革进一步深化的大背景下，企业与金融机构等市场参与主体面临竞争激烈、不确定性显著提升的市场环境。市场参与主体对于风险管理的需求、特别是体系化的避险需求日益提升。

在“国泰君安避险”品牌下，公司为企业和金融机构客户提供多资产、专业化、一站式的综合风险管理解决方案，协助客户提升风险管理意识，更精准地识别、管理与化解各类风险：信用类业务领域，公司与外汇交易中心、上海清算所联合发布了全球首个立足于中国市场的CDS指数和中国市场首个CDS指数，通过创设信用衍生品促进逾200亿元债券发行，涉及水泥、石化、电商、物流、融资租赁等行业；碳金融领域，公司助力企业完成了国内首单碳普惠减排量开发交易业务，并使用这些减排量帮助当地企业完成当年履约；固定收益领域，公司落地了全市场首单与非法人产品达成的挂钩LPR的人民币利率互换；外汇业务领域，公司成功落地了行业首单H股“全流通”结售汇业务；大宗商品领域，公司通过跨境衍生品交易与结构化收益凭证发行，为出口企业锁定了产品出售价格和出口利润，规避了出口货物在运输、销售过程中面临的市场风险；权益类业务领域，公司为数十家上市公司发行了近百亿规模的收益凭证，涵盖医疗、地产、科技等行业以及香草、二元、看涨自动赎回等多种结构，在投资标的、结构、期限、方向上提供了灵活定制的解决方案，有效发挥了权益类衍生工具的风险管理及资产保值增值功能，赢得了众多上市公司的青睐。

除此以外，公司也十分注重数字化在客户风险管理服务方面的作用，打造了全品种覆盖、具有核心竞争力的技术系统体系，赋能避险业务发展：对内通过全资产管理、量化交易与交易对手管理系统提升业务效率；对外通过“场外金融云”、“中国外汇交易中心-国泰君安FICC交易云”等一站式综合业务平台提供高效便捷的跨品种衍生品报价交易服务。

通过我们的努力，“国泰君安避险”不仅形成了可持续的商业模式，还进一步扩展了证券公司客户服务半径，从传统服务的金融机构向实体企业拓展，从服务客户投融资需求向综合服务拓展。同时，开展面向境内外企业与机构的避险业务，也有助于协助建立和完善上海本土的风险定价和风险管理体系，推动上海国际金融中心的建设在风险管理领域的探索与实践。更重要的是，在通过提供专业化、多样化、一站式的综合风险管理服务的过程中，我们也提升了客户自身“化解各类风险的能力”，推动实体企业以稳健经营为基础，在主营业务上涌现更多创新活力，最终服务于经济的高质量发展。

作者：中国货币市场

原文《积极服务国家战略 着力服务客户避险需求——访国泰君安证券副总裁罗东原》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2021.12总第242期。

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