亚洲富人最青睐另类投资 对冲基金和私募股权基金吸金数十亿美元

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亚洲富人正以创纪录的速度通过私人银行和高端投资公司投资于另类资产，以躲开低利率和动荡的上市证券市场。 

摩根大通私人银行部门来自亚洲客户的业务今年增长逾一倍，达到历史最高水平。汇丰控股的相关业务创新高，其中过半资金流入来自亚洲。瑞信集团和Apollo Global Management等公司已经在这个富人增长最快的地区进行了重要人员部署以加快增长。

“从历史上看，私人银行客户对另类投资的需求大多来自熟悉私募股权的超高净值人士，”调任香港的瑞信私募股权联席主管Alois Mueller表示，“这一趋势现在拓展到高净值和富裕的投资者。”Mueller同时领导亚太私募和另类投资市场。 

虽然中国政府整顿民营企业和促进共同富裕的行动冲击了亚洲市场，但这个全球亿万富豪最多的地区是私人银行业一个快速增长的中心。根据莱坊的报告，亚洲净资产至少3,000万美元的个人可能增长最快。到2025年，该地区的超高净值人士将占全球的24%，高于10年前的17%。 

摩根大通亚洲另类投资主管Albert Yang表示，随着对冲基金投资需求飙升几倍，私募股权投资兴趣增长近一倍，今年自亚洲富裕客户募集到的资金总计达数十亿美元。 

虽然各家定义有别，但对超高净值人士的定义通常为超过3,000万美元，而高净值人士的身家至少为100万美元。

私募投资通常提供更高的回报，但流动性较差。瑞信的Mueller表示，另类投资的年回报率通常“在百分之十几或者甚至更高”。

即便如此，对冲基金也有自己的风险。根据Hedge Fund Research，11月，随着股市因担忧omicron变异株而大幅下跌，对冲基金录得2020年3月以来的最大单月跌幅。 

例如，受中国地产债大跌所累，香港BFAM Partners旗下40亿美元的对冲基金可能成立九年来首次年度亏损。根据了解其回报的知情人士透露，BFAM亚洲机会基金今年前11个月损失超过10%。中国对房地产行业的打压导致不少公司陷入困境，令中国房地产大亨的财富缩水460亿美元。 

私人银行家在打理客户资金时也很谨慎。Yang表示，摩根大通私人银行的另类资产团队今年在全球与1,000多名私人投资经理和多达500家对冲基金会谈后，仅投资了其中的3%。 

Yang表示，亚洲客户的资金已经从通常回报更高但波动性更大的“定向”对冲基金转向回报大约在8-12%的多策略、更多元化的对冲基金。 

富人阶层对私募股权投资的需求不断上升之际，正值各机构对中国的兴趣降温、从房地产市场撤资之际。另类资产管理公司科勒资本的调查显示，在国际基金中，三分之一将在未来三年内减少对中国房地产的敞口，没有一家计划增加。科勒资本发现，如果纳入收购、风险投资、基础设施和私人信贷，增加或减少在中国投资的意见各占一半。

Preqin汇总的数据显示，今年迄今，中国私募市场的募资规模已较2020年下滑了60%以上。 

Mueller表示，过去几年里，随着亚太地区的需求“强劲且不断增加”，瑞信已为其私募股权基金从财富管理客户手中筹集了超过15亿美元。瑞信今年也与贝莱德合作，推出专注于健康和福祉的定制私募股权基金。 

欧洲最大的银行汇丰致力于成为亚洲财富领域的领军者。今年早些时候，该行表示，2020年从全球富裕投资者手中募集了创纪录的23亿美元用于另类投资，其中亚洲贡献了13.4亿美元。 

在全球范围内，KKR ＆ Co.等另类投资公司正更加注重超级富人，将其视为私募股权、房地产和信贷基金领域未经开发的资本池。Apollo本月从汇丰挖走了Edward Moon，领导其亚太区全球财富业务。 

Apollo首席客户和产品解决方案官Stephanie Drescher表示，全球财富是一个“关键增长渠道”，Apollo预计富裕个人及他们的顾问未来五年将在该公司的投资策略上投资500亿美元，该公司正在打造业务来支持这种需求。

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