美国消费支出增长停滞 美联储青睐的通胀率指标接近40年最高

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美国经通胀因素调整的消费支出11月增长停滞，但面对数十年来最高的通胀率和omicron的快速扩散，或许消费支出增长止步的情况可能持续更长时间。 

美国商务部周四公布的数据显示，调整通胀因素后，11月份商品和服务购买额增幅与10月的0.7%基本持平。未经通胀因素调整的名义支出增长0.6%，与经济学家调查得出的预期中值相符。 

受供应链遇阻的消息影响，许多美国人今年开始假期购物的时间早于往年，一定程度上解释了前一个月消费支出增长强劲的原因。 

但消费者也面临着数十年来最猛烈的通胀。消费者在超市和加油站的购买力变弱，可用于购买非必需消费品的钱减少了。而且omicron变异株也可能遏制服务支出的反弹。 

美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数(PCE)较前月增长0.6%，同比增长5.7%，创下1982年以来最高水平。这些数据符合经济学家预期，此前劳工部公布的消费价格指数(CPI)同比增幅也达到1982年以来最高。 

上述数据发布前，美联储货币政策已经朝鹰派转向，官员们面临着采取行动应对通胀过热的压力。上周，美联储宣布将加快结束资产购买计划，新的利率预测表明，决策者倾向于明年将基准利率总计提高75基点 。 

储蓄减少 

在物价快速上涨之际，消费者的储蓄正在减少。经通胀因素调整后的可支配个人收入（税后收入）环比下降0.2％，为连续第四个月下降。储蓄率——个人储蓄在可支配收入中的占比——下降至6.9％，为2017年12月以来最低。名义个人收入上月上涨0.4％。

彭博经济学家

在omicron爆发前，11月的美国消费支出已经停止增长，这说明通胀可能开始对年底的消费韧度造成影响，服务消费的增加是普遍的，这是一个积极信号，预示明年消费主力从商品转向服务领域。

—— Yelena Shulyatyeva和Anna Wong

虽然联邦政府缩小了刺激措施规模，但就业市场的招工难情况令今年许多公司提高了薪酬以吸引和留住人才。报告显示， 11月薪资增长0.5％，10月为增长0.8％。 

数据显示，经通胀调整的服务业支出增长0.5％，为三个月最大增幅，而商品支出下降0.8％，为7月以来首次下降。 

不含食品和能源的核心PCE环比增长0.5％，同比增长4.7％，创下1983年以来最快增幅。 

Pantheon Macroeconomics的首席经济学家Ian Shepherdson说，他正在下调对第四季度消费支出的预期，理由是omicron引发的新一波疫情似乎正在冲击餐饮消费。该机构预测第四季度消费支出折合年率增长5.5%，低于前预期的6%。

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