彭博功能指南：滞胀风险或助推黄金较标普500指数跑赢近20%

基本面和技术图形显示，随着滞胀威胁成为现实，黄金涨幅有望超出标普500指数约20%。

对经济增长或已触顶的担忧和通胀上升同时出现，推动美国国债实际收益率跌至纪录低点。美债实际收益率与金价的高相关性表明黄金目前被低估。基于20周移动均线的交易信号也暗示金价明年有望实现突破性上涨。

使用彭博的技术和交易信号工具来预测黄金的走势。阅读更多有关商品主题的彭博市场功能，请运行NI CMD FFM。

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运行GP功能，绘制OECD领先指标曲线。

全球经济（蓝色）似乎正在跟随中国（白色）的脚步出现严重放缓。中国曾是首个从疫情中复苏的主要经济体，但随后又急转直下。OECD美国领先指标（紫色）也呈现明显的下行趋势。

伴随增长放缓的是中美两国最新发布的价格数据引发通胀担忧。

有关滞胀的一系列报道让10年期美国国债的实际收益率跌至纪录低点，与此同时，黄金的吸引力不断提升。回归分析的具体操作步骤如下：

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运行回归分析功能，查看美债实际收益率和金价的相关性。

金价和美国实际利率有着很强的负相关性，后者自三月以来又开始进入负数区间。在过去五年中，金价和实际收益率在回归模型上的R平方为0.92，红线下方的红色星号表示，就当前的收益率水平而言，金价是被低估的。

查看黄金即将迎来突破性上涨的具体操作步骤：

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运行绘图工具，查看黄金的布林带带宽即将从2019年的低点回升。

布林带会在简单移动均线的上方和下方，以指定数量的标准差分别绘制两条轨道，以反映不同时期的波动率情况。顶部图表显示，周线正在突破布林带上轨。底部图表显示，布林带宽度即将从2019年以来的最窄点扩大，由此形成了所谓的波动性挤压。它表明，波动性即将迎来一波大幅上升，可能利于金价上涨。

遵循周线穿越和波动性挤压的交易策略可帮助黄金击败标普500指数。具体操作步骤：

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运行TSIG以查看突破20周移动均线后的市场冲击。

过去二十多年来，在布林带宽度低于6的情况下，金价出现过五次向上穿越20周移动均线的情况。平均而言，之后52周黄金的表现超出标普500指数约19%，且无失败记录。第六个信号仍在计算中。如果这一模式重复出现，黄金明年的表现必将优于标普500指数。

彭博焦点图表集：

商品市场观察（2021年Q4）

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常用功能一览：

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