耐克财报解读：供应链危机瑕不掩瑜？All in数字未来？

随着新冠的新变种病毒Omicron在全球范围内掀起一轮新的疫情危机，许多国家在年底假期之前都保持高度警戒状态——韩国、荷兰、德国和爱尔兰等国最近几天都重新实施了部分或全面封锁举措，或其他社交距离限制措施。而新的疫情也对金融市场造成了较大的冲击，市场担心这可能会影响全球经济的复苏步伐。华尔街股市周一受挫，原油也因投资者担心燃料需求前景而大跌。在假期到来之前，本周有几家华尔街青睐的大型公司会发布财报，通过这些公司的最新财务数据和前景展望，投资者或许可以窥探一二——耐克作为零售行业巨头之一，其数据或许具有参考意义。全球运动服饰零售巨头耐克 (NYSE:NKE)周一收盘后发布了二季度的业绩报告，虽然供应链仍然是较大问题，但公司的收益和销售额双双超过了分析师的预期。因此，耐克的股票在昨天的盘后交易时段上涨逾3%。（耐克日线图来自英为财情Investing.com）根据数据来看，公司二季度获益13.4亿美元，每股盈利为0.83美元，高于去年同期的0.78美元水平，也超出了分析师预期的0.63美元水平。而在营收方面，公司的收入达到了113.6亿美元，去年同期为112.4亿美元，市场此前预期为112.5亿美元。关注点一：北美市场增速最大，中国市场受挫何时恢复？分地区来看，北美市场仍是耐克的最大市场，收入增长了12%，这也是所有地区中最大的增幅。另外，欧洲、中东和非洲地区的收入增长了约6%；大中华区的销售额同比下降了约20%；亚太和拉丁美洲市场同比下降了约8%。其中，中国和亚洲地区收入下降，和新冠相关的工厂关闭相关——公司此前表示，其在越南的生产进度受阻，因该国家的新冠病例激增，迫使工厂关闭，并增加了货物运输成本和工人工资。不过，耐克首席财务官Matthew Friend表示，越南的工厂现在基本已经都开工了，产量已经恢复到了关闭前水平的80%左右。公司越来越相信，全球供应水平有望在其2023财年恢复正常。而在中国地区的销售仍是投资者最大的关注点，上季度，公司在中国销售的产品数量有所减少，部分原因是上述越南工厂关闭导致生产损失，以及可用库存减少。而且，新冠疫情相关的封锁也使当地物流交通模式更加不稳定。Matthew Friend预计，2022财政年度将是中国地区销售额恢复的一年。但他预计该地区销售额要从第三季度才能开始将出现连续改善。关注点二：Omicron是否会导致供应链危机延续？供应链危机仍是市场关注的重点之一。耐克的CEO John Donahoe在电话会议上表示，尽管耐克在疫情影响下遇到了供应链和生产问题，但是和其他零售巨头一样，公司对2022年供应链的正常化越来越有信心。公司同时表示，耐克将继续管理眼下的供应链问题，并表示，新冠疫情导致工厂关闭，其可用库存水平同时出现下降，这导致其在中国和亚太拉美地区的收入都出现了下滑。考虑到Omicron目前正在全球各地迅速传播，港口或工厂的关闭后市可能会继续干扰到耐克的生产或者运输计划，这将是一个新的不确定性因素。John Donahoe表示，“我们将会继续密切关注它。”关注点三：电商业务仍是重点，All in数字未来？耐克管理层在财报电话会议中表示，消费者需求增长，尤其是对在线销售商品的需求强劲，提振了公司业绩的增长。在数字销售方面，耐克的数字业务本季度也增长了12%，其中，通过Nike Direct部门（该部门负责整合耐克几乎所有的DTC业务，包括耐克官方网站、直营零售店以及所有的数字创新应用）的销售增长了9%。目前占其全球总收入的25%左右。耐克首席财务官Matthew Friend在业绩会上也表示，耐克上季度在移动平台上进行了额外的投资，为了实现电子商务市场上的增长，“我们已经加快了投资，发展分销网络，扩大供应链规模”。而且，公司还启用了从商店发货的机制，耐克正越来越多地将产品从折扣商店等批发渠道撤出，转而通过自己的网站和商店销售更多的商品。另外，稍早前，耐克还宣布收购了虚拟运动鞋公司RTFKT，但没有透露收购金额，这是对这个超级市场的押注。该公司一直在提交商标申请，表明其有意制造和销售虚拟的耐克品牌的鞋子和服装。作者：李英维