刚刚 中国降息了！| 檀热点
文/檀所长
该来的终究还是来了。
12月20日，中国人民银行公布贷款市场报价利率（LPR）报价：
1年期LPR为3.8%，比上月降低0.05个百分点，此前连续19个月维持不变。
5年期以上LPR报价为4.65%，已经连续20个月保持不变。
这意味着，正式降息真的来了，但好像还挺符合市场预期的，并没有那么的波澜不惊。
顺势而为 保证企业融资成本稳中有降
复盘一下今年12月份，央行的重磅操作确实有点频繁了。
12月6日，中国人民银行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金1.2万亿元。
全面降准后，仅一天，又公布定向“降息”，时隔一年多再次下调支农支小再贷款利率。
7月和12月的两次全年降准，叠加再贷款、再贴现利率下调，也从空间上打开了全面降息的窗口。
本次央行对LPR的调整更像是顺势而为，超市场预期的程度十分有限。
关于央行这次的降息，其实最主要的还是应对我国经济目前所面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱的“三重压力”。
从需求端来看，疫情的反复仍然压制消费，导致有限需求仍然不足，并且面临着地产周期下行、出口高基数等风险。短期来看，制约投资和消费需求的因素依然没有消除。
从供给端来看，在大宗商品价格上涨等影响下，能源—>上游原材料—>产业链的涨价链条继续传导，小微企业面临成本不断抬升从而导致利润空间缩小甚至亏损的风险，制造业持续受创。
而从预期来看，供需两端同时发生的上述变化给经济增长带来更大的不确定性，市场对未来增长的预期普遍下降，对“黑天鹅”的担忧则普遍上升。
此次，1年期LPR下调5bp，切实保证了企业尤其是中小微企业综合融资成本稳中有降，提升政策服务实体经济的能力，给了小微企业喘息的机会，也从一定程度上提振了市场的信心。
那么，下一个关键问题是，5年期以上LPR报价利率会调整吗？
对于5年期以上LPR，想必大家可能会更加关心吧。
因为，我国房贷利率锚定的就是5年期以上LPR是房贷利率的基准。客观来说，房贷利率下行，将会对房地产市场回暖带来直接的刺激。
5年期以上LPR 下调，会直接影响房贷利率下降，也就是说你买房子就会便宜了。
但是，很遗憾的是，央行的这次降息，5年期以上LPR，继续按兵不动。
由此可见，国家对于房地产行业明年依旧会维持“房住不炒”的主基调。但是，从最近的消息上看，可能不会像之前那么强硬了。
政策面上，12月的中央政治局会议以及随后的中央经济工作会议，都旗帜鲜明的提出促进房地产业健康发展和良性循环，已经对2022年房地产整体形势给出了清晰的答案。
高层更是表态“房地产是支柱产业，住房更是居民的消费”。
中央政治局会议，对房地产表述主要起到定调作用：
要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。而在中央经济工作会议上表述更为详细：
要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加强预期引导，探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。
两次重大会议对于房地产的态度都开始趋于温和，主基调都是良性循环和健康发展，也是对之前政策从严过紧导致房企集中出现流动性危机等问题的纠偏。
目前，监管层正在着手推进房企融资回暖、居民房贷发放加快等措施，从而推动房地产行业的软着陆。
11月，房地产贷款投放较10月份大幅回升基础上，预计多增约2000亿元；个人住房贷款增加4013亿元，较10月多增532亿元。
这也反映出对房贷政策执行的纠偏已经起到了明显效果。房企资金加速回笼，现金流压力逐步舒缓，后续房地产投资或将止跌企稳。
总的来说，对于房地产行业，目前国家依旧保持“托而不举”的态度，一系列的政策边际缓和正在推动房地产行业的软着陆。
降息的同时，另外还有一个很值得关注的点，同样是来自于央行的操作。
央行和银保监会联合印发《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》（以下简称《通知》），并且会同国资委召集部分民营、国有房地产企业和主要商业银行召开座谈会。
其主要就是鼓励优质企业按照市场化原则加大房地产项目兼并收购，鼓励金融机构提供兼并收购的金融服务，助力化解风险、促进行业出清。
这就很有意思了，在“三档四线”、“银行房地产贷款集中度管理”、“土地供给两集中”等政策冲击下，房企找金融机构贷款。
房企：“各位爷，行行好吧，今年冬天怕是要活不下去了，借点救命钱吧！”
金融机构：“地主家也没有余粮啊！”
如果《通知》执行后，当优质房企在向金融机构贷款时，格局可能就真的变了。
房企：“我，并购，打钱！”
金融机构：“已到账”
这当然是一个调侃的对话，但是传达的意思就已经很清晰了。
在房地产这条产业链上，有太多的利益相关者了。大到政府、供应商、债权人、投资者，小到员工、购房者，无一希望房企就此倒下，但是一大批小型房企、问题房企倒下又是客观现实。
这就会导致一个问题，行业出清后，留下的烂摊子谁来处理？最终的结局就是让优质房企来消化！当然，在项目并购时，政策在融资端会给你一定的支持。
一般来说，优质房企在项目并购时，大概率会折价拿下项目，对应的市场份额也会相应扩大，行业集中度也会进一步上升。
同时，在并购时金融机构还会提供资金支持，花别人的钱来扩大自己的份额，这生意好像挺不错的。
不出意外，2022年我们就会看到，一连串的优质房企用发行并购贷的方式兼并收购出现问题的项目与房企。
而这里的优质房企，主要是指央企、地方国企以及财务稳健的公众企业。从终局思维来看，在行业复苏的过程中，他们是有可能最先受益的。
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作者：檀所长 编辑：苏苏
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