资金面小幅收敛,隔夜利率反弹至2%上方,债市偏弱震荡|债市综述
// 债市综述 //
11月17日,资金面有所收敛,现券期货弱势震荡。国债期货小幅收跌,银行间主要利率债收益率小幅上行不足1bp;银行间资金面进一步收敛,主要回购利率走高,其中隔夜回购加权利率反弹逾20bp回到2%关口上方;地产债走势偏弱,“19奥园02”跌超34%盘中两次临停,“19鸿坤01”跌20%盘中临停。
周三,国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.08%,5年期主力合约跌0.05%,2年期主力合约跌0.06%。A股震荡攀升,锂电等高景气赛道股爆发,白酒等消费股表现不振;上证指数收涨0.44%,深证成指涨0.67%,创业板指涨0.81%,万得全A涨0.83%;市场成交额连续19个交易日突破万亿。
(图片来源:Wind金融终端)
银行间主要利率债收益率小幅上行,10年期国开活跃券210210收益率上行0.5bp报3.24%,10年期国债活跃券210009收益率上行0.5bp报2.9225%。
江海证券表示,综合来看,短期市场进入数据真空期,利率表现较为平静,但我们认为未来债市面临的利空因素较多,结合当前点位,未来债市利率向上打破平静期的概率较大,需要保持警惕。
(图片来源:Wind金融终端)
信用债方面,地产债走势偏弱,“19奥园02”跌超34%盘中两次临停,“19鸿坤01”跌20%盘中临停,“19金科03”跌超8%,“20奥园01”跌超6%,“20融创02”和“21阳城01”跌超5%,“20阳城03”跌近5%;“20金科地产MTN001”涨超18%。
此外,涨跌幅居前的债券有,“18华融二级资本债01”涨近23%,“17华融二级资本债01”涨超6%;“19息烽债”跌17%,“16丹东银行二级”跌超14%,“19吉视传媒MTN001”跌超13%,“18苏宁03”、“18兰州城投MTN002”跌超9%,“19道桥01”、“20红美02”跌超7%。
(图片来源:Wind金融终端)
受缴税走款以及央行公开市场操作净回笼的影响,银行间市场周三资金面进一步收敛,主要回购利率走高,其中隔夜回购加权利率反弹逾20bp,再次回到2.0%关口上方。交易员称,供给虽有所趋紧,不过拆借难度尚不算太大,预计随着税期走款临近尾声,加上逆回购操作的灵活性,流动性仍会回归平稳局面。
华东地区一银行交易员称,目前正值例行缴税走款期,而且周二有MLF的错位到期影响,加上周三公开市场又是净回笼,所以供给显得趋紧。
(图片来源:Wind金融终端)
华林证券称,周三市场依旧较为平淡,没有太多消息干扰,市场关注点在于资金面,受缴税走款以及央行公开市场操作净回笼的影响,资金面在上午进一步收敛,下午转松后情绪略有好转。市场短期内没有太明确的方向,窄幅震荡或是常态。后续需要关注的是央行的公开市场操作给资金面带来的波动。
关于债市后期走势,中金固收预计今年年底到明年一季度,为应对经济大幅下行压力,货币政策宽松力度或将明显加大,降准和降息未来仍有可能实施,债券收益率仍有一定下行空间,继续建议维持偏长久期和适度杠杆,房地产政策大幅放松以前,信用明显扩张以前,安心持有长债待涨即可。
// 债市要闻 //
1、国务院:稳定宏观经济运行,坚持不搞“大水漫灌”
据新华社,国务院领导人出席世界经济论坛全球企业家特别对话会表示,我们将稳定宏观经济运行,坚持不搞“大水漫灌”,继续面向市场主体需求制定实施宏观政策,适时出台实施更大力度的组合式减税降费举措,深化放管服改革,更大激发市场主体活力和发展内生动力,帮助市场主体特别是量大面广的中小微企业渡过难关。
2、国常会:设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款
据央视新闻,国务院常务会议决定,在前期设立碳减排金融支持工具基础上,再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款,专项支持煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用和推进煤层气开发利用等。会议要求,统筹研究合理降低项目资本金比例、适当税收优惠、政府专项债资金支持、加快折旧等措施,加大煤炭清洁高效利用项目支持力度。
3、多家房企在银行间市场注册发行债务融资工具
据中国证券报,11月以来,保利发展、招商蛇口等房企启动在银行间市场注册发行债务融资工具,引发市场关注。业内人士表示,地产融资领域出现边际放松的迹象,并不意味着楼市调控大方向有所改变,销售回款仍将是房企增加现金流、偿还到期债务的主要途径。
4、涉房融资回暖,国字号房企一周发债额已超10月全月
据第一财经,短短数日,房企在银行间市场发债悄然走暖,只不过主角是清一色的国企央企。数据显示,自11月10日以来,有25家房企及城投企业宣布在银行间市场融资,所涉金额达287.8亿元。
5、康美药业原董事长马兴田等人操纵证券市场案一审宣判
据21世纪经济报道,佛山市中级法院对康美药业原董事长、总经理马兴田等12人操纵证券市场案一审公开宣判。马兴田因操纵证券市场罪、违规披露、不披露重要信息罪以及单位行贿罪数罪并罚,被判处有期徒刑12年,并处罚金120万元;康美药业原副董事长、常务副总经理许冬瑾及其他责任人员11人,因参与相关证券犯罪被分别判处有期徒刑并处罚金。
6、兰州新区城发投回应票据逾期:现已完成兑付
据21世纪经济报道,兰州新区城发投回应票据逾期:因为存在工程上的纠纷,所以出现前述情况,目前该逾期商票已经完成兑付。
7、中国城市建设控股集团:“15中城建MTN002”2021年递延支付利息
中国城市建设控股集团公告称,“15中城建MTN002”应于11月23日兑付利息,公司依据募集说明书条款约定,决定递延支付本期债券的当期利息,应付的21275万元利息递延期间按照11.51%计息。
8、标普:下调中国奥园长期发行人信用评级至“CCC”,展望“负面”
标普报告称,将中国奥园集团股份有限公司的长期发行人信用评级由“B”下调至“CCC”,展望“负面”,并将其未偿高级无抵押票据的长期发行评级由“B-”下调至“CCC-”。
// 资金市场 //
公开市场操作:
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月17日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,当日1000亿元逆回购到期,因此单日净回笼500亿元。
(图片来源:Wind金融终端)
资金面(CP):
受缴税走款以及央行公开市场操作净回笼的影响,银行间市场周三资金面进一步收敛,主要回购利率走高,其中隔夜回购加权利率反弹逾20bp,再次回到2.0%关口上方。交易员称,供给虽有所趋紧,不过拆借难度尚不算太大,预计随着税期走款临近尾声,加上逆回购操作的灵活性,流动性仍会回归平稳局面。
(图片来源:Wind金融终端)
// 利率债市场 //
利率债成交走势(TBCN):
(图片来源:Wind金融终端)
最活跃利率债成交统计(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
10年国债连续活跃行情(GZHY):
(图片来源:Wind金融终端)
10年国开连续活跃行情(GKHY):
(图片来源:Wind金融终端)
T2112日内走势(TF):
(图片来源:Wind金融终端)
// 信用债市场 //
信用债成交基准统计(CBCN):
(图片来源:Wind金融终端)
信用债成交活跃统计(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
信用债成交偏离监控(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
// 同业存单 //
同业存单发行(NCD):
(图片来源:Wind金融终端)
同业存单成交(NCD):
(图片来源:Wind金融终端)
同业存单成交偏离监控:
(图片来源:Wind金融终端)
// 债券发行 //
11月17日,债券市场共发行251只债券,总发行量3611.63亿元,121只债券到期,9只债券提前兑付,无债券回售,无债券赎回,总偿还量1980.78亿元,当日净融资额为1630.86亿元。
(图片来源:Wind金融终端)
从发债类型看,11月17日,债券市场共发行国债2只,地方政府债14只,同业存单155只,金融债11只,公司债5只,中期票据23只,短期融资券25只,定向工具2只,资产支持证券4只,可转债2只。
(图片来源:Wind金融终端)
建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):
(图片来源:Wind金融终端)
// 招标情况 //
1、财政部两期国债中标定位均低于中债估值。据交易员透露,财政部1年期续发国债加权中标收益率2.2174%,边际中标收益率2.2688%,全场倍数3.44,边际倍数6.02;10年期新发国债加权中标利率2.89%,边际中标利率2.91%,全场倍数5.8,边际倍数5.3。
2、农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1735%、3.2636%,全场倍数分别为5.2、3.66,边际倍数分别为15、1.62。
// 银行间债券市场交易结算日报 //
11月17日(周三),全国银行间债券市场结算总量为50,386.47亿元,较上日下降1.11%,交易结算总笔数为26,942笔。其中,质押式回购42,828.82亿元,买断式回购206.59亿元,现券交易6,865.96亿元,债券借贷485.10亿元。银行间债券市场回购利率以上行为主,其中,7天回购利率上行8.6bp至2.241%。
(图片来源:Wind金融终端)
// 债券重大事件 //
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// 海外信用评级汇总 //
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