万亿MLF等量续作,隔夜利率下行至1.8%下方,现券期货走暖|债市综述
// 债市综述 //
11月15日,MLF等量续做现券期货走暖,生产、消费等宏观数据向好暂未形成冲击。国债期货全线收涨,10年期主力合约涨0.25%;银行间主要利率债收益率下行1-2bp左右;资金面整体宽松,主要回购利率多数下行;地产债整体延续暖势。交易员表示,央行万亿MLF等量续做安定人心,最新公布的工业、消费等数据向好,不过尚不能说经济疲弱态势已改,因此暂时并未对债市形成冲击。
央行11月15日开展10000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对11月16日和30日两次MLF到期的续做),中标利率为2.95%,持平上次。
宏观数据出炉,中国10月规模以上工业增加值同比增3.5%,预期增3.2%,前值增3.1%;10月社会消费品零售总额同比增4.9%,预期增3.4%,前值增4.4%;1-10月固定资产投资(不含农户)445823亿元,同比增长6.1%,预期增6.3%,1-9月增7.3%;1-10月房地产开发投资同比增长7.2%;1-10月份,全国城镇新增就业1133万人,提前完成全年目标任务。
民生银行温彬点评称,宏观数据显示,本月生产和消费有所改善,但宏观数据与高频数据存在一定分歧,说明复苏趋势还需进一步确认。特别是10月下旬疫情再次反弹,涉及范围更大,影响面更广,预计会对未来的生产和消费形成影响。
周一,国债期货高开低走全线收涨,10年期主力合约涨0.25%,5年期主力合约涨0.11%,2年期主力合约涨0.04%。A股方面,上证指数收盘跌0.16%,深证成指跌0.47%,创业板指跌0.82%;两市成交11580.31亿元,较上日缩量590亿元,连续第17个交易日成交额破万亿。
(图片来源:Wind金融终端)
银行间主要利率债收益率下行1-2bp左右,10年期国开活跃券210210收益率下行1.25bp报3.2350%,10年期国债活跃券210009收益率下行1.25bp报2.92%,5年期国开活跃券210203收益率下行2bp。江海证券称,周一利率下行,央行投放1万亿MLF,提前续作后期到期的2000亿MLF,带动资金面宽松,利率下行。
(图片来源:Wind金融终端)
信用债方面,地产债整体延续暖势,“17阳光城MTN004”涨超32%,“20荣盛地产MTN001”涨超12%,“19世茂01”和“19禹洲02”涨超9%,“19世茂G2”涨超5%,“17中南02”和“20世茂G2”涨超4%,“20世茂02”、“20阳城04”、“20冠城01”、“16富力04”和“18新控05”涨超3%;“17阳光城MTN001”跌超38%,“20奥园01”跌超5%。
光大固收称,近一个季度以来,房地产债券市场出现了些许波动,引发了投资者的广泛担忧。我们认为没有必要过度悲观。当前经济的基本面、狭义和广义的流动性、债券市场的运行都为解决房地产企业融资问题创造了良好的条件。
(图片来源:Wind金融终端)
央行进行万亿MLF等量对冲本月到期安定人心。因本月首笔MLF到期在周二,周一形成错时净投放,银行间资金市场回购利率先升后降,隔夜回购从盘初的2%上方,逐步回落至1.8%以下,供求形势较为均衡。
交易员称,如果央行周二逆回购仍保持在百亿规模,届时造成该口径的净回笼,以及将至的缴税走款因素,可能会令流动性稍有收敛。不过总体来看,应不会有大的波澜。
(图片来源:Wind金融终端)
华林证券表示,短期看,央行在投放资金总量上,仍较为谨慎,并无过多的资金投放,以稳定流动性为主。而价格的变动,整体信号意义较为强烈,取决于实体经济的运行情况。目前看,政策处在关键的时期,调整的空间和方向仍需要进一步的观察。
国君固收研报指出,结合近期央行公开市场操作来看,“稳货币+宽信用”仍然是四季度货币政策主基调;短期而言,虽然地产下行压力大,但央行宽货币意愿较低,再加上未来几个月确定性的“宽信用”观察期,利率向上调整的风险仍然大于向下的机会。
// 债市要闻 //
1、中国经济10月“成绩单”出炉,部分指标回暖
中国10月规模以上工业增加值同比增3.5%,预期增3.2%,前值增3.1%;中国10月社会消费品零售总额同比增4.9%,预期增3.4%,前值增4.4%;中国1-10月固定资产投资(不含农户)同比增长6.1%,预期增6.3%,1-9月增7.3%;中国1-10月房地产开发投资同比增长7.2%,比2019年1-10月份增长14.0%,两年平均增长6.8%;1-10月份,全国城镇新增就业1133万人,提前完成全年目标任务。
2、阳光城:美元债交换要约已被接纳,延期期间将继续无条件接纳
据21世纪经济报道,阳光城旗下美元债豁免交叉违约的同意征求已获通过,2支美元债展期也达到85%的最低门槛,所有交换的债券公司已全部接纳,其中,11月回售的美元债因技术性原因将交换要约延长至11月17日,截止日前参与交换的债券公司将无条件接纳。延长期间,香港联交所将对相关债券短暂停牌,待交换要约完成后进行复牌。
3、标普:上调美的集团发行人信用评级至“A”,展望“稳定”
标普公告称,将美的集团股份有限公司的发行人信用评级由“A-”上调至“A”,评级展望“稳定”。
4、标普:下调中南建设长期发行人信用评级至“B-”,展望下调至“负面”
标普报告称,将江苏中南建设集团股份有限公司的长期发行人信用评级由“B”下调至“B-”,展望由“稳定”下调至“负面”,并将其担保的美元票据长期发行评级由“B-”下调至“CCC+”。
5、华夏幸福:公司部分债券将继续停牌
华夏幸福基业控股股份公司发布公告称,公司部分债券正在推进偿付方案制定工作,目前处于停牌状态,在推进偿付制定过程中,“20华EB02”、“19华控03”、“19华控04”和“20幸福01”将继续停牌,具体复牌时间以公司公告为准。
// 资金市场 //
公开市场操作:
央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月15日开展10000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对11月16日和30日两次MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作,中标利率分别为2.95%、2.20%,充分满足了金融机构需求。Wind数据显示,当日1000亿元逆回购到期,11月共有1万亿元MLF到期,11月16日8000亿元到期,11月30日2000亿元到期。
(图片来源:Wind金融终端)
资金面(CP):
央行进行万亿MLF等量对冲本月到期安定人心。因本月首笔MLF到期在周二,周一形成错时净投放,银行间资金市场回购利率先升后降,隔夜回购从盘初的2%上方,逐步回落至1.8%以下,供求形势较为均衡。交易员称,如果央行周二逆回购仍保持在百亿规模,届时造成该口径的净回笼,以及将至的缴税走款因素,可能会令流动性稍有收敛。不过总体来看,应不会有大的波澜。
(图片来源:Wind金融终端)
// 利率债市场 //
利率债成交走势(TBCN):
(图片来源:Wind金融终端)
最活跃利率债成交统计(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
10年国债连续活跃行情(GZHY):
(图片来源:Wind金融终端)
10年国开连续活跃行情(GKHY):
(图片来源:Wind金融终端)
T2112日内走势(TF):
(图片来源:Wind金融终端)
// 信用债市场 //
信用债成交基准统计(CBCN):
(图片来源:Wind金融终端)
信用债成交活跃统计(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
信用债成交偏离监控(BBQ):
(图片来源:Wind金融终端)
// 同业存单 //
同业存单发行(NCD):
(图片来源:Wind金融终端)
同业存单成交(NCD):
(图片来源:Wind金融终端)
同业存单成交偏离监控:
(图片来源:Wind金融终端)
// 债券发行 //
11月15日,债券市场共发行228只债券,总发行量2417.83亿元,85只债券到期,124只债券提前兑付,4只债券回售,无债券赎回,总偿还量1452.24亿元,当日净融资额为965.59亿元。
(图片来源:Wind金融终端)
从发债类型看,11月15日,债券市场共发行同业存单137只,金融债6只,企业债1只,公司债18只,中期票据21只,短期融资券32只,定向工具1只,资产支持证券12只。
(图片来源:Wind金融终端)
建行-万得银行间债券发行指数(CCBM):
(图片来源:Wind金融终端)
// 招标情况 //
1、农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.7341%、3.002%,全场倍数分别为6.99、6.32,边际倍数分别为221、1.67。
// 银行间债券市场交易结算日报 //
11月15日(周一),全国银行间债券市场结算总量为48,460.80亿元,较上日下降4.31%,交易结算总笔数为25,260笔。其中,质押式回购41,796.80亿元,买断式回购188.79亿元,现券交易6,013.61亿元,债券借贷461.60亿元。银行间债券市场回购利率涨跌互现,其中,7天回购利率上行0.9bp至2.156%。
(图片来源:Wind金融终端)
// 债券重大事件 //
(图片来源:Wind金融终端)
// 海外信用评级汇总 //
(图片来源:Wind金融终端)
Wind用户在金融终端输入
FRM&ERM(风险监控)
匠心打造全球风险事件数据标准
365天实时监控全网风险资讯
解析海量风险指标,输出多种风险模型
轻松实现多维度风险监控和风险穿透
暂时没有评论