监管下重手！最大担忧终迎转机 更有罕见一幕发生了！| 檀市场

文/檀所长

修复行情如期而至。

A股这两天可以说是波澜不惊，只要不是在恐慌时割肉的朋友，这几天应该都回了不少血。

在此前的文章中所长已经指出，再惨烈的行情，只要没有系统性的风险，那么物极必反是迟早的事。

不过在温和的修复行情中，在局部地区也突然出现了异常残暴的杀跌行情，还是非常值得大家关心一下的。

这就是煤炭行业，20日开盘时几乎整个板块都快跌停了，实属罕见。

下面所长就想顺着这个问题和大家聊一聊。

下重手！期货市场彻底崩了

如果你关注期货市场，那么一定知道今年下半年涨得最凶的就是与煤炭相关的期货合约。

动力煤主力合约在9月后迅速翻倍，焦煤主力合约也不多承让，自7月来也差不多翻倍了。

前段时间还爆出一个趣事，做卫生巾生意的上市公司豪悦护理，闲着没事跑去做空煤炭后爆亏7千万，惊动了交易所立马收到了问询函。

从这里我们也能看出，煤炭的价格暴涨早已超出了大部分人的认知，到达了闻所未闻的地步。

也正因为如此，传统烧煤发电的火电企业陷入了越发电越亏钱的境地，从而引发了电价调整。

尽管此前各地已多次对煤炭的价格问题采取了措施，但从期货市场的表现来看，似乎并没有抑制住“煤超疯”。

也就是在这样的环境下，发改委出重手了。

据国家发改委消息，10月19日下午，发改委组织重点煤炭企业、中国煤炭工业协会、中国电力企业联合会召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。

《价格法》第三十条明确规定，当重要商品和服务价格显著上涨或者有可能显著上涨，国务院和省、自治区、直辖市人民政府可以对部分价格采取限定差价率或者利润率、规定限价、实行提价申报制度和调价备案制度等干预措施。

发改委此次在会议上指出将运用《价格法》规定的一切必要手段来维护煤炭市场的价格，决心已经可见一斑了。

消息一出，“煤超疯”可算是凉了半截。

晚间的期货市场，动力煤12个合约全部跌停，算上其他合约更是共有39个期货合约跌停，可谓血流成河。

于是，我们也就见到了A股煤炭板块开盘几乎跌停的“盛况”。

所长想和大家讨论的是，煤炭价格和期货凉了，对A股的煤炭乃至火电企业究竟有怎样的影响。

煤企也完了？其实不然

先说最重要的观点，煤炭价格回归合理区间，对A股煤炭上市公司的影响非常小，甚至可能会在一个月时间内砸出黄金坑。

为何这么说？

首先，煤炭价格和期货暴涨，早已失去了与A股煤炭公司的联动。

10月11日至17日这一周，动力煤主力合约的价格上涨了近34%，而A股整个煤炭板块反而还微跌了0.4%。

可见，期货市场的疯狂，并没有传导到A股市场。

我们大A股向来炒的是预期，在高层连续发声保证能源供应的背景下，大家都对煤炭股比较克制。

因此，短期的消息刺激释放完之后，A股的煤炭股必然会远远早于煤炭期货价格企稳。

第二，煤炭价格的下跌空间是非常明确的。

大家都知道，今年冬天各国都面临能源难题，大家都需要煤，全球的煤炭价格是不会出现太大差距的。

根据申万煤炭给出的数据，目前国际煤价大约是255美元/吨，换算过来，也就是差不多1630人民币/吨。

同时根据此前各地给出的政策来看，在电价不调整的情况下，电力企业在煤价是1300元/吨时才能达到盈亏线。

那么对于此次国内煤炭的下调空间，预期就是比较明确的。

有明确的预期，那么大家对未来就非常好做判断。例如在测算三、四季度煤企的业绩时，利润上限和下限就进一步明确了。

最后，煤炭的供给短期内必然会加大，但是长期来看，产能是限制得非常严格的。

对于煤炭企业来说，优质产能的优势仍然非常大，毕竟在环保大环境下，“黑心煤”想要死灰复燃是不可能的。

四季度紧急加大供给之后，随着冬天的过去，拥有长单锁定业绩的煤企仍然会有非常好的机会。

综合这几点，调整之后，A股的煤炭企业仍然是有机会的。

关键时间点 务必做好准备

要说煤价回归合理区间的最大收益者，那么必然还是烧煤的火电企业。

9月底所长就和大家重点讲过，煤电火电企业的预期是非常好的，无论是从盈利端的改善预期，还是全面推进新能源装机的基本面改善。

现在国家对煤价下了重手，火电企业的成本端终于是松了一大口气，再加上电价浮动的政策支持，盈利端可以说是有望彻底改善。

不过这里也有一个短期的问题需要注意，近期正是三季报的密集披露，十月底前就将披露完毕。

考虑到三季度火电企业亏钱发电的情况，火电上市公司的三季报必然会比较难看。

按目前市场的强度，刚刚元气大伤还在修复期，业绩不好的公司必然是会承压的。

因此，如果现在部分火电股冲得太凶，大家还是先别得瑟，更是尽量不要追高。

今天A股两市的总成交刚恢复到万亿规模，然而指数似乎也并没有非常强势。因此，短期仍然维持一个震荡筑底的预期。

所长认为，三季报披露期过去之后，市场可能才会有一个比较明确的方向。

目前，我们还是养精蓄锐，为年底做好准备吧。

各位最近都在反弹行情赚到钱了吗？对于发改委的重拳出击有何不同看法？欢迎留言区交流分享。

-- END --

▲ 点击上方卡片关注叶檀财经，让天下没有难理的财

作者：檀所长  编辑：苏苏

图片：来源于网络，侵删

叶檀财经作品 | 尽情分享朋友圈 

转载合作、成为会员、课程咨询等

请联系微信：yezikaibai