煤炭要稳下来，股票要稳上去

作者： 资管网 | 2021-10-20

有私募大佬认为，煤炭是当下中国大宗商品的锚，这导致国内的商品都锚定煤炭进行估值。

这是非常高屋建瓴的判断，一针见血说到了当下的核心矛盾，只要煤炭供应短缺不解决，商品的价格就下不来。

商品价格下不来，就造成了市场对经济滞胀的担忧，严重挤压股票市场的估值。

煤炭的暴涨，超越了很多市场派人士的认知极限，这次碳中和的行政干预直接、粗暴、突发，毫无缓冲，严重超过了市场人士的心理承受力。

纵观国内的各种商品涨跌，电煤无疑是这轮行情的风暴眼，7月以来行政部门的各种掩盖、借口，迷惑了市场的认知，2个多月过去了，等到市场看到暴涨的真相之后，一切为时已晚。

煤炭价格居高不下，电煤突破2000元每吨，导致发电企业全面亏损，电力短缺，大江南北拉闸限电，引发股票市场对企业未来经营不稳定的恐慌情绪，一系列代表新经济方向的股票系统性大幅杀跌。

蛮干式的行政干预，扰乱了市场的估值企业，破坏了股票市场自发交易形成的稳定性，以至于心态崩塌，使得结构性牛市变成了结构性暴跌。

接下来要思考的是：

煤炭紧缺的问题能否解决？

煤炭紧缺引发的市场担忧情绪能否被消化？

对于第一个问题，煤炭的紧缺还会维持一段时间，碳中和的过程中不可能会再放松煤炭的开采，这取决于对国家新能源政策的信心。

这个问题的关键不在于煤炭是否紧缺，而在于国家行政部门是否让煤、电企业达到一个利益的平衡。只有上下游国企的利润都谈妥了，那煤炭价格就不会再涨了，就会企稳了，煤炭价格稳了，这个问题就算解决了，市场情绪也就平稳了。

而至于煤炭价格是否会下来，这需要根据产业用电需求，和国家绿电的发展步骤。可能高耗能项目被坚决拿下以后，电力需求就下降了，煤炭的价格也就高位回落了。

只要政策方向是科学的，时间都会解决这些短期激烈的矛盾。

对于第二问题：

煤炭紧缺引发的电力不足的问题，让市场直接面对一个现实，就是你投资的企业是高耗能、节能的，还是绿能的？

如果是高耗能的，那是没有未来的，负面情绪以后还经常会发酵，如果是符合新能源方向的，那只是短期的情绪波动，长期还将保持健康增长。

新能源革命，是我们从未走过的路，那在这个路上就会遇到从未见过的障碍，但是这个路也是人类未来唯一可走的路，遇到什么障碍都得跨过去，一时错了不要紧，重要的是在干的过程中纠错，然后再前进。

经济转型的明智做法，一定是稳中转型，不是搞破坏式创新，不是搞无脑的大跃进。

所以，相信政策一定有智慧稳住煤炭，稳住股市，然后新能源结构性开花。

END

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