悲剧！买对基金经理却买错基金，业绩悬殊最高达100%！不是每只基金都是基金经理的心头肉

买对了基金经理也可能买错了基金，同一基金经理管理的不同基金产品，正出现惊人的业绩差异。

公募基金前三季度业绩数据显示，多个基金经理出现所管旗下不同基金业绩悬殊超过50%的现象，最高则达100%，有业绩排名倒数第一的基金经理，所管其他基金产品业绩进入全市场前列，亦有基金经理旗下不同基金尽管持仓同质化，但依然出现不小的业绩差异。

业内人士认为，同一基金经理所管不同产品业绩差异大的现象，主要受建仓时间、基金规模大小以及是否为成名作等因素影响。券商中国记者也注意到，多个基金经理在所管基金大多数亏损的情况下，其成名作亏损最或出现正收益，这些成名作往往是基金经理早期管理的基金，或是其成名蹿红的所在，积累较高的口碑，也使得基金经理在此类产品上更加重视体验，这意味着，不是每只基金都是基金经理的心头肉。

同一基金经理业绩悬殊大

基金业绩不仅有同质化的现象，还有巨大的反差。统计数据显示，华南地区一位业绩排名进入全市场三强的基金经理，其所管基金业绩最高的一只，年内收益率超过91%，而其所管基金业绩最低的一只，年内亏损超过9%，这意味该基金经理所管基金的业绩悬殊达到100%。

此外，另一进入全国业绩十强的明星基金经理，其所管基金产品今年年内收益率最高的一只超过76%，而作为一位一拖多的明星基金经理，其所管的其他基金多个出现亏损，其中亏损最大的一只，今年以来已亏损约17%。这意味该基金经理所管基金的年内悬殊达到93%。

业绩排名全国25强的另一基金经理，情况也大致类似。该基金经理管理的基金产品最高约为60%，而管理的基金产品最低则在年内亏损约11%，同一基金经理产品业绩悬殊也超过了70%。

倒数第一的基金经理业绩又领先了！

值得一提的是，主动权益类基金前三季度业绩倒数第一名，该基金的基金经理，其实也在其管理的另一只基金产品上取得较高的收益率，并进入全市场基金的业绩前列。数据显示，李长桥、吴昊管理的方正富邦创新动力基金，今年以来的收益率亏损约28%，该基金的业绩排名主动权益类产品的倒数第一。

但同样是李长桥、吴昊管理的另一只基金，却在今年前三季度取得较好的收益，他们管理的方正富邦科技创新基金，今年前三季度的收益率高达41%，排名全市场业绩前列，但这一现象意味着，上述基金经理所管基金产品的业绩悬殊也达到69%。

券商中国记者注意到，在公募基金前三季度的50强基金中，多数基金经理是一拖多的基金经理，且相当数量的基金经理旗下产品业绩是一荣俱荣。业内人士认为，大多数基金经理在管理多个不同产品时，实际上都采取同一持仓策略，买入同一赛道。

不过，所管基金的持仓分布在不同赛道中，却能实现一荣俱荣的，也大有人在。Wind数据显示，金鹰基金的明星基金经理韩广哲管理的金鹰民族新兴产业基金，今年以来的收益率高达81%，位列全市场业绩五强。根据该基金披露的持仓显示，金鹰民族新兴基金前十大重仓股清一色为新能源股票。

此外，韩广哲还是金鹰医疗健康产业基金的基金经理，该基金主要重仓智飞生物、药明康德、长春高新等医药龙头股。业绩数据显示，金鹰医疗健康产业基金今年医疗的收益率达到16%。也就是说，韩广哲所管的基金产品在多个赛道均实现了较大收益，尽管医疗医药赛道年内表现欠佳，但其管理的医药基金产品仍能获较高收益。

亏谁都不能亏成名作？

值得关注的是，即便同一基金经理所管不同基金的持仓，买入同一赛道，或持仓高度同质化，基金业绩依然有存在较高悬殊的可能。券商中国记者发现，北方一位明星基金经理管理的两只同类型基金，一只规模约为70亿，一只规模约为90亿。而规模较小的基金产品今年以来的收益率亏损约为5%。而规模较大的一只，年内亏损则超过15%，这意味着，即便基金经理所管两只基金的持仓大致类似，但依然有约20%的业绩悬殊。

对此，有基金业内人士认为，同一基金经理管理的不同基金产品，若在同质化化持仓或同一赛道上出现较大的业绩差距，与不同基金产品在同一类股票上的建仓时间有较大关系，同时，业绩差异与基金规模也有一定程度的关系。

比如规模擦较小的基金有较大的灵活操作空间，基金经理调仓以及可纳入核心股票的品种就更多，但规模大的业绩差、规模小的业绩好，也并不绝对，其中，还与基金经理在不同基金之间的重视程度相关。

“有的基金经理可能是因为某只基金蹿红的，或者所管的某只基金口碑较好，基金经理给与该基金的重视程度就更高，而后面管理的基金产品，态度往往又不一样。”华南地区的一位基金人士称，基金经理在照顾老基金的持有人上可能会更为重视体验感。

券商中国记者也注意到，国内一位新锐基金经理管理多只产品，其中规模约20亿的一只基金，年内收益率亏损约4%，规模7亿的一只产品年内亏损高达17%。上述规模较大的产品为该基金经理的成名作，也是其管理时间最长的基金。

早期管理的成名作更受基金经理重视，似乎具有普遍性，华南某大型基金公司投资总监管理的四只产品，仅有早期就开始管理的成名作获得正收益，这也印证了上述说法。

券商中国记者注意到，上述投资总监管理多只基金产品，唯一获得正收益的产品年内收益率约1.5%，该基金产品在过去数年多次获奖，也是该投资总监步入明星基金经理的成名作品，亦是其所管基金中唯一一只时间长达10年的基金。与此对比的是，上述明星基金经理管理的另外三只产品，成立时间均不足三年，今年以来的收益率亏损全部超过10%。

责编：李雪峰

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