全球出现“能源荒”，贵州茅台冲击涨停板 | 财经日日评
多城发布房价“限跌令”近日，环京城市张家口市发布通知，要求新取得预售许可证的项目不得低于备案价格85%进行销售。这条规定被外界称为“限跌令”。张家口的房价此前曾大幅上涨，但随着北京及环京区域的楼市调控政策相继落地，房价开始由涨转跌。面对这波房价下降，一些城市开始稳定房地产市场预期，出台“限跌令”的城市数量明显增多，包括菏泽、岳阳、昆明、沈阳、江阴、桂林、株洲、唐山等。在打压上涨的房价之后，又出台限跌政策，引发市场广泛关注。（中新经纬）｜点评｜ “限跌令”不是今天才有，在以往楼市调控中就曾出现过。这一轮的“限跌令”首先出现在一些三四线城市和楼市经济不太活跃的二线城市，主要是因为这些地方楼市经济不突出，在调控之下甚至开始走弱。稳房价，以往很多人都认为是不让房价上涨过快，实际上，不让房价急跌也属于“稳”的目标之一。
不过，看问题要往前多看几步。既然这些城市开始走跌，就意味着楼市已经发生大转向。在这个背景下，每个人对自己的资产配置，尤其是房产配置，就要有新的考量。
煤炭价格暴涨 全球出现能源荒9月27日消息，近期煤炭库存的锐减已经成为了不少国内发电站面临的难题，东北限电影响居民生活的报道开始在社交媒体上刷屏，煤炭期货价格较一年前的水平已经上涨了逾一倍。据悉，不仅是国内因能源供应缺口而被迫限电，国际上也出现了“能源荒”的现象。煤炭、石油、天然气等重要能源，各国库存急速下降，并出现大幅涨价的情况。以天然气市场为例，美国的库存水平比疫情前平均水平低5%，欧洲更是比平均水平低15%。美国近月天然气期货合约的价格上涨了140%，欧洲上涨了逾500%。（综合东方财富）｜点评｜ 当前全球能源吃紧的现状随着疫情逐渐被控制，开始迅猛恢复生产。但是能源的供给很难一下子提升，以满足突然暴涨的需求。目前针对这个矛盾，各国只能依靠原先的库存储备进行支撑，尽量平缓能源紧张对社会各个层面的影响。
对于中国来说，由于疫情控制得当，产能恢复最快，接收到了海量的出口订单。为了满足生产，对于能源需求要比大多数国家都高。但是越是这个时候，越不能盲目消耗能源库存以补充生产。造成能源浪费不说，如果形成过剩产能，等到订单回落后反而得不偿失。
国家电网：最大可能避免拉闸限电9月27日，针对当前供电形势，国家电网公司表示，将充分发挥“大国重器”“顶梁柱”作用，综合施策、多措并举，全力以赴打好电力保供攻坚战，保障基本民生用电需求，最大可能避免出现拉闸限电情况，坚决守住民生、发展和安全底线。国家电网公司表示，将强化全网统一调度，合理安排运行方式，服务好发电企业，做到应并尽并；统筹调配资源，充分发挥大电网平台优势，挖掘跨区跨省通道送电潜力；加强用电情况监测，全力做好居民生活用电保障，服务好用户，回应好关切。（国家电网微信公号）｜点评｜ 在多地发生拉闸限电甚至波及生活用电的大背景下，国家电网是有点“坐不住”了。从有关方面分析来看，这一轮限电虽然有“能耗双控”的原因，但也是因为煤电成本倒挂，发电企业亏本发电，导致部分煤电企业生产积极性不高，进而发生电力供应不足。
问题是，国家电网不是完全的市场主体，必须服从国家大政方针要求，如果因为亏损就“断供”，无论如何是说不过去的。当然，表态归表态，最终只有解决煤电成本倒挂这个问题，限电现象才能得到根本扭转。
新东方将回归大学生业务9月27日消息，俞敏洪近日公开露面，称新东方要“回归”大学生业务。此前，新东方已宣布将逐步关停中小学学科业务，且计划裁员超过4万人。数据显示，从2017年开始，新东方营收的主要增长动力来自中小学业务，2020财年中小学业务营收已经占总营收90.7%。而根据最新财报，新东方的K12学科业务收入为36.67亿美元，占总收入85.8%。而自“双减”政策发布以来，新东方的股价已经暴跌超90%，市值蒸发近2000亿。（每日经济新闻）｜点评｜ 关停中小学学科业务，意味着直接放弃超8成的营收。这对于新东方来说可能是极大的牺牲，但也能换来一线生机。比起那些收入百分之百来自于中小学学科培训业务的机构来说，新东方还是“非常幸运”的。但是大学生业务的主力消费群体的消费能力，远远比不上那些肯在中小学生身上花钱的家长们。因此想要通过大学生业务，重新拿回失去的“企业规模”还有很长的路要走。
教培机构还要思考，自己对学生的全面发展究竟能做哪些，只有回归教育发展学生的本质，才能在受限的教育市场中找到自己的空间。
公牛集团违反反垄断法被罚2.9481亿元9月27日，公牛集团发布公告，收到浙江省市场监督管理局出具的《行政处罚决定书》，因违反反垄断法被处2020年度中国境内销售额3%的罚款，计2.9481亿元。公牛集团表示，自公司收到反垄断立案调查告知后，第一时间成立了由董事长兼总裁为组长的反垄断合规自查及整改小组，组织内部全面自查、整改和落实，不断强化企业及相关人员的法律意识、责任意识，守法合规经营，实现可持续和高质量发展，为投资者创造持续的价值回报。（综合第一财经）｜点评｜ 公牛集团坐实垄断，很可能与它“专营专销”的营销规则有关。在公牛集团的销售过程中，与自己的经销商会签定“专营专销”的协议，协议中甚至规定了售卖的终端批发价。同时经销商在其店铺里只能销售公牛集团的产品，不得销售其他品牌的产品。可能在公牛看来，这些做法都是为了维持自己终端销售价格和销售渠道的稳定性，但以公牛的地位和影响力来说，可能导致其他小品牌直接失去了一定的销售渠道和销售定价权。
但公牛的垄断也反映出一个行业问题。那就是插座行业门槛过低，大部分企业的自身素质非常一般，也不愿意在产品品质上下功夫，于是品质稍好的公牛一下子脱颖而出。如果其他插座企业不寻求产品质量的提升，即便公牛放弃“专营专销”，也很难改变当前一家独大的格局。
贵州茅台冲击涨停市值疯涨2000亿9月27日，贵州茅台时隔6年再次涨停打板，虽然盘中出现短暂回调，但最终收涨9.5%，股价1855元。单日交易额232.71亿元刷新历史纪录，总市值2.33万亿元，较前一交易日上升2000亿元。据悉，在9月24日临时股东大会上，新上任的贵州茅台董事长丁雄军提到，要推进营销体制和价格体系改革。同时，丁雄军认为从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律。（综合证券时报）｜点评｜ 贵州茅台因为超高的股价和天量的市值，从某种程度上说是中国的“定海神针”，股价波动一般都比较平稳，基本不会出现涨停和跌停，上一次涨停还是发生在2015年。从原因分析，直接原因可能来自于茅台集团内部的人事结构的进一步优化。新上任的董事长明确提出了“着力让茅台酒回归商品属性”，这个论调的被市场解读为“茅台涨价”的讯号。
同时，由于能源价格飙涨，各地“限电限产”，市场担忧大部分制造业行业将受到结构性的影响，于是投资开始偏向寻求保守的、确定性更强的方向。这个时候，业绩稳定的白酒股就重新获得了关注。这个逻辑跟疫情初期白酒涨价的逻辑有很多相似的地方。
3000亿航运龙头中远海控闪崩9月27日早盘，航运龙头中远海控低开低走，A股在大量资金抛售下触及跌停，收盘跌停报19.34元，总市值缩水为3097亿元。今年初，中远海控业绩大爆发，半年豪赚370亿，同比增长3162%，成为A股市场闻名的业绩牛股。周末消息面上，交通运输部近日谈到集装箱“一箱难求”时表示，随着我国新造箱产能释放，空箱周转加快，据主要的班轮公司反映，空箱短缺情况目前已经基本得到缓解。（综合每日经济新闻）｜点评｜ 这种情况属于典型的资金获利了结、集体出逃。毕竟前期涨太多，获利盘肯定早有出走之意，正好赶上集装箱短缺得到缓解这么一个“利空”（对资本而言），因此触发行情拐点。当然，说这事情不光是说一个个股，而是要注意，随着国际疫情形势好转，经济开始复苏，整个经济运行的逻辑会发生改变，这就要注意到从产能到运力等方面的变化，避免到时候陷入产能过剩的被动局面。
虽然也有研报认为，到近年圣诞之前，运力紧张的情况难以得到缓解，所以不用过于担心股价。但这一变化，是一定会发生的。
周一沪指弱势盘整收跌0.8%9月27日，三大指数集体高开，随后走势分化，创指表现相对强势，涨幅一度扩大至2%。板块方面，鸿蒙概念股受利好消息刺激走强；有色、钢铁、煤炭等周期板块大幅下挫。午后指数延续分化，沪指继续弱势盘整，创业板指震荡回升。板块方面，养殖业、食品加工、白酒概念等大消费板块延续强势；造纸、石油、环保等板块均走弱。截止收盘，沪指报3582.83点，跌0.84%，成交额为6407亿元；深成指报14344.29点，跌0.09%，成交额为7250亿元；创指报3231.58点，涨0.74%，成交额为2601亿元。（新浪财经）｜点评｜ 随着“限产限电”在各地愈演愈烈，各行业尤其是制造业生产受限的情况引发市场担忧。在这种忧虑情绪的背景下，盘面上空头势力开始聚集，并进一步出现普跌的现象。但从指数观察，目前市场情绪还算稳定，并没有出现过大幅度的调整。未来随着各行业对“限电限产”政策的适应，并主动提升效能使用和生产效率，各行业将会逐步走出当前困境。
短期来看，节前效应已经初步显现，个股表现明显低于预期，尤其是高位高估值个股的调整更为严重，因此节前整体操作上仍然要谨慎为主。同时在各行业生产受限的背景下，白酒这类稳定增长的企业的价值就再一次受到市场重视，周一白酒逆势大涨，贵州茅台时隔5年走出涨停行情，后续如果担忧情绪继续保持，可以考虑配置类似的品种。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 | 魏英杰
责任编辑 | 何梦飞 | 主编 | 郑媛眉
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