破局！这一幕梦回大牛市 中国股市终于要告别3000点了？！

文/檀所长

不知不觉中，上证指数已再次接近了3700点。

3700点是什么概念？

上一次大盘冲破3700点，是今年2月抱团彻底崩塌之前。很多人一度担心，又要被套个十年半载的。

再上一次大盘还在3700点，就要追溯到疯狂的2015年了。

也就是说，3700点是我们大A股6年来无法突破的关口。

这次只用了半年多的时间，我们已经从抱团股的崩塌中恢复，重新杀了回来。

更让人兴奋的是，调整多年的中字头似乎才刚刚发力，指数俨然一副高歌猛进的态势。

从近期高层的一些发言中，我们也能发现，资本市场的好消息是越来越多了。

所长觉得，是时候该考虑一个问题了。

大A股是不是真的要和3000点说再见了？

A股流动性已接近历史巅峰

A股的走势常常会因为短期情绪波动而难以捉摸，但数据是说不了谎的。

最近有两个数据，非常清晰地展现出A股的强势。

截至9月7日，沪深两市的总成交额已经连续35个交易日破万亿，而近一周每天的总成交更是往1.5万亿的水平靠拢。

充沛的流动性，就是资本市场走强的源动力。

而当下的流动性水平，已经接近A股的历史巅峰了。

2015年5月8日到7月8日，A股曾连续43个交易日成交额破万亿。

距离打破历史记录，还差9个交易日。

按目前的节奏来看，中秋节后国庆节前，我们有望见证这一中国资本市场的历史性时刻。

既然流动性都已达到了历史巅峰，那么大盘告别长期蛰伏的3000点，不应该非常合理吗？

另一个数据，截至9月7日，北向资金已经连续12个交易日净流入，追平了年内记录。

根据wind的数据，这十二个交易日里，北向资金已净买入了553亿元。

北向资金的构成非常复杂，外资、量化、借道的游资、国家队，市场上是众说纷纭。

但从历史表现来看，北向资金几乎总能预判市场的走向，这是我们无法否认的。

在具体的行业流向上，北向资金近期选择的也是最为主流的几大行业，有色、汽车、新材料、医疗等。

看起来就是接着奏乐接着舞的架势。

在八月末的文章中所长特别强调过，只要市场能继续维持这样良好的成交水平，“金九银十”的行情就会是“十拿九稳”。

只不过北交所的横空出世，一度打乱了大家原本的节奏。

有朋友前两天在留言里问，北交所的设立是不是会对A股资金带来抽血效应？

这实在是有点多虑了。

未来北交所主体的新三板精选层，现在一天最高的总成交额也就40亿元不到，不及今天A股总成交额的千分之三。

A股每天成交额超过40亿的个股都有30多只，相比之下北交所能带来的影响实在是微不足道。

因此，这两天的A股已经从突发事件的影响中走了出来，回到了原本的趋势之中。

还是那句话，只要股市的流动性能继续保持住，3000点的大盘就很难再看到了。

资金面会有什么变数？

当然，事物都有两面性。换个角度说就是，流动性一旦再度收紧，股市必然又会休整一段时间。

今年大盘第一次冲上3700点时，就是由于央妈的突然收紧开启了随后的调整。

回顾八月的资金面情况，利率其实是在波动中走高的。

也就是说，相比七月，八月整体的流动性并不算非常好。

8月底央妈更是一度出手进行了大额的逆回购投放，以此来对冲资金面的影响。

有股民朋友可能会问，股市最近的流动性这么好，完全没看出来市场缺钱啊。

这个问题相信楼市的朋友们应该就能帮忙回答了，下半年楼市的流动性之差，已经逼得不少楼市资金开始去股市里淘金了。

近期有不少业内人士的采访，都指出了楼市资金正在进军股市的现象。

只能说，高层用心良苦的调控造成了当前股市的局部繁荣，但这不代表着所有市场都不缺钱。

而看看9月到12月的资金面缺口，我们可以发现，年底前的资金压力还真不小。

仅仅MLF这一项，年底就有近3万亿的规模即将到期。

于是市场上出现了一种声音，第二波降准会不会已在路上？

然而央妈最近的态度其实也比较难以看透，一直以来都是“稳字当头”，并没有给出明确的预期指引。

巧的是，就在撰文的同时，央妈最新的表态来了。

7日下午，央行副行长潘功胜在例行吹风会上表示，我国货币政策空间是比较大的，这是2000年初以来，中国的货币政策和美联储以及其他主要经济体货币政策的主要差距；在货币政策考虑上以我为主，增强货币政策自主性。

央行货币政策司司长孙国峰则表示，今后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动。

这一段话其实非常耐人寻味。

乍看起来，潘先生给了大家一定的想象空间，但是孙先生立马又把这种幻想给打破了。

然而考虑到年底资金面缺口的问题，所长认为，央妈动用金融工具的可能性是比较大的。

这一预期可以从金融股的走势上看出来，近期北向资金的持续流入可能也与此相关。

随着这一预期的升温，金融股很可能将成为带领A股突破的中流砥柱。

大好形势下 留一份清醒

除了央行的表态，证监会主席易会满最新的发言其实也非常值得我们关注。

在昨天的世界交易所联合会会员大会上，易主席给出了不少重要信息。

首先是资本市场的进一步扩大开发，这就包括了沪深港通的继续扩容、商品和金融期货的国际化等举措。

对于投资者来说，这无疑是好消息，毕竟外资已经成为了一股不可或缺的力量，继续扩容就意味着增量资金。

好消息之后，就是一系列需要反思的问题。

所长印象最深的，是易主席讲到的“警惕资金空转泡沫化”和“量化交易的问题”。

关键问题在于“空转”。

简单来说，假设央妈降准释放了大量资金，结果这些资金大部分都流入了股市，而且还天天快进快出做短线炒热点，这就是资金“空转”。

央妈给实体经济输血的钱，结果成了部分人赚差价的工具，这一定是不可接受的。

量化交易，近期似乎成为了助推这种“空转”的形势。

有业内人士表示，量化交易目前已经占到了A股每日成交的30%。

量化交易本身没有问题，只是频率过高、形式趋同之后，容易引发市场的剧烈波动。

好好的一家公司，量化交易可能会造成其昨天涨10%、今天跌10%、明天再涨10%。

而正常情况下，可能就是这三天每天涨个3%。结果几乎是一样的。

这个问题最近在不少热门赛道股上经常发生，让不少散户朋友是叫苦不迭。

因此，部分估值已经明显不合理的赛道股，未来可能会收敛不少。

所长此前也和大家指出过，近期市场已经有了风格切换的态势。估值明显更为合理的“中字头”，表现已经愈发强势。

随着专项债发行提速的预期升温，调整已久的基建类“中字头”更是值得大家持续关注。

于是又回到了最开始的问题，只要“中字头”权重股、金融股们能够接替发力，大A股还需要担心回到3000点吗？

-- END --

▲ 点击上方卡片关注叶檀财经，让天下没有难理的财

作者：檀所长  编辑：灰灰

图片：来源于网络，侵删

叶檀财经作品 | 尽情分享朋友圈 

转载合作、成为会员、课程咨询等

请联系微信：yezikaibai