我的一些担心

作者： 复利先生 | 2021-08-27

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自春节以来，管理规模在200亿以上的股票基金经理，集体遭遇滑铁卢，回撤巨大，春节时追高买入的投资者，目前损失惨重。

与此同时，交易能力强、偏好中小盘股的基金产品，业绩持续表现出色，近期也有越来越多的投资者，转向此类基金。

虽然，我管理的基金组合中，在几个月之前，也配置了投资小盘股的基金，但我仍然有很多担心。

就像前几年，我自己投资蓝筹股以及相关基金时一样，我不会因为自己持有，就去无限看好，我更乐于思考自己持仓中存在的问题。

其实，对于投资小盘股的基金，有一个天然的障碍，就是规模。

一方面，规模会限制基金经理交易能力的发挥，另一方面，小盘股本身的流动性就很差，很容易出现想买买不到，想卖又卖不出的困境。

再加上，近半年业绩出彩的小盘股基金经理，大多数都是新人，投资能力证实与证伪都需要时间，不确定性很强。

所以，我配置小盘股基金时，选择的是跟踪中证1000的指数增强基金，这样确定性会更高，但仍然存在，未来如果规模过大，增强收益会衰减的风险。

对于这个风险，我自己的应对之道时，保持紧密的跟踪，一旦达到自己卖出的条件，立刻换成性价比更高的替代品种。

我自己亲身经历过2013年至2016年小盘股的疯狂岁月，但我个人觉得，以当前的市场结构，想再疯狂到当年的程度，可能性很低，因此，我个人觉得，还是留一半清醒留一半醉比较好。

一直以来，我做投资的态度都是，先考虑清楚风险，再去考虑收益，最终到底能赚多少，这往往是市场决定的，但会不会亏钱，这是我们自己能决定的。市场的转向，有时候是突然的，但只要我们提前做好了准备，就可以从容应对。

一、家庭资产配置图

今天，沪深两市成交额为13142.12亿。

1、每天更新跟投说明和「沈潜300增强精选」的最大下跌空间；跟投说明分为三种：可定投，可分批买入；可一次性买入；继续持有，暂停买入。

关于家庭资产配置图的详细介绍，可点击这里查看。

2、分别点击后面的关键词：现金管理、一年以上余粮、小鳄鱼配置组合、沈潜300增强精选，可以查看各自的详细介绍。

二、要闻解读

1、快手公布2021年二季报

报告显示，快手2021年第二季度营业收入同比增长48.8%至191.4亿元，经营亏损72亿元。快手2021年第二季度平均日活跃用户为2.932亿，平均月活跃用户为5.06亿，每位日活跃用户日均使用时长为106.9分钟，每位日活跃用户平均线上营销服务收入为34元。

解读：

快手2021年第一季度平均日活跃用户为2.953亿，平均月活跃用户为5.198亿，无论是日活还是月活，快手在第二季度都出现了下滑，互联网公司最重要的就是用户增长，一时的营收和利润并没有那么重要。

这差不多也验证了快手上市时我的判断，快手的用户量已经达到了天花板，详见：解读近期的一块肉

2、宁德时代披露半年报

报告期内，公司实现营业总收入440.75亿元，同比增长134.07%；净利润为44.84亿元，同比增长131.45%。公司动力电池系统销售收入为304.51亿元，同比增长125.94%；储能系统销售收入46.93亿元，同比增长727.36%；锂电池材料销售收入为49.86亿元，同比增长303.89%。前十大股东方面，有四家在二季度减持；其中高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）减持近800万股，持股比例由2.27%降至1.92%。

解读：

宁德时代目前并非我的能力圈，虽然我不持有，也没有买入计划，但我会持续保持关注。

好了，今晚就聊到这儿，明天见。