中概股集体飙升，是“一日游”行情还是反弹前奏？

作者： 英为财情investing | 2021-08-27

在美上市的中概股周二集体飙涨，一轮上涨之后，中概股整体市值增加了800亿美元，但是今年以来这个板块仍然累计损失超过3150亿美元，总价值约为9450亿美元。（部分中概股行情表现，来自英为财情Investing.com）根据英为财情Investing.com的行情数据显示，KraneShares CSI China Internet (NYSE:KWEB)收涨近11%，其中，带头上涨的是电商巨头拼多多公司 (NASDAQ:PDD)，收盘大幅涨超22%，该公司周二盘前公布财报显示，公司2021年二季度营收230亿元人民币，同比增长89%；经调整后净利润为41.25亿元，去年同期为净亏损7720万元；第二季度平均月活跃用户为7.385亿，同比增30%。与此同时，另一家电商巨头京东周一也发布了好于预期的收益报告，周二股价同样飙升了14%，京东 (NASDAQ:JD)的CEO徐雷此前表示，“中国政府近期打击反垄断，对行业的长期和健康发展来说，是一件好事。”此外，阿里巴巴也上涨了6.61%。今年以来，这三家电商的市值有14%-41%不同程度的下挫，但是周二则增长了650多亿美元。

除了电商以外，其他行业中概股的表现也同样亮眼，滴滴 (NYSE:DIDI)、百度 (NASDAQ:BIDU)和百健 (NASDAQ:BIIB)分别上涨12%、9%和6%，其中，百健是今年没有下跌的中概股之一。中概教育股方面，新东方 (NYSE:EDU)涨超26%，掌门教育 (NYSE:ZME)涨超18%，高途教育(NYSE:GOTU)涨超19%，好未来 (NYSE:TAL)涨超16%，一起教育 (NASDAQ:YQ)涨超15%，网易有道 (NYSE:DAO)涨超13%。新能源车板块，图森未来 (NASDAQ:TSP)上涨超18%；蔚来汽车 (NYSE:NIO)、小鹏汽车 (NYSE:XPEV)涨超2%，理想汽车 (NASDAQ:LI)涨超4%。看上去，中概股似乎已经在走出阴霾了，但是，事实上，华尔街并不确定，发生在中国各大行业及互联网公司的监管后市会减缓，还是会继续严苛下去。换句话说，华尔街对于中概股的抛售是否已经结束了？或者会持续多久?从资金面来看，根据彭博汇总的数据显示，在美国市场中，以中国企业为主要投资标的的40多只基金中，今年的净流入资金事实上接近了80亿美元。其中大部分净流入是发生在3月初的反垄断大棒挥下之际。一些分析师认为这是资金抄底的动作。摩根大通的全球市场策略师Gabriela Santos稍早前表示，本轮中概股的下挫和中国的监管措施有密切的关系，这在2018年、2015年和2011年都曾经出现过，但是历史告诉我们，往往在三个月以后，中概股就又会走高。这位分析师直言，投资者不应该此时撤出市场，我们不同意那种认为中国当前不可投资的观点，对于我来说，未来十年最重要的投资主题将是‘中国崛起’。

除此之外，还可以关注的是，中国在抗击疫情方面也卓有成效。Oanda高级市场分析师Craig Erlam在周二的报告中写道：中国成功遏制了德尔塔病毒的侵扰，进一步推升了市场的乐观情绪，周一其没有新的本土确诊病例。

最后，最重要的是，此前市场担心美国证监会（SEC）对中概股的VIE结构审查问题，新的《外国公司控股责任法案(Holding Foreign Companies accountability act)》要求在美上市公司必须把审计工作交给上市公司问责监督委员会(Public Company Accountability Oversight Board，PCAOB)。如果三年不符合审计标准，就会被勒令退市。此前这被认为是中概股的巨大隐患之一。但是，近期，中国证监会在召开2021年系统年中监管工作会议中明确表示，将会“坚定不移推进资本市场制度型对外开放。统筹好发展与安全，稳步推出资本市场进一步扩大开放的政策措施，积极加强开放条件下的监管能力建设。创造条件推动中美审计监管合作，加强市场沟通，稳定政策预期和制度环境。深化内地与香港市场互联互通，坚定支持香港资本市场稳定发展。”这一表态提振了市场信心。此前北京大学会计学教授Paul Gillis就表示，如果中国政府开始认真对待财务欺诈问题，那么这将比PCAOB的威慑力要大得多。

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