鲍威尔：经济朝着支持减码的方向取得进展 尽管还有一段路要走

本文首发于彭博终端

委员会将在未来的会议上继续对相关进展进行评估

美联储还宣布建立两个常备回购工具，将成为货币市场的后备力量

美联储官员暗示经济朝着启动减码购债更近了一步，但主席杰罗姆·鲍威尔指出，现在距离满足减码条件还有一段路。

他在周三货币政策会议结束后的新闻发布会上表示，“我们还没到那个阶段。我觉得还需要一些时间”。

联邦公开市场委员会(FOMC)将基准利率保持在接近零的水平，并表示会维持每月1200亿美元的资产购买规模，直到就业和通胀朝着目标取得“实质性进一步进展”。

鲍威尔

FOMC在政策声明中表示，“经济朝着目标取得了进展，委员会将在未来的会议上继续对此评估”。本次决议得到了所有委员的一致支持。

鲍威尔称，官员们在为期两天的会议上“首次”对如何减码进行了深入研究，不过目前尚未就减码时机做出决定。他说，“我们正在取得进展。预计这个趋势还会持续，假如一切顺利，目标将会达到”。

股市缩减跌幅，美元下跌，10年期美国国债收益率起初上涨，因投资者将政策声明的基调解读为有些偏鹰派，但随后在鲍威尔讲话过程中回落。

“主席试图在新闻发布会上略微压一压这种解读，以给人感觉这似乎是一个连续性过程，而非出现大的跳跃，”Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley表示。

FOMC重申，通货膨胀率上升，“很大程度上反映了暂时性因素”，经济前景面临的风险依然存在。

声明指出，“受到疫情影响最严重的行业表现有所好转，但尚未完全恢复起色”。

Delta疫情

随着经济重新开放，美国人在经历了一年的防疫封锁之后恢复消费支出，CPI增速达到2008年以来最高水平。与此同时，新冠德尔塔(delta)变异株的扩散令投资者感到不安，担心这种病毒可能威胁经济复苏。

鲍威尔说：“只要新冠疫情脱缰，只要新的变异株有了扩散的时间和空间，最终谁都不会安全。”

Renaissance Macro Research美国经济主管Neil Dutta表示，“美联储开始按下减码计时器，不过就算到了9月份也不会启动，预计购债步伐要到今年年末或明年年初才开始放缓”。

美联储官员将基准利率维持在0-0.25％的范围内。鲍威尔表示，我们距离加息“显然还有一段路”。美联储上月公布的预测显示，目前的利率料将维持到明年结束。9月份美联储将公布季度预测。

自去年9月以来，美联储每月购买800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券(MBS)，以帮助经济从疫情中复苏。

鲍威尔表示，官员们对减码购债的操作机制，包括速度和构成调整等问题都进行了讨论。他还承诺在做出任何减码决定前会给予市场充分警示。

一些官员此前表示，希望尽早启动减码，理由是房价急剧上涨等问题引发金融稳定担忧。他们还认为，相比美国国债，美联储应该以更快速度缩减MBS购买量，因为楼市不再需要美联储支持。

彭博经济学家称

“采用‘将继续在未来会议上评估进展’的说法，表明联邦公开市场委员会至少到四季度都不会得出明确结论，这跟我们对于2022年初之前都不会减码的预测是一致的。”

-- Andrew Husby和Eliza Winger

鲍威尔周三称，“基本没有人支持在减码美债前先减码MBS”，不过他补充说的确有部分官员倾向于以更快速度削减对MBS的购买，这个问题以后还会进一步讨论。他还表示，购买美债和MBS对金融状况的影响方式非常类似。

8月份，堪萨斯联储将在怀俄明州杰克逊霍尔举行年度政策会议。以往，包括鲍威尔在内的美联储官员有时会利用该年会发出政策转变信号。鲍威尔证实他将在此次于8月26-28日举行的会议上讲话。下次联邦公开市场委员会(FOMC)会议将于9月21-22日举行。

美国就业在过去几个月取得了重大改善，失业率下降至6%以下，更多人重返劳动力市场。不过6月黑人失业率仍然高居9.2％，拉美裔为7.4％。

虽然目前通胀率远高于美联储2％的目标水平，但官员们已经表示，物价上涨可能是暂时的，并且受到与经济重新开放相关的因素推动。经济学家认为，目前德尔塔变异株的蔓延可能会影响今年下半年的经济增长。

根据德意志银行对市场参与者的月度调查，变异毒株已经超过通胀，成为威胁市场稳定的最大风险。

“鲍威尔并没有担心德尔塔变异毒株，对劳动力市场持乐观看法，”Grant Thornton LLP首席经济学家Diane Swonk表示。“我原本预期他的论调会更谨慎。我们已经变得更有韧性，学会了与新冠共存。但这一直伴随着前所未有的财政支持，到今年年底支持就要结束了。”

美联储还宣布建立两个常备回购工具。其在另一份声明中称，“这些安排将成为货币市场的后备力量，以支持货币政策的有效实施和市场平稳运行”。

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