「中国嘻哈第一股」登录纳斯达克，首周大涨近八倍

小众文化的商业化“破圈”路。

文 | 刘艺晨

封面来源 | IC photo

从新三板到纳斯达克，普普文化成为“中国嘻哈第一股”。日前，普普文化登陆纳斯达克，上市首日大涨405%，盘中触发多达七次熔断，报30.30美元。截至上周五收盘，公司股价报53.40美元，较6美元的发行价涨近八倍，市值达到12.74亿美元。据估算，普普文化本次募资金额达3720万美元。这笔资金将主要用于发展和运营线上内容，开拓街舞培训和嘻哈赛事业务，以及创造相关衍生产品等。普普文化创立于2007年，是一家主要面向青年群体的嘻哈文化传播公司，主营业务为嘻哈文化内容的活动运营，包括在线节目运营、活动赛事举办及相关培训等。近年来，公司的业务重点正在由提供活动策划与执行服务，向原创嘻哈活动的开发转移。数据显示，公司2019、2020财年总营收分别为1903万美元和1569万美元，其中活动策划和执行项由52%下滑至35%，活动主办项营收占比由34%提升至49%。此外，普普文化对大客户的高度依赖也十分值得注意。公司2019财年对前五大客户的应收账款占当期公司应收账款总额的58%，2020财年这一数字则提升到了65%。普普文化在招股书中表示，当公司调整营销策略或业务中心时，主要客户可能会发生变化，如果不能增加对其他客户的销售，任何影响主要客户的重大业务中断或对主要客户的销售减少，都将可能对公司运营和现金流产生负面影响。随着国内大众尤其是青年一代对嘻哈文化接受度的逐渐提高，嘻哈文化市场正在呈现不断扩大的趋势。弗若斯特沙利文报告显示，嘻哈文化市场总营收从2014年的45亿元增长到2019年的142亿元，复合年增长率达25.6%。预计未来五年市场将延续上升趋势，2024年总营收或增至478亿元。同时也有专家认为，嘻哈文化作为目前流行文化中极为小众化的细分赛道，在商业化进程中自然存在一定的阻力。普普文化能否成功“破圈”，或将成为未来小众文化产业在商业化进程中的示范。

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