美联储又一次放鸽，为什么？

此前我们就说过，在鲍威尔拧开了史诗级水龙头后，美元钞能力诚然解救了美国经济免于深度衰退，可美联储主席鲍威尔在短期内根本无力拧紧水龙头。

因为在绿纸泛滥之时，无处可去的热钱会疯狂涌入资本市场，美股进入进入“不正常”的繁荣，全球多个经济体既要面对美元输入性贬值压力，又要对内拯救萎靡的经济，例如率先崩溃的土耳其就是典型。

而美国也不好过，生产和资本的高度集中在头部，让社会贫富差距越来越大。贫富分化的加剧，又带来了整体社会消费的萎缩。

数据显示，美国税收公平协会披露的数据显示，2020年3月中旬至12月，651名美国亿万富豪的财产从2.95万亿美元激增到4.01万亿美元。

与此同时，美国的去年无家可归者人数达58万。所以美联储持续放鸽的根据就是股市、债市、房市一直繁荣的情况下，美国失业率低迷了整整一年多。

所以尽管总统都换了两个，可救市药方只有一个：推行宽松的货币政策和积极的财政政策，刺激经济维持就业。

如此模式之下，美国当下债务累计28万亿美元，截至2021年6月份，支付各种贷款利息高达3190亿美元。已顾不上考虑美国的偿债能力了，就通胀这一项来看，已经飙到得了惊人的水平。

据美国劳工部发布的数据，4月份美国通货膨胀率创12年来最快涨速，当前CPI年度总涨幅为2008年9月以来最快年份，核心通胀率月增幅为1981年以来最大值，创40年来最大涨幅。

美国劳工统计局5月21日公布的数据显示，在截至5月底的12个月内，全项目指数上涨5.0%。在过去的12个月里，食品和能源除外的所有项目指数上升了3.8%，这是自1992年6月结束以来最大的12个月增长。从这些数据来看，美国经济已经从复苏变为过热了。

所以，按照惯例此时加息才能平衡日益飙涨的借贷成本，但可能最终刺破泡沫步入萧条期。

但如果继续发挥美元钞能力，会导致剧烈的通货膨胀，危及了到美元信用，这是美国的生存底牌。

当然了，于其现在就刺破泡沫，还不如像历来美国总统干的那样，现在透支未来的钱，至于能否还得起，就留给下一任了。

所以，至少是在金融策略上，现在连指标美债收益率都不灵了，股神巴菲特的担心的警戒线也早超过了，美国短期内如何做几乎都在市场意料之中，所以这一次鲍威尔讲话依旧无心意，将宽松进行到底。

鲍威尔在美国众议院一个小组委员会的听证会上表示：“我们不会因为担心可能出现通胀而先发制人地升息，我们将等待实际通胀或其他失衡的证据。”鲍威尔称，最近物价上涨并非反映经济广泛吃紧，需要升息来应对，而是来自于直接受到重启影响的经济领域。他还表示，在制定未来货币政策时，美联储将继续关注一系列广泛的劳动力市场数据，包括不同族裔和其他群体的就业情况。

也有议员们向鲍威尔施压，诘问美联储如何在不断上升的通胀风险与其承诺确保所有在疫情爆发后失去的工作岗位都得到恢复之间取得平衡。俄亥俄州共和党众议员Jim Jordan表示：“我们的就业不稳定，通胀上升，必须有所取舍。”他指的是国会给美联储设定的两大目标，即确保充分就业和物价稳定。直到最近，人们才认识到这两个目标之间发生了冲突。自鲍威尔去年9月在该小组委员会作证以来，美联储的通胀预期已经翻番。美联储上周发布的预测显示，预计2021年通胀将达到3.4%，而去年9月的预测为1.7%。    与此同时，近期就业增长速度也慢于预期，鲍威尔部分同僚公开指出，新冠疫情促使许多人退休，因此，认为经济够能在美联储需要收紧货币政策之前回到疫情前的就业水平，可能有些不切实际。    这与鲍威尔本人侧重让经济恢复到2020年初的状况、与特别小组委员会主席James Clyburn的立场背道而驰。Clyburn周二敦促鲍威尔确保公平公正的就业复苏，将非裔和拉美裔社区的人们包括进来。鲍威尔此前表示，相对于美联储为政策调整设定的门槛，重新招聘方面的进展仍远远不够，这一迹象表明，实际政策调整的时间仍不确定。不过，美联储基调和预测的改变令人意外，市场目前正密切关注美联储是否在模糊处理其就业市场承诺。