鸽言鹰语反复暴击市场！美国在害怕什么？

近日我们不难发现，作为世界金融中心的美联储似乎陷入反复无常，鸽言鹰语时常无缝切换玩弄市场，与疫情时透明的策略相比，在金融市场最好赚钱的时期已经过去了。在通胀和美债多次引发金融市场剧烈波动后，市场对于6月23日（北京时间02：00）美联储主席鲍威尔在国会就新冠疫情应对措施和经济前景发表讲话其实伸着脖子等待那一刀。可是，又正如市场所料，鲍威尔再次将宽松进行到底，重申近期物价上涨将是暂时的，通胀率因“完美风暴”而攀升观点。而市场刚刚松一口气，全球股市、大宗商品普涨庆贺之后。隔夜博斯蒂克和美联储理事鲍曼就话里有话地表示，虽然他们基本同意近期物价上涨将是暂时的，但他们也认为物价上涨消退的时间可能比预期要长。鹰向之心不死。今天，还将有六位美联储官员发表谈话，其中包括纽约联储主席威廉姆斯，他和鲍威尔意见一致，认为任何关于何时调整利率的谈话都为时过早。这又是明显放鸽倾向。我们在前文就说过，美联储反复无常的背后，其实是对美国金融模式、美元钞能力的失控、美国经济过热调控失败引发大萧条的担忧以及美国债务上限危机逼近无力。惠蒂尔信托的首席投资官Sandip Bhagat早前就警告说，美国的这种扩张性的政策将会导致未来的许多失控情况，其中将包括恶性通胀的失控。从数据来看，美国4月核心通胀率月增幅创40年最大增幅，而美国尽管欠下28万亿美元的债务，可一旦在8月份国会休会期不再提高债务上限，美国就会发生债务违约。而鲍威尔本人也曾直言，美国的问题出在实体经济，而不是金融部门。所以纵看美国经济，美国史无前例的量化宽松创造的流动性源源不断流入股市、楼市等金融市场，而实体经济方面却饱受原材料价格飙涨的痛苦。毫无疑问，美联储早就的这种市场对刺激政策的依赖，已经到了一种病态的地步。而美联储其实也别无选择，只能继续向经济注入流动性，推行其“大水漫灌”式的救市政策，从而确保美国实体经济有一线生机，尽管有进一步吹大泡沫的副作用。所以眼看着失业率依旧高企不下，作为实体经济固本的关键指标，以鲍威尔为代表的鸽派只能继续“直升机撒钱”式救市。但大宗商品暴涨，股市泡泡越吹越大多次濒临崩盘，美联储允许企业发行超廉价的“垃圾债”不断拉低债务下限，触及债务违约上限又让鹰派焦灼无比，时刻警告市场。们包括进来。所以，现在的金融敏感神经几乎已被挑到了极致。最好赚钱的时机早已经过去了。美联储只不过在选择“死”还是“延后死”中做选择，但其实差别已经不大了。今天需要注意的是，美国方面公布的6月制造业PMI初值高于预期，且美联储官员表示宜早启动减码措施，受此影响，美国国债收益率震荡上行，截至收盘，10年期美国国债收益率较前一交易日上涨2.2BP，收于1.485%，这又是一个警告信号，虽然现在肯定不会减码，流动性已不如以前那么宽裕了。