破 破 破 破局

最近，大宗商品价格波动剧烈，引发业界关注。国家统计局数据显示，5月份，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为72.8%和60.6%，高于上月5.9和3.3个百分点。从行业情况看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、有色金属冶炼及压延加工等上游行业两个价格指数均高于73%，其中黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数连续三个月高于80%。中小企业基本处于产业链的中下游，大宗商品涨价直接增加生产成本，很多中下游企业出现“订单暴涨，利润下跌”的困局。如广东，很多企业来自外国的订单，都是在涨价之前签的合同，但需要购买材料的时候，材料成本已经上涨，而出口相关的合同又不能随便更改，于是这部分压力就由厂商承担，导致企业的生产经营受困。初级产品进口价格的变化给中国一般物价的变动带来压力，对国内宏观经济运行的稳定性带来影响。因此，通过各种途径化解大宗商品价格波动为我国中小企业带来的挑战是当务之急。这就需要产业行业协会和龙头企业做出示范作用，带动中小企业摆脱困境。在此背景下，5月31日，中国期货业协会向全行业发出倡议，号召期货经营机构发挥风险管理的专业优势，帮助广大中小企业主动应对价格风险，稳定企业经营发展。要围绕中小企业产、供、销环节，梳理上下游产业链、供应链，提出综合性的风险管理解决方案。如何破中小企业困局？南华期货总经理李北新说：目前，在场外衍生品业务方面和期现业务方面为中小企业提供的服务非常多元化，但并不一定适用于所有企业，因此，为中小企业量身定制风险管理方案才能真正解决企业的痛点、难点。期货经营机构可以通过加强企业实地调研与沟通，深入挖掘企业潜在需求；通过含权贸易模式，嵌入全球国际化先进的结构化产品，更好地满足客户多样化需求；通过远期、掉期等场外工具的使用，为客户提供丰富的风险管理工具。依托技术进步，优化库存管理，开展适度的套期保值业务等对中小企业规避大宗商品价格波动带来的风险具有重要作用。大宗商品供应链管理企业，在连接上下游、畅通购销渠道、利用场外衍生品为企业提供个性化及精细化的风险管理方案等方面，起着举足轻重的作用。他们是如何做的呢？瑞茂通负责人说：作为一个大宗商品供应链企业，衍生品风险管理工具的应用能力是企业的核心竞争力之一。除了为自身业务进行相关的风险管理操作之外，瑞茂通也在协助部分上下游企业进行期货套期保值操作。一方面，从企业的教育普及开始。积极开展线上、线下直播会议及调研活动，加大期权培训，深化市场对于期权的认知，提高客户参与期权的积极性。另一方面，针对部分有意参与，但公司体系不健全的企业，以变相的形式协助参与。如某下游电厂，可以以期货点价的形式，与瑞茂通签订常规的现货贸易合同，在合适的价格，瑞茂通可以进行代理交割接货。“中小企业在面对采购成本快速上涨、供销不畅、融资困难等痛点、堵点问题时，除了依托政策的扶持，更应该加强行业合作，利用场外衍生品优化对冲策略，促进成熟模式的推广与运用，共同筑起一道抵御风险的护城河。”瑞茂通负责人说。

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