回升的苹果，阻力最小路径的道与术

作者： 资管网 | 2021-05-24

作者/制图：陈柯

# 前言

自17日以来，苹果总体呈现回升状态已经持续了一周了，昨日，国内期市日间盘接近收盘时，苹果期货价格拉升，14时50分，主力合约，流入资金4.71亿元，上涨约3.3%，突破6000大关。

清明节前后苹果连续走低，大家都在空苹果，空得多头哀怨，果农叹息。

几乎一时间所有的理由都可以成为做空的理由，清明前后我写过两篇文章《迷失的苹果疯狂的多空头》和《苹果开始步入反弹行情，空头谨慎操作》，基本上做多做空的几个因素都有谈及。

（截图来自文华财经）

昨天一天下来，放眼望去大盘一片绿色，只有鸡蛋和苹果等个别品种呈现上涨态势，沉默了好久，终于决定做多苹果。

有人可能要问为什么突然反手做多，是因为下冰雹吗？是因为库存降低了吗？是现货价格上涨了吗？替代水果那么多，当初可是你说要做空的，怎么现在突然又说要做多了？还是你技术层面分析出了什么道道？

我说：都不是，是因为它已经跌到底了。

跌到底，并不是说价格跌倒了底部，而是说空到现在这个位置，已经没有空单可空，已经到了非做多不可的地步。

不止是苹果，同样类似情况的还有螺纹，只不过苹果的整个过程要比螺纹走的时间更长，方向不同罢了。

这里说的类似情况，就是利弗莫尔1916年发生的非常经典一战300万美金“由多转空”的案例（案例详见版二）。

从这里也就引申到利弗莫尔的一套战术：

-- 阻力最小路径 --

（图片来自知乎）

在其回忆录里，他提到：

价格像所有其他的事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行。价格会走最容易走的路，因此如果上涨的阻力比下跌的阻力小，价格就会上涨，反之亦然。

而现在的苹果，就处于这样一个阶段。

首先，从第一维度驱动面看，受过去整个水果利润压缩，苹果过剩、存储技术成熟、库存积压等印象，市场大量做空苹果，而连续一个多月的下跌，也导致了目前的市场处于无单可空的局面，所以在市场驱动面这个因素上，上涨的阻力是小于下跌的阻力的，行情必然沿着这条阻力最小的路径去运行。

其次，第二维度心理面，到现在我还记得上个月16号苹果群里多空头吵架的场景，空头认为要跌到4000点，多头认为下不去6000点。既然前期的行情的以空头力量为主，那趋势的结束点，也是由空头决定的，最初空头看到4000点，赢得了6000点时的多空大战，但此后价格一直在5500-5800之间波动，持续的时间已经达到了空头的预期的心理指标时，空头逐步获利平仓。这个时候，上升的阻力逐渐减小，行情开始反转。

第三个维度是行为面，也就是技术面，价格维度。利弗莫尔描述了三种情形：

第一种情形是向上突破关键点位，或者向下跌破关键点位，而且没有假突破的后续表现，称之为“破位”，那么阻力最小路径就是沿着突破或者跌破的方向展开的。

第二种情形是向上突破后迅速掉头折返并且跌破关键点位，或者是向下跌破关键点位后迅速掉头折返并且突破关键点位，这就是所谓的多头陷阱和空头陷阱了，称之为“败位”，这个时候的阻力最小路径就是反向。

第三种情形是跌到一个关键点位获得支撑，并未跌破，然后上涨，或者是涨到一个关键点位受到阻力，并未升破，然后下跌，这就是所谓的“见位”，这个时候阻力最小路径就是回到此前的趋势。

理论上，利弗莫尔让我们观察价格在关键点位附近的三种表现，但实际上，价格变化并不这么规则，只是大多数有效而已。

这三种价格表现是利弗莫尔用来理清最小阻力路径的方法，我们称之为行为面定义最小阻力路径的方法。

而什么是阻力最小路径？价格在关键点位附近的表现表明了阻力最小路径的轮廓！

（截图来自微信群）

现在的苹果，在行为面上符合第三种情形，而综合驱动面和心理面两个因素，基本可以断定，苹果接下来的阻力最小路径就是上涨。

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