这个超级热点回调是好事！2021.05.11

短线不预判，就是跟随，跟随那些市场上真正的超级热点。

按照这个原则，我们每天都绕不开两个话题：

一、目前市场上有没有超级热点？二、超级热点的状态如何？

阿李跟大家聊聊我们梳理的结果。一、目前市场上有没有超级热点？我们说主线中的领涨分支才称得上是超级热点，过去一算时间，市场上一共有两条主线，一条是钢铁、煤炭为首的周期股，一条是医美、医药为首的医药股。每一条主线都有自己的领涨分支，所以只要这两条主线还在，超级热点就还在。二、超级热点的状态如何？我们分别看看这两条主线的状态。1、钢铁、煤炭为首的周期股今天开盘后，周期股大幅回落，原因是三家商品交易所集体给周期降温，调整交易手续费以及涨跌停限制。那么这事对周期股的影响如何呢？首先我们要清楚这波周期股上涨的本质是什么，再看这事能否影响到这个本质。我们把周期作为重点一路跟踪下来，主要逻辑是全球经济幅度带来的通胀背景，所以通胀是周期股上涨的本质。显然，三家商品交易的措施并不能影响到通胀的进程，本质上改变不了大宗商品的趋势，影响的可能仅仅是周期股热点的节奏。老事友都清楚，针对超级热点的三类机会（龙头追击、龙头近端掉队、龙头远端捡漏），主要看的就是热点的节奏。如果热点继续扩散，龙头和龙头近端的不容易给机会，龙头远端的可操作性更强；反之如果热点出现收敛，龙头近端开始掉队，甚至龙头已经开始回落，重点就要向着龙头靠拢了。2、医美、医药为首的医药股昨天这条主线再次走强，今天早晨在周期股回落、股指回调的时候，医美股继续走强，并且出现龙头股切换的现象。这一系列的表现，说明医美仍然具备不错的内生动力。但这是从点的角度出发，从线的角度我们再看看。从过去一段时间的表现来看，可以和医美连线的有两个方向。（1）可选消费今天酿酒、酒店餐饮、奢侈品等多个可选消费也在走强，但没有一个板块指数进入牛市高档位，所以还不能说他们与医美形成了连线。更重要的是，今天这些消费股的上涨，更强的属性可能不是可选消费，而是通胀受益，包括酿酒，食品饮料。因为酿酒为代表的消费品可以通过提价转嫁通胀压力，所以通胀后期，尤其进入滞胀期之后，这类品种往往有逆市抗跌的表现，前面一谈在文章复盘2011年滞胀期的市场表现时说过这一点。这样看，他们和钢铁煤炭有色可以算作一条大主线。（2）医药、医疗保健等此前，医药、医疗保健一直处于牛市高档位，和医美形成连线，才构成了这条主线。不过今天医药、医疗保健的指数双双回落到牛市中档位，意味着短线上涨趋势减弱，可能进入盘整阶段。那么这条线索虽然还连着（仍然处于牛市阶段），但暂时看也不能给医美带来助力。

午后医美股纷纷回落，或许就是以上这些原因在盘面的反映。

综上所述，目前市场上最确定的主线还是周期股，其中的领涨分支就是我们要找的超级热点，包括煤炭、钢铁等，其次是医美为首的医药。需要注意的是，通胀越往后，利润越会向上游集中，今天一谈专门写了篇文章梳理了通胀后期的周期股，详见公众号“一谈策略”今天的发文《注意周期股里的李逵和李鬼！（附名单）》