【连载】期货的本质是战争！——《期货战争论》第二十五章 止盈策略

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导读：

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作者介绍

周道（三半居士）《期货战争论》作者，期乐会金牌导师发表《期货战争论》，认为期货的本质是战争，而基本面是出师之名，技术面是可乘之机。发明趁火打劫交易法，建立《“舍价取势”交易系统》，采用顺势进场忽略进场点位、单品种轻仓增强风险耐受能力、多品种对冲提高资金使用效率、大止损给足波动空间、多强空弱避免风险单边暴露的手法进行交易，现已实现专职期货交易，账户权益近1300万。

在期乐会连载以来，我在和读者、学员交流时遇到得最多问题就是：止盈怎么设置？

这简直就是一个世界未解之谜，止盈设小了抓不住大行情，止盈设大了浮盈变浮亏。

实际上在2021年以前，我自己也在寻找这个问题的答案，尽管我前面两年的收益很不错，但是由于一直在调整止盈，所以我一向认为之所以能获得前面的收益很大部分原因是因为运气。当我尝试用战争理论来解释止盈之后，问题才开始发生根本性的变化。

止盈无非就是参与战争时的军事目标，也就是我们要把敌人打败到什么程度的问题。是要他割地赔款呢？还是投降留一命呢？还是亡国灭种呢？前面的章节里面我们提到过，要想获得持续稳定的盈利，交易系统的正向期望值是前提条件，而其中最关键的恰恰是胜率和盈亏比的配合。

实际上我们顺势进场，首先解决了胜率的问题，也就是永远在优势一方。然后止损问题的解决意味着盈亏比中的一半也已经解决了。为了实现盈亏比人为可控，根据止损的额度来人为控制止盈是我最先想到的办法。直接先确定盈亏比，然后根据止损额度来倒推止盈。总结起来大致有以下三种：

一、高胜率，低盈亏比。一个交易系统的胜率并不是一成不变的，它不仅自己在变化，还会因为盈亏比的调整而相应的变化。

比如我们顺势交易，在某个价位进场，假设5000点顺势做多，此时这个合约上涨和下跌的概率是不一样的，顺势交易中，按理来讲，上涨的概率应该更大一点，但是这里有个问题，我们说的上涨的概率相较下跌的概率大一点有一个比较关键的前提，那就是幅度的问题，这里用极值法说明一下，顺势交易中，上涨1跳和下跌300跳，谁的概率更高，当然是前者。

但是这个比较没有意义，因为幅度不对等，但是如果说上涨10跳和下跌10跳谁的概率更高，如果还是前者概率更高，那样才能说叫有概率优势。如果我们采用的是突破进场，这里就可以给它一个明确的定义：当价格顺势（增仓）突破某个关键阻力位的瞬间，其上涨一定额度的概率高于其下跌同等额度的概率。（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）

本身说来，不同位置的关键阻力位被突破其胜率应该也是不同的，定义中所说的一定额度的涨跌幅大小不一样，其胜率应该也是不同的。我们在交易中无法对不同阻力位的胜率进行区别，所以默认是一样的来对待，而这个一定幅度，我们完全可以用止损额度来进行量化。

如果我们将盈亏比改小，则胜率会相应的提高。那这里说的这个高胜率、低盈亏比的方式，就是将止盈设置为小于止损的额度，来换取更高的胜率。这里的盈亏比一般是0.4-0.8左右。也就是说用亏1块钱的风险来换取0.4-0.8元的利润，胜率够高的情况下依旧可以实现盈利。比如盈亏比为0.4的时候，胜率高于71%就可以实现盈利了。

我在2019年的实践当中发现，盈亏比控制在0.8左右胜率依旧可以保持在70%左右，此时的期望值为0.26，虽然不高，但是有很多的优点，一是胜率高，使用者心理状态非常舒服，应为大部分交易都是赚钱的，符合人性。二是低盈亏比相较于高盈亏比持仓周期更短，除了有符合人性的特点以外，还意味着同样的周期内，交易的频次更高，交易系统会更加的接近于大数法则，资金曲线会更加稳定。如果把这个选择走向极端，就成为了炒单的雏形。

比如盈亏比放到0.2，胜率做到90%以上，此时期望值0.08。看起来很低，但是如果交易次数够大，则这种资金曲线的稳定性会超乎寻常。不过如果考虑上手续费、滑点等因素，对于普通散户来讲，是不会有任何技术优势的。所以我依旧坚持我在前面章节中的观点：比快比不过，只能和别人比慢！

上图是我写的一个小工具，方便计算止盈的，图中默认的盈亏比为1.2。凡是购买了本章节内容的朋友可以联系工作人员，免费分享给你们参考。

二、低胜率、高盈亏比。我们说过降低盈亏比可以提高胜率，但这种做法是有极限的。随着盈亏比的降低，胜率的提升也会有一个极限，此时我们就需要考虑另一种策略发展方向。

前面进场部分我举过ss这个例子，箭头所指的地方出现了一次假突破，假突破是没有办法完全消灭掉的，当然，图中的行情止盈缩小到45点以内就可以实现盈利，但是这种做法就不是做趋势交易了，有点走着走着就失去了初心的感觉。我所说的另一种策略发展方向就是：既然假突破无法避免，不如想办法在真突破的时候将利润最大化，反正损失已经被锁定了。