“大白马”崩盘 从美年健康作恶开始！割韭菜链条上 没有一个人是无辜的！

大家好，我是时晨晨。

在A股市场做交易太难了，研究市场已经耗尽了精力，还要额外警惕“坏人”割韭菜。

很多时候，大家都喜欢把坏现象的原因都归结为制度问题，因此大家都喜欢批评制度，不喜欢批评个体。

实际上，资本市场毛病多，是大陆法系国家的通病。海洋法系国家资本市场搞得好的原因之一就是，重视个体的影响。

好消息是，在完善规则的同时，我们越来越重视个体行为了，比如对贾跃亭终身禁入市场等等。

问题是，资本市场上坏人太多了，对他们的处罚还远远不够！

看看最近的股市，几乎每天都有一只白马崩掉，美年健康开了个坏头，然后华海药业、顺丰控股、中国中免相继崩盘。

今天，就连恒瑞医药也差点崩盘。

对于大白马崩盘，我们前面文章有分析：虽然结果一样，但是出现了两种截然不同的逻辑。

一种是，业绩靓丽，但是市场就是厌倦了，比如万华化学。这说明，当下市场仍然处于抱团股瓦解的过程中，大白马情绪很脆弱。

另一种是，业绩巨亏，市场很震惊，比如顺丰快递。由于行业竞争压力大，以及发票的冲击，导致业绩下滑，逼得顺丰董事长王卫亲自出来道歉。

实际上，还有一种就是，恶意为之，业绩巨亏，业绩暴涨，全靠财务操纵，他们的目的不是经营好公司，而是为了割韭菜，所以团结了一大批镰刀。

在“割韭菜”这个链条上，没有一个人是无辜的，非蠢既坏！

01

这一轮白马股崩盘，从美年健康开始的，我们就重点看一下美年健康。

4月6日，美年健康闪崩跌停，一大批投资者懵圈了，咋回事？

4月7日，美年健康大幅低开后快速封死跌停，为第二个交易日跌停，两天内市值蒸发超百亿。

4月8日、4月9日、4月12日三个交易日，美年健康依旧未止跌势，分别跌3.78%、1.88%、5.43%。

美年健康跌去了近30%，市值蒸发180亿，几乎抹去了2021年的全部涨幅。

这个案例太经典了，把各链条上的“坏”体现的淋漓尽致。

1、真有无缘无故的暴跌吗？信就有鬼了。

4月6日跌停之前，市场就提前传出美年的业绩版本：

预计一季度收入13亿，利润-3亿。而此前预期一季度收入13-15亿，利润亏损1亿以内。按最新指引下，美年健康收入恢复到2019年水平，利润则大幅低于预期。对此公司给出的解释是，系因为执行了更严格的审计规则，且集团层面加大了IT及后台建设费用的投入。

什么意思？消息泄露了啊！

看看美年健康4月12日的公告：预计第一季度净亏损3.8亿-4.3亿元，比上年同期下降28.16%-36.51%。

如此重要的财务数据，跟市场上的传言有点类似，你如果说韭菜瞎蒙的数据，如此雷同纯属巧合，这就是侮辱智商了。

这种消息，一定是公司内部人士泄露出去的！

所以，提前得到消息的机构怎么做的？不计成本的抛售，甚至不惜用两个跌停来夺命而逃。

看看6日龙虎榜上，共7个机构席位出现，合计净卖出9604.34万元，占龙虎榜净卖额的42.5%。

2、本来上涨30%+，现在又全部跌回去了。

就这一张一跌，该赚钱的人赚钱了，亏钱的都是韭菜，要么是股票韭菜，要么是基金韭菜。

得到消息拼命跑的是哪些机构？都是游资、私募等等，这些里面都有基金经理自己很多钱。所以，他们亏不起，也不能亏。

从高点下来，一路买买买，接盘的是谁？股票韭菜，他们又没有提前得到消息，提前知道美年健康财报很差，所以他们还以为抄底的机会来了呢。

其实，龙虎榜上还有一股资金，就是公募基金，他们也是接盘侠。只不过，这是一场利益交换，

公募基金反正不是自己的钱，自己也不用往里面投太多钱，道德在巨大的金钱利益面前算个啥。

所以，你会发现，很多人都知道，这是飞刀，但是还会有公募基金去接盘；很多人都知道，这个项目是个大雷，还是有信托去接盘。

单从专业的角度根本无法理解，但是从利益交换的角度，就很清晰：我用管理的资金去接你的盘了，私下里不得给点补偿吗？

前些年，一个搞信托的经理一年能拿几百万、上千万，凭啥啊？出卖道德呗！

都知道美年健康是个雷，为啥还去接盘啊？你懂的。

我们看一下美年健康里面有多少机构？

2020年三季度，易方达中小盘混合基金开始建仓美年健康，在三季度末成为其第七大股东，持股数量约1.18亿股，占总股比3.01%。

张坤在四季度还不断加仓，截至2020年末，易方达中小盘持股增至1.88亿股，上升成为第五大股东。同时，张坤管理的另一只基金——易方达蓝筹精选，也新进成为美年健康的十大股东之一。

此外，董承非管理的兴全趋势投资混合基金也现身美年健康的第十大股东之列，持股占比2.33%。2020年末，美年健康成为兴全趋势投资混合基金的第九大重仓股。

3、在割韭菜的链条中，还有一个群体的力量不容忽视，那就是券商分析师。

很多人韭菜刚开始都觉得，券商分析师履历光鲜，专业厉害，说很多看不懂的词汇，然后就盲目相信。

券商分析师能力确实强，影响力也确实大，关键是，他们跟散户是对立的啊！

你都没见过，上市公司带那些有名的券商分析师去海外玩，都是几十万上百万的往他们卡里打钱。

经过市场几年毒打的股民，基本上都知道，券商分析师说的话，都得反着听。

在美年健康割韭菜的链条中，也有分析师的影子，鼓吹美年健康股价能涨到多少多少！

这些人，不蠢，都是坏人！

02

美年健康究竟什么“货色”呢？

实际上，美年健康跟其他白马股不同，也跟什么“茅”不搭噶，这家公司就是个大“陷阱”。

我在2019年10月份，2020年4月份，2020年11月份都写文章扒了美年健康。

一句话：这就公司压根不是什么体检龙头，而是并购或资本运作的股票，专门研究收割韭菜的。

资本运作是核心，具体业务不重要，体检或大健康这些业务，只是个工具而已，随时可以换成任何一种业务，比如农业、新能源、互联网等等。

在资本市场，业绩不重要，他们要的是想象，要的是故事，哪怕故事是假的。

董事长俞熔就是资本运作的高手，他深知什么样的企业市场最喜欢，怎么样包装企业市场最买账等等。

总之，投资者看到的东西，都是他故意让你看到的。

资本市场喜欢什么？速度和规模，所以他就搞并购。

前些年，美年健康发明了一种割韭菜的先进手段：“先参后控”。

简单来说，就是每新建一家体检中心，上市公司先参股10%左右，剩下的股份由上市公司体系之外的并购基金和其他区域小股东持有，相应的股权计入可供出售金融资产这个科目，这就是所谓的“先参”。

所谓的“后控”就是经过1到2年发展，等到这些体检中心达到盈亏平衡之后公司再出资收购至50%以上形成控股，3-5年公司这些体检中心达到业绩承诺之后，上市公司再出资全部持股。

这个手段的厉害之处是，能随意操纵业绩，想让业绩好，业绩就好，想让业绩差，业绩就差。毕竟，对于美年健康来说，财务报告只是数字游戏而已。

对于不安心搞经营的企业来说，财务数据毫无意义。记住，毫无意义！

美年健康的死结在于：业务模式行不通。

1、明明是业务模式的问题，硬要强行上马，把压力转嫁给管理层，管理层就会选择辞职。2、明明是业务模式问题，即便强行拔苗助长，业绩也是非常惨淡。3、业务模式要求不断“买利润”，不断搞资本运作，要是业绩市场没做出来，资本运作也缺乏资金，那怎么办？违规或造假。

2020年11月10日，美年健康就收到江苏证监局警示函，明确指出美年健康的违规行为，比如信披违规、大股东违规占用上市公司资金等等。

现在，监管层处罚严重了，美年健康就只能通过卖子公司来维持业绩了。

按照这个趋势，总有一天，大股东会把美年健康子公司卖干净。

朋友们，别以为卖子公司就不能赚钱了，赚钱的方式多了去了。比如，低价贱卖上市公司资产，损害成千上万小股东利益；通过资本市场，再搞几个波段，赚点钱等等。

反正，并购的时候，能割一大批韭菜；变卖资产的时候，也能割一大批韭菜。

股民和大股东之间，就是零和博弈，他赚的钱来自小散亏的钱。

上市公司他说了算，小股民能玩儿得过他么？他能决定什么时候放消息，什么时候操作业绩，小散有啥？可是，有些小三就是偏偏不信邪，就是想搞一把，结果亏得连底裤都没了。

看到资本市场上，这种乱七八糟的坏人，真的非常愤怒，下次就直接喷同行了！

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