5天翻倍、最多赚3000点！“期货战争派”对苹果期货后势的看法分享

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作者简介：周道（三半居士）《期货战争论》作者

高中开始对股票交易萌发强烈的兴趣，大学进修金融学开始进入期货市场，自学编程，成为了比较早在程序化交易里面尝鲜的人。提出《期货战争论》，认为期货的本质是战争，而基本面是出师之名，技术面是可乘之机。

发明趁火打劫交易法，建立“舍价取势”的交易系统，采用顺势进场忽略进场点位、单品种轻仓增强风险耐受能力、多品种对冲提高资金使用效率、大止损给足波动空间、多强空弱避免风险单边暴露的手法进行交易，现已实现专职期货交易，账户权益近1300万。

从8600高位第一次做空苹果期货开始，中间断断续续参与了三次，最多的持仓曾参与了其中3000点的行情。可惜的是，现在能找到的也只有当时零星的几副交易记录截图。

截止目前，苹果期货的05合约已经破了5000的整数关口了，随着行情的推进，05合约即将进入近月，未来行情会怎么发展呢？

为了检验《期货战争理论》的实战效果，本着“理论指导实践，实践验证理论”的初衷，现在我结合期货战争理论谈一谈自己的看法。下图附带了今年1月-3月，我在学员社群中的分析思路集锦，有心的读者应该也能从其中看出阶段以来我运用期货战争理论在苹果期货的整体分析过程。

（点击图片可放大）

以下是正文开始：

苹果行情历史回顾

苹果期货从2020 年5月下旬开始，启动了近一年的单边下跌行情，中间仅经历了国庆短暂的反弹，其余时间都处于多头单边挨打的状态。

我曾在期乐会的复盘直播当中预言苹果05在今年大年十五之后，清明节之前会再次破位下行，5000被打破基本是板上钉钉。回顾最近的这一轮下跌中，空头主力大致有以下手法：

一、牢牢控制现货：

主导此轮下跌的空头主力很大部分组成是苹果的产业客户，这些产业客户上承产地货源，下接销售终端，在市场上采取打压产地货源价格，哄抬销售终端价格的方式，将出货量牢牢压制住。

比如：80#一二级货源批发价只有2-2.5每斤左右，而市场零售价则高达7-12元每斤，形成了创历史高位的天量库存，因为终端的销售价格高，导致走货慢，转而可以以此要求货源地降价，拿到更低价的货源，而与期货价格关联性最高的就是产地货源价格，产业客户们在期货市场的空单不仅带来了大量的盈利，同时在销售终端形成的高销售价则创造了极高的利润率，如此反复循环，最终形成了高库存，低出库价、高零售价、低走货量的现状。

二、在合约上采取“围城打援”的手段：

05合约在临近大年十五的时候有高达37万手的持仓，整个苹果指数持仓量更是逼近18年历史高位，盘面上已经形成了空头碾压性的优势，在此种情况下，多头凭借天气、节假日发动的所有反击都被空头一一化解，来者不拒全部接下，所以持仓量一增再增。

凭借历史高库存的出师之名，空头们在大年十五之后开始毫无顾忌的打压价格，最终于本周，跌破了5000的整数关口，创下历史新低！

苹果当前的行情分析

当前的行情则出现了一些新的变数：

一、苹果10合约倒春寒炒作。

在3月11日到3月19日这一周，多头开始炒作极端天气影响，极端天气影响最大的就是10合约，05合约则被空头锚定，多头基本上没有翻身之力，而当前也正是主次合约移仓换月的开始阶段，未来正常的走势就是05逐渐减仓，10逐渐增仓，最终实现换月。然而本周一开盘，10合约直接低开低走，极端天气预期没有达到，炒作倒春寒的企图破灭，多头中发生了踩踏行情，看起来10似有步05后尘的意思。

二、苹果05合约中出现了大减仓。

05合约周二周三连续出现大减仓，数量累计高达5万手，这本身不是什么稀奇的事情，但是如果我们观察行情，可以发现05是空头主动减仓引导的，在空头取得了绝对优势的情况下居然主动减仓，这是很奇怪的，因为本身如果按照前面的发展路径这样继续循环下去，一旦进入近月还有如此之高的持仓，多头基本上就成了砧板上的鱼肉，破4000甚至也不稀奇，周一（3月22日）苹果05触及跌停，收盘成了唯一一个没有跌停的苹果合约，这与前期近弱远强的情况大相径庭，周二早盘开盘更是05高开搞走，10低开低走的走势，恰恰巧合的是周一的05刚好破了5000的整数关口，完成了破五的政治使命，那么在这里减仓，就显得别有意味。

三、去库存的问题。

我们都说价格是调控供需最有力的武器，但是在当前的苹果里面，如果只是产地货源价下跌，而销售终端的价格始终坚挺的话，就没有办法销库存，但是前半年形成的天量库存最终一定会在新苹果上市前处理掉，那最简单的办法就是终端降价！可以预计的是，终端降价已经不会远了。那空头们还能不能继续玩以前这种打压货源价、哄抬终端价的手法呢？能够哄抬终端价的产业客户们都是有着一些商超销售渠道的人，但是随着新果上市越来越近，去老库存的压力会越来越大，这种两头盘剥的方式是不可久持的，最终会出现一个快速去库存的过程。

四、移仓10的主力到底是多还是空？

目前05上剩下24万手左右的持仓，而10合约已将有20万左右的持仓量了，两个合约相差无几，已经创了历史新高，具备发动超级行情的基础。

如果只是单纯的05空头移到10上继续做空，这种做法是非常危险的，对于一个花都还没有开完的品种来讲，实在很难预料后面的产量，在此种情况下，放弃确定性和操作性都更高的05，转而空变数还很大的10，是非常不明智的，因为10相比05，仅仅只有价格上的一点优势。未来稍微一点天气异常或者变动都可能掀起腥风血雨。就算产业客户想像以前做橡胶一样，最好的选择也应该是先炒作一波，让10的价格上去之后，再重新空下来更合适，这样不仅行情空间更大，又能避开极多的不确定性天气的影响。

五、未来的重要时间节点。