押注黄金价格即将反弹？关注这只ETF

作者： 英为财情investing | 2020-06-01

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到目前为止，对于黄金多头来说，2021年都不是一个好年份。今年迄今为止，黄金期货已经累计下跌近10%，年初金价还在1900美元左右的位置，目前则已经跌至了1700美元左右。这和2020年8月初创下的近2075美元的盘中高位相去甚远。而事实上，过去12个月，黄金的回报率仅为微不足道的2%。

黄金期货周线图，来自英为财情Investing.com

鉴于最近几周以来的下跌，市场参与者可能在思考，3月份会否是逢低买入黄金的合适时机？因此，本文我们将来讨论金价背后的驱动因素是否成立，并为那些可能想押注黄金未来几个月金价逆转的多头们介绍一种黄金ETF。

首先，我们来看看最近影响黄金价格的因素有哪些？

几个世纪以来，人类一直高度重视黄金，这种大宗商品充当着财富的储存和交换媒介的角色。在经济不确定和波动性加剧的时期，它被视为是一个安全的避风港。

而股票的表现通常和黄金呈负相关，当股市出现恐慌时，这种亮闪闪的金属往往表现较好。然而，2020年3月以来，这种关系似乎被打破了。最近几天，许多股票一直处于波动之中，并且面临进一步下挫的压力，然而，在过去一个月时间里，金价也同步疲软。

标普500走势图，来自英为财情Investing.com

尽管如此，未来几周时间里，大盘指数和金价之间的反向关系仍可能会出现。目前，很多分析师一致认为，宏观经济状况似乎可能会支撑金价的走势。利好因素可能包括，各国央行尤其是美联储的持续宽松政策支持，以及堆积如山的政府债务，同时，政府的财政刺激也将是另一个积极的催化素。此外，美国的经济过热也可能在迅速推高通胀的同时，进而推高金价。

然而，考虑到美国国内正在大规模接种疫苗，如果人们的生活可以早日恢复正常，那么看跌黄金的理由还会继续加剧，市场对于这种贵金属的需求还会继续大幅下跌。

另一方面，投资者还要关注，美元和黄金的价值也是负相关的。美元指数作为衡量美元对一篮子货币的投资标的，在2020年的大部分时间里都在稳步下降，然而，2021年以来则有所上升。如果美元继续走强，金价也会进一步下滑。

最后，季节性因素也不得不考虑，支持季节性效应的投资者指出，某些资产的回报和波动性往往在一年中的某些时候更加明显，例如，西澳大利亚大学的Dirk G. Baur研究表明，“9月和11月，是仅有的两个黄金价格出现积极且明显变化的月份。这种‘秋季效应’是由几个风险因素造成的——投资者往往在此时预期股市出现‘万圣节效应’，从而产生套期保值需求，印度婚礼旺季也助推了黄金珠宝的需求，此外，日照时间的缩短也会导致投资者出现较为负面的投资情绪。”

然而，另一个研究表明，8月、9月、2月和4月，金价的回报率多为正数。然而，看一看长期的金价走势图就会发现，事实上，没有哪两个年份的情况是完全相同的。

黄金月线图，来自英为财情Investing.com

总体而言，我们认为，仅仅通过分析2020年的月度收益，很难对2021年的黄金价格形成预期，在这样的背景下，我们来看看本文要介绍的一只黄金基金：

SPDR Gold Shares

当前价格：159.14美元

52周范围：136.12 - 194.45美元

费用比例：每年0.4%

SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD)除了持有一些现金外，还持有黄金。该基金于2004年11月开始交易，管理的资产超过了580亿美元，最近几周，该基金经常出现资金流出。

GLD周线图，来自英为财情Investing.com

过去的12个月，GLD上涨了约1%，然而，2021年以来，该ETF累计下跌了10%以上，换句话说，该基金和现货黄金的价格密切相关。分析人士对于黄金的2021年前景存在分歧，我们认为，在持续数周的徘徊以后，料继续上行。

我们预计，3月份GLD将维持在150-160美元之间交易，未来几周，GLD的支撑位料为150美元左右，而165美元可作为近期阻力位。

总结

很多因素都会对金价造成影响，它不是一种容易被估值的资产。短线投资者常常对黄金的兴趣有增有减、阴晴不定，但是，对于长线投资者来说，2021年黄金作为投资组合的一部分，仍然具有吸引力，理财顾问通常会建议投资者持有5-10%的黄金仓位，除了购买GLD这样的基金以外，实物金也值得考虑，同时金矿公司也是投资对象之一，以下几只关注矿商的ETF值得投资者关注：

iShares MSCI Global Gold Miners ETF (NASDAQ:RING)

VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSE:GDX)

VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSE:GDXJ)

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