超1000股周涨逾5%！抱团瓦解小盘股逆袭

周五，A股上演了一场绝地反弹，有近2900只个股上涨，两市涨停超百家。

截至收盘，上证指数跌0.04%报收于3501.99点；深成指跌0.03%报收于14412.31点；创业板指涨0.70%报收于2871.97点，万得全A总成交8701亿。

（图片来源：Wind金融终端App）

本周，主要股指宽幅震荡，抱团股瓦解行情延续，食品饮料、有色金属等板块大幅杀跌，而小盘股表现相对较好，整体超7成个股上涨。板块轮动下，前期滞涨板块纷纷展开大幅补涨行情。

//  市场情绪有所修复  //

从3月5日全部A股涨跌幅情况来看，虽然市场整体平盘，但个股表现好于预期，上涨个股数量超过2800只，涨停个股数量达61只，下跌个股仅1100多只。可见，虽然指数波动不大，但个股整体出现企稳态势。

（图片来源：Wind金融终端App）

 //  主要股指多数下跌  //

从本周A股表现来看，主要股指多数下跌，其中，上证50跌幅达1.81%，位居首位；创业板指和沪深300指数跌幅均超过1%，仅科创50指数小幅上涨。

 //  本周超75%个股上涨  //

虽然本周股指表现不佳，但个股表现却强于指数。从全部A股本周涨跌幅情况来看，有334只个股涨幅超过10%，占比8%；有737只个股涨幅在5%到10%之间，占比17%；有2119只个股涨幅在5%以内，占比51%；此外有26%的个股本周下跌，其中跌幅超10%的个股仅占1%。

由此可见，在抱团股瓦解后，虽然指数走弱，但个股表现百花齐放。

 //  大市值股跌幅居前  //

从本周个股跌幅分布来看，大市值公司成为杀跌主力。Wind统计显示，市值超过1000亿元的公司，平均跌幅为1.56%；市值在500亿元到1000亿元之间的公司平均跌幅为0.61%；市值在300亿元到500亿元之间的公司平均涨幅为0.66%；市值100亿元到300亿元之间的公司平均涨幅为2.32%；市值小于100亿元的公司平均涨幅为3.53%。

从跌幅较大的大市值个股来看，本周有24家只市值超千亿公司跌幅超过5%，其中通威股份、万华化学、中远海控、爱尔眼科、宝丰能源、阳光电源、用友网络等公司跌幅超过10%。而相关公司多为去年以来的大牛股。

 //  板块轮动开启  //

从本周板块涨幅来看，虽然周五钢铁板块大幅下跌，但本周涨幅依旧位居首位，上涨7.72%；此外，采掘、公用事业板块涨幅亦位居前列。纺织服装、建筑装饰、传媒板块表现活跃。

从本周板块跌幅来看，食品饮料跌幅居首，下跌3.63%；有色金属本周下跌3.03%；医药生物、家用电器、电气设备等板块亦跌幅靠前，而相关板块均属于去年涨幅较大的板块。

 //  主力资金净流出1200多亿元  //

从本周行业资金流向来看，主力资金净流出1200多亿元，其中材料板块净流出额约360亿元，位居首位；工业、信息技术板块净流出金额均超过200亿元左右；医疗保健、日常消费、可选消费净流出额亦较多。仅电信服务板块微幅净流入。

 //  两融余额高位震荡  //

近期，两融余额高位震荡。截至周四（3月4日），A股融资融券余额为16750.34亿元，较前一交易日的16829.37亿元减少79.03亿元。本周前四天，两融余额未见明显波动，基本维持在1.67万亿元以上。

在两融余额高位震荡的同时，部分公司融资余额亦快速增加。Wind统计显示，本周前四天，有40只个股融资余额增长超过10%、最新融资余额超3亿元。具体来看，金力永磁融资余额增幅达38.26%，位居第一；此外，彩虹股份、拓普集团、海大集团、国网英大、博汇纸业、厦门钨业、齐翔腾达、和邦生物、华东医药、星期六等公司融资余额增幅均超过20%。

//  机构观点  //

安信证券陈果认为，未来一个阶段白马股总体处于调整期，但也会有调整期中的反弹行情。低仓位的投资者可以适当参与抓反弹，持有抱团白马股仓位较重的投资者，整体是反弹减仓策略，寻找新的阿尔法。至于更长时间维度上的操作，可以等白马股估值进行较大幅度调整后再来评估。

他表示，对于银行和地产股，近期基本面逻辑并没有边际变化，但股价出现了上涨，把它定义为防御性上涨。

中金公司表示，中国股市风格调整，慢牛市有望延续。受海外波动影响，近期A股和离岸中国公司股价波动加大、指数出现回调。不过，近期市场变化与其说是熊市，更不如说是风格变化、是对去年的极端风格的再调整。尽管新经济龙头公司近期下调幅度可能达到两位数，但中小市值、价值风格、周期性板块表现甚至稳中有升，只不过前者更高的权重导致了指数下跌。

往后看，盈利仍是2021年的主要看点，新经济板块增长的逻辑并没有改变，近期的调整使得估值更加合理化，在未来仍有希望继续取得表现。同时，对去年表现滞后的价值/周期板块, 今年也可能获得可观的盈利增长，估值存在重估的空间。中国权益资产将有望延续慢牛表现，同时风格表现上可能会更加灵活多变，建议投资者继续保持适度高配中国权益，并选择平衡风格的管理人组合。

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