周末新闻及重要行业梳理2021.02.28

又到了周末，老规矩，还是聊聊周末重要新闻。

首先由振宇聊聊美债收益率：美债收益率最近飙升，接近2008年以来历史平均陡升水平的上涨让全球的投资者很是心慌。更重要的是受美债收益率大幅上涨的影响，美股最近也在大幅下挫，美股下挫进而影响了A股，让事友哥哥姐姐们伤心。站在现在的时间节点看，美股短期还有没有继续下挫的可能性？振宇觉得短期下挫的空间不大了。从美股受美债影响引发抛售的次数来看，2008年以来一共出现过五次。这五次美债的收益率上升幅度都与这次类似，但不同的是过去都是已经处在货币收紧的周期中，而这次只是有了货币收紧的预期，实际处在货币宽松的进程中。所以振宇觉得美债收益率现在涨的有点早，有点着急了。大家伙都知道股票大幅上涨透支掉预期差就要调整休息休息，振宇觉得美债目前也处于类似的局面，接下来继续大幅上升的可能性不大。美债如果无法继续突飞猛进，对美股波动的影响也会慢慢平静，进而影响A股。

下面由小毕聊聊美国的经济救助计划：新闻：美国Z议院投票通过1.9万亿美元经济救助计划在1月31日“一谈策略”中，一谈曾对上半年市场行情做了个展望，可能要分成三个阶段：（1）2月份下跌，有惊无险，可能是个抄底的机会；（2）3、4月份上涨，金融业和智能制造业可能更受追捧；（3）5、6月份下跌，风险可能很大，能避则避。之所以把上半年市场结构分成三个阶段原因在于美国的流动性，要关注疫苗普及程度、推出的1.9万亿美元经济救助计划的实行情况、美联储的货币动向等等。周末看到美国Z议院已经通过了这项经济救助计划，下周要把这项经济救助计划提交C议院审议，虽然预期在C议院审议过程中可能有阻碍，但目前市场普遍预期这项经济救助计划最终实施只是时间上的问题。整体上来看就是目前市场的结构以及美国各方面的动向就是按照我们预期的情况在发展，所以我们并不打算调整计划，继续维持原有的预期。

接着由阿李聊聊券商：周末有两条新闻与券商有关：

1、证监会再谈T+0，将坚持稳中求进的原则，深入研究论证推出T+0交易的可行性、实施路径等问题。2、1月A股新增投资者209万。大家都知道，T+0交易最受益的无疑是券商，可以提高交易频率增加券商的交易手续费收入。不过目前这个事件毕竟还没有落地，仍然处于题材阶段。所以我们觉得，这个事件给券商股带来的可能仅仅是短暂的新闻利好影响。新增投资者大增这个事件让我们最先想到的还是券商，因为新增股民也是直接利好券商。回头看，过去3年新增投资者超200万人仅有3次，一次是2019年3月的202万，另外一次是2020年7月的242万，再就是这次。

2019年3月那次，券商在这期间连续大涨，成为了市场热点的主角。

2020年7月那次也是如此，想必很多人对当时的情景还历历在目，大周期成为了市场重要的主线，券商恰恰就是启动最早、涨势最猛的领涨分支。

而这次新增投资者超200万，大周期成为了最强的主线这个背景相似，但券商并没有跟随大周期共舞，而且在连续回调。这也是我们觉得有疑问的地方，如果说是因为刚好赶上市场风格转换的档口，但券商中多数不是机构抱团的股票。这些疑问需要我们继续观察一下，希望能找到答案。

最后由鸿疆聊聊两会：下周就要迎来两会了，可能受益两会的方向很多，我们目前跟踪的主要有三个：农业（种业）、军工、燃料电池。前两个方向很多人在讲，大家都很熟悉了，我来说说不怎么被关注的第三个方向——燃料电池：1、为什么在两会期间要关注燃料电池？有两点原因，一是2019年的燃料电池行情就是在两会前后出现的；二是预期差，由于碳中和的话题很有可能在两会期间提及，可以想象一下，如果是锂电池光伏被提及，因为他们预期高、估值高，市场完全可能不为所动。而燃料电池预期很低，一旦被聚焦，很容易产生预期差，相关板块就此起飞了也说不定。2、那么燃料电池股之前为什么一直没起飞呢？伙伴们认为主要是行业趋势和热点趋势都没准备好，行业层面，燃料电池之前应用一直没落地，以及补贴问题悬而未决导致商用进度落后于锂电池，热点层面，此前一直没怎么像样涨过，热点趋势比较凉。现在看二者都出现了转机，前不久中石化预计规划千座加氢站，本周末又曝出中通客车获浙江金华市批量氢燃料客车订单；而且燃料电池股上周刚刚成为了超级热点，热点趋势算是破冰了。除了燃料电池以外，种业转基因商用进程、军费等也是我们在两会期间重点跟踪的。