一万个做空PTA的理由都破灭了

作者： 资管网 | 2020-02-20

前言

年前那段时间，我像着道似的，逢人就说做多PTA...

新年开市PTA暴涨，我跟朋友说，要是那个欠债的哥们儿买了PTA，估计债务就还清了吧

朋友说“路上有人突然塞钱给你，你会要吗？”

我无语。

一开始关于做多PTA的理由，没有人问我，我说不出什么东西来，但是一问我，我能想到的就是以下几点，其一过去一年多基本听到了所有做空的理由，然后第二点是身边已经没有人再做多PTA了，第三个是它的价格处于低点，第四个就是依据常识来判断，2021年服装消费肯定比2020年好。

一个供应一个需求加上历史低价结合交易的博弈的格局来看，方向就只有一个，那就是做多了。

下面整理了一下一月份到现在我都还坚持多单PTA的逻辑。

（注：本文仅做交流，不构成任何投资建议）

绝对的价格处于历史低位

处于4000点以下的价格，自该合约出现上市以来从所未见。往往历史低位，就是非常大的概率历史大机会。

2020年11月9日3328，这是历史第二个低点，第一低点是2020年4月22日，那是疫情造成的，很多商品的低点也是那个时候，当时原油还跌成负的

成本支撑

原油已经走过了最悲观的时期，不会再创新低，这是PTA的成本支撑。

需求端恢复

在需求上，2021一定会比2020年好，这个是不用怀疑的。

疫情下在2021也一定是比2020年乐观的，欧美等发达国家的服装消费向好。

而且，受到2020年疫情的悲观环境的影响，欧美的库存很低。

交易气氛低迷

从交易的气氛来说，身边已经找不出几个愿意做多PTA的人了，这是悲观到了极点，阴阳交替，物极必反。

理由不再足以成为理由

做空的理由，比如高库存，高产能，悲观的需求，这些预期经过一年的消化，已经充分反应在期货价格中了，已经不能再构成做空的理由了。

行业格局变化

经过过去3年的惨烈厮杀，PTA的行业集中度极大提高，行业老大恒力石化已经占据20%的市场份额，行业格局已经很稳定了，行业老大的价格话语权和行业秩序的维护能力得到极大的提升。

今日之中国的化工行业已经今非昔比了，活下来的龙头企业都是世界巨头，具有全球制造成本优势。

不要再就中国看中国的企业了，要站在全球视野看中国制造，站在全球需求看中国供应。

中国的龙头制造企业，比如民营石化巨头，恒力石化，烟台万华等等，已经在全球占据了稳固的市场地位。所以，中国的石化巨头对海在需求的复苏非常敏感。

而我们身处中国市场，由于ZF强力的调控，不太能感觉出来需求的大波动，就会以为PTA的需求没什么大的变化。

如果跳出中国，就会看到欧美的需求由于制度的原因波动非常大，这个变化只有行业老大可以率先感知到。

小结

综上，PTA已经没有再做空的必然性了，只有一个方向，就是涨，至于涨的节奏和幅度无法预测。

年前和过完年那几天我安安静静的把PTA的仓位都建进去了，什么报告，什么数据也没看，什么人也没问，就是自己跟踪盘面，观察市场常识，然后自己想，就这么干了，一月中旬的时候建好仓，1月19好当天的收盘价是3978，后来又逐步加仓调整到4538，目前准备拿到8月份。

截止到今天05合约从4432开盘到4564收盘，盘中涨停到了4594。

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