什么是全球宏观投资

>

导读

全球宏观投资是在全球各国经济周期、金融条件和地缘政治背景下的国别和资产类别投资。

从事职业全球宏观投资以来，一直没有停止过对宏观投资的思考。这篇文章是最近的一个系统性总结。尤其感谢卧虎藏龙学员刘玲女士，与她的讨论是触发我写此文的一个动力。

1 理解宏观投资

如果一个交易账户，里面有北美天然气多头、美元土耳其货币空头、美国股票多头、巴西股票多头，那么，这个账户算不算全球宏观交易账户呢？

未必。全球宏观交易风格并不能简单的看持仓组合，更应该看投资的基本思维方式。比如，我们完全可以用技术分析的方法得到上述组合，那么，这个账户就不是典型的宏观交易。

但是宏观又是一个具有相当误导性的概念。宏观经济学算不算宏观？宏观分析该如何与真实的交易结合呢？我认为，这才是理解宏观投资/交易的关键，如果一个宏观分析体系无法与真实的交易进行有机结合，那么，这个宏观分析的方法就有待于进一步细化。

2什么是宏观分析？

宏观分析是指可以影响资产价格的宏观经济数据或者变量。但是宏观经济数据和事件层出不穷，我们该如何区分哪些是可以影响资产价格，而哪些又不是呢？

首要的问题是对当下经济状况的总体评估。非常遗憾的是，绝大多数人看的是诸如消费、生产、投资、就业等这些同步或者滞后指标，这些指标通常都无法解释资产价格的变动，而且，这些指标往往落后于资产价格变动，股票是经济的晴雨表，讲的就是这个事情。