马丁押注，吃枣药丸，打脸4个斩不断理还乱的马丁问题（无脑慎入）

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本文作者Jason 将出席7月6日下午的交易技术研讨会杭州站，对交易感兴趣的同学一定现场来交流哦（地址：杭州海外海皇冠酒店5楼）

记得我之前写过一系列讨论押注策略的文章，主要是讲了两种押注策略类型：鞅策略（N多人熟悉喜爱的类马丁押注策略）与反鞅策略（类凯利押注策略），最近发现一些交易“爱好者”孜孜不倦围着马丁做各种“创新”，聊起来有理有据，话题虽老，然“前有古人后有来者”，为了将来不再重复费口舌，今儿咱们来个360度无死角的打脸马丁和马丁的变形。

“马丁”是策略吗？No，仅仅是一种押注方式，与交易中何时买何时卖的进出场策略不同，押注策略是解决每次交易中应“赌”多少钱的问题。

因此趋势策略的对立面

不是马丁策略

而是震荡策略

类马丁策略的对立面

是类凯利策略

而马丁的特点为越是输钱时赌得越大，这是一种典型的“金融自杀”。

可能使用者会摆出各种变种马丁，先不急，后面会逐个讨论。

在此之前，反驳一下经常听见的弱智流氓逻辑：

马丁不是不可以用，只要资金无限大就是稳赚不赔的。

乍一看，是事实对吧？

然，纵使抛开“资金无限大”这个伪命题，来看看资金收益率公式：

利润/总资金

分母总资金无限大时，利润无论取何值，整个分式即收益率都为0啊！

也就是马丁可以使用的情况下，赚钱没有了意义，或者从此概念中推导出：如果实际使用马丁“真的”足够安全，相对于总体资金，收益率可以忽略不计。

遗憾的是，实际使用者为了获取可观的收益，不惜玩儿命。

我知道有很多马丁的拥趸有各种各样的理由用来使其长期使用马丁押注大法，比如以下四种看起来“可以”的做法，真的可以吗？

1 我做好风控啊，比如设置最大风控呢？

例如账户净值回撤20%就全部砍掉停止交易。

这种单纯的想法可能源于不知道交易风险控制到底是怎么做的，整体的风险控制（这里指控制账户交易中整个时间过程中的最大净值回撤）难道不是源于每笔交易单次风险的把控？单次交易风险的持续累积才构成了整体风险。

并不是过程里单次交易的风险无所谓，只要哪天账户结果上突然呈现20%的浮亏回撤就立马终止交易。按照各大基金的规则，这就out了，游戏结束，接下来客户的资金也抽走了。

假设我们按照类凯利押注法，使用固定1%风险百分比押注（职业玩家基本在这个比例附近），100起始资本，连续亏损10次，结果约为90.43，若使用马丁押注策略（通常马丁整个头寸盈利的时候才一起离场，不然还会继续加仓）一到20%就砍掉，100起始资本，连续亏3次，结果为51.2。

100亏到90.43，约亏损10%，回本需要盈利约10.5%，而100亏到51.2亏损约为50%，想要回本则需要盈利约100%，以上看客们自己体会（这里的连续亏损10次与3次都是按较大预想值来设定以便理解，切勿钻牛角说这种概率低）。

另外这种一直加仓到整体盈利才出的马丁押注大法性价比实在是不划算，盈利微小而亏损之大，精明的生意人应该懂得这个道理。

并且终止交易的回撤百分比设置的越小，发生次数的频率就越高。

2  进行仓位改良呢？我保持单笔持仓。

例如一单一单做，先做1手，亏了平仓，再做2手；或者不是翻倍加仓但也加仓，总之连续亏损的时候，每次亏的越来越多了。

但说白了他们都是调整了类马丁押注中的马丁系数而已，马丁的特点依旧存在即越是输反而赌的越大。

每笔亏损交易后，下一笔交易发生亏损时占剩余账户净值的百分比在逐渐增大，说好的控制风险呢？

单次交易的风险在奔跑在逐次增加！哦，还是老办法，一旦账户当前净值回撤到一定值，一起砍掉。

再重复一遍，整体风险的控制是通过控制单次交易的风险来达到的，没有对单体的把控，谈何把控整体？

哦，就是整体出问题了，我就停，这是听天由命，把控体现在哪？

这种改良都是徒劳，换汤不换药，暴毙与晚点暴毙的区别，屎里加点水，就不是屎了？

3  我只在震荡行情中使用马丁呀

这个可能搞错了因果关联，由于大多数马丁是逆势加仓的，一有趋势就加的太多把自己加死了，因此在震荡行情中不会加太多死不了还可以赚钱！

注意！

不是因为震荡策略与趋势策略本身是否可以赚钱或亏钱，而是在震荡行情中，马丁不会押注过大而把自己搞死。

好的震荡策略与趋势策略都可以赚钱，但是一旦配合上马丁押注策略都会走向死亡，因为马丁押注本质上是逐渐放大风险（放大速率根据马丁系数而决定）。

另外何时会持续震荡何时会出趋势单边？这是不可预测事件，真有本事预测，不论马丁，马西，马东押注你都可以赚钱。

4  我不用马丁，用其他策略就更赚不到钱了呀

终于业内人士说了句大实话呀，由于不论使用自己开发的震荡策略或趋势策略，反正都无法轻易创造正的期望收益。

那这个时候确实是采用类马丁押注策略才是最优押注策略，因为这样可以产生明显的阶段性收益！

而此时采用类凯利押注策略是最糟糕的，因为一直没有什么利润还持续亏损。

如果认定自己开发的所有交易策略都是负期望收益的话，那还只能用马丁了，因为任何押注策略无法改变游戏本身的期望收益（索普写过完整论文），使用马丁就可以用输大钱的小几率来交换赢小钱的大几率，但这是何其悲哀啊。

其实马丁的性质与特点，完全可以用数学的语言与方式完整论证，但是考虑到各位的实际数学水平，我在这里只是做了一些思想总结与极其简单的数学分析。(有能力与兴趣的朋友可以找E.O.Throp很久之前写的《The Mathematics of Gambling》中详细了解。）

如果你认为凭自己的头脑可以挑战数学原理的话，那我就打扰了。

分批进场与马丁的区别

另外，那种交易前想好了单次亏损金额，控制了单次亏损比例，确定了单次总可交易合约数但分批进场的不算是马丁押注，这只是分批进场设置而已。

你要是真想做好交易，本人分享一下个人见解

首先要致力于开发一个或多个可能有希望产生正期望收益的交易策略（交易策略通常无固定且详细的科学评判标准）；

再通过使用安全合理的押注策略（押注策略都可以在理论上用数学方式衡量），优化长期交易业绩，最后达到一致性稳定的获利。

好的押注策略，无论交易策略本身具有怎样的期望收益都可以使我们相对存活更久，存活更久才有时间精进自己的交易能力；差的押注策略却终究会导致账户的毁灭。

然而，马丁押注策略无论交易策略是怎样，都可以产生明显的阶段性获利，即使长期结果一定糟糕，那些使用马丁押注大法的人也不愿意长期使用合理的押注策略来创造一个长期下来不怎么亏钱的交易结果。

这是人性使然，曾经的盈利也是盈利，更多的是无可奈何与自欺欺人。

我以为，做任何事情要有一个正常健康的心理状态，制定合理的目标，一步一步实现，最开始做交易时可以做到不怎么亏，长期能够保护住资本存活下来，才是成长变强的第一步，任何看似捷径的方法最终可能都要付出惨重的代价。

祝喜爱马丁的人们，未来好运。

你认为还有其它导致马丁不死的原因吗？欢迎在底部畅所欲言~

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