冰山理论----基本面的坑（长文连载五）

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作者：孙立博

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十、冰山理论----基本面的坑

冰山理论：一座漂浮在水面上的冰山，我们无法看到冰山的全貌。我们能够看到的冰山越大，那么同时也说明水下我们看不到的冰山部分更大，我们看到的永远只能是冰山的一角。

市场是混沌的，初始信息经过无数次的传播、发散，被无限放大，并在传播过程中不可避免的会发生变异，故其所包含的信息是趋于无限的且难辨真假的。

进而我们可以得知，任何人对市场的分析、预测、理解都是片面的，都是断章取义的。毕竟我们谁也不可能考虑到无限多个因素。换句话说，交易者通常都是用有限的思维方式来分析无限的市场。而基于对大量信息数据分析的得出的基本面结论，则更难站得住脚了。

冰山理论有两个核心：

1、我们不可能看到所有的信息。

2、看不到的信息(未知因素)往往比看得到的信息（已知因素）要更重要。

对于博弈市场而言，未知因素比已知因素更容易对未来价格的走势产生作用。为什么垃圾股常常不断上涨创着新高的同时，而绩优股毫无起色？那是因为未知的因素是幕后推手，无论什么原因，有一点是确定的：你不会提前知道。

而大家都知道的信息，对股价是没有什么影响的，这也是为什么股民们大都喜欢追逐内幕消息的原因。就算信息不是无限的，基本面研究也还要面临诸多尴尬的问题：信息来源的真实性、信息传播过程的变异、信息接收后的解读等等。

再退一步说，就算你能接收到所有真实、完整、对等的基本面信息，那么这么多的原因，也并不能得出一个唯一确定的结果（树形原理），从而对交易也没用什么效用。

我在这里并不是想完全否认基本面，基本面的效用在我看来应该是更多的应用于期现套利、套保，真正的为实体企业服务，而不是用于投机。用于投机的基本面研究基本就属于自欺欺人，信息的“冰山原理”属性决定了基于信息分析的基本面研究要劣于基于大数据统计的技术分析。

对于很多标榜用技术面和基本面结合研究的交易员，我想说，你觉得用一个劣势的方法和一个更劣势的方法能形成一个更好的方法吗？这是在做减法，而不是在做加法。这里并不是要提供一个可行的方法，而是一种分析问题的思路。

未完待续>>>>

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