预见金牛 | 万联证券崔秀红：A股有望打破 牛不过三 的魔咒（视频）

2020年，一场席卷全球的新冠疫情打乱了世界原本的运行轨迹，牵动着全球经济及资本市场的波动。展望2021年，历史车轮滚滚向前，势不可挡。值此新春佳节，券商中国、券中社APP邀请了50多位各大券商首席分析师、明星基金经理及财经领域意见领袖，以真人出镜的形式拍摄了新春祝福短视频，分享他们2020年的投资心得感悟和2021年的投资展望。

万联证券副总裁兼研究所所长崔秀红在《预见金牛》年终策划中表示，2020年A股市场虽然经历了较大幅度的波动，但总体表现足够强劲。

去年国内货币政策先后经历了“宽松-收敛-稳定”三个阶段，在经济的复苏预期、信用扩张持续、股市走强等诸多因素影响下，债券市场“先上后下”，经历了前期大涨、后续持续调整的波动行情。而权益市场方面，长期预期的稳定，有助于吸引更多长期资金配置中国的股票资产。

霍华德·马克思在《周期》一书中写道：“在投资的世界里，没有哪些知识会永远有效，因为投资环境总在变化，而投资人努力应对环境变化，这又导致环境进一步发生变化。”

对此，崔秀红深有同感，随着科技进步，投资环境也在不断变化，一方面信息传输更迅速，信息交互更频繁，市场周期的持续时间可能会缩短；另一方面，科技进步正在改变社会的生产方式和消费方式，涌现出许多新的商业模式、生产模式和新兴产业，这势必给传统企业带来冲击，从而改变他们的周期。周期始终存在，但只要不断学习研究，就能识别周期的新形态，掌握周期的新规律，从而更好地利用周期。

对于2021年的资本市场，崔秀红有以下三点展望：

第一，内外双循环驱动仍将成为我国经济增长的重要引擎。第二，稳杠杆将成为贯穿全年的政策主基调。第三，权益市场有望走出慢牛，利率债收益率或先抑后扬。

崔秀红认为，疫苗普及与中美关系短期偏暖将有利于风险偏好的提升，继续看好股票市场，A股有望打破“牛不过三”的魔咒。同时，应积极关注香港市场上市公司盈利修复+流动性宽松的“戴维斯双击”机会。

百万用户都在看

17.4亿！25亿！这是最强春节档！《唐探3》一挑六夺冠，机构：春节票房望超70亿，这些上市公司笑了

突发！华为将状告汇丰，申请调取银行账簿等关键文件！被困806天，孟晚舟已过第三个春节

燃爆了！基金经理还有1万亿子弹没打，哪里将成蓄水池？张坤300亿资金投港股，基金券商兴趣浓厚，港股要分杯羹？

新式茶饮"第一股"来了？奈雪宣布赴港上市，80后美女创建，估值129亿！这个赛道正迎多家公司IPO

超百亿红包来袭！集五福、红包雨、集牛卡...你抢了多少？春节大"撒钱"，七巨头猛烈battle！快看抢钱攻略

宇宙的尽头可能是茅台！鼠年强势收官，茅台直指3000元！过年改囤股票？牛年还有万亿子弹，A股还能嗨多久？

券商中国是证券市场权威媒体《证券时报》旗下新媒体，券商中国对该平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究相应法律责任。

ID：quanshangcnTips：在券商中国微信号页面输入证券代码、简称即可查看个股行情及最新公告；输入基金代码、简称即可查看基金净值。