安科生物：于三重共振的医药黄金时代中迎来发展提速｜全景云调研
疫情持续扰动的资本市场中，医药已经是最受投资者关注的行业之一。
数据显示，2020 年医药行业整体上涨幅度达到46.91%，跑赢沪深 300 指数 26.20 个百分点，在 28 个申万一级行业中排名第四。在疫情“新常态”下，医药行业作为疫情受益程度较高的板块正获得明显超额收益。其中拥有生物制品、技术服务及中药、化药、原料药几大板块业务的安科生物，更是市场目光聚焦之处。
近日，深交所与全景共同推出的“聚焦创业板注册制 践行理性价值投资——走进上市公司”活动中，全景云调研带投资者走进二十余载深耕生物医药领域的创新药企——安科生物。
深耕生物医药 实现从生长素到精准医疗布局
立足生物医药领域二十余载，安科生物完成从生长素到精准医疗全产业链布局。
公司成立于1994年，创立之初以重组人干扰素和重组人生长激素为主要的业绩贡献点；从2001年开始，公司通过并购重组，不断扩展业务版图，逐步布局中药、化药领域；2009年9月成为首批登陆创业板的公司。
图/全景云调研
安科生物高级副总裁姚建平对全景云调研表示，安科生物自2009年创业板第一批上市以来，就一直打造生物医药战略。特别在2015年，公司从战略上提升到精准医疗，之后紧紧围绕基因工程药物、核酸检测、细胞免疫治疗等生物技术展开全面布局。
资料显示，公司2015年通过收购苏豪逸明，将业务板块扩展到多肽原料药领域；2016年以后，通过参股博生吉、全资收购中德美联、合资设立博生吉安科、参股三七七以及对外合作等方式，一步步落实基因检测、靶向药物、细胞免疫治疗技术等一系列精准医疗全产业链布局。
图/来源于公司公告
目前公司主要业务可以分为生物制品、技术服务及中药、化药、原料药五大板块。主导产品包括重组人干扰素α2b（安达芬）系列制剂、重组人生长激素（安苏萌）、抗精子抗体检测（MAR法）试剂盒（安思宝）等，均是由公司自主研发的产品，国内市场占有率排名都在前五名以内，同时出口十多个国家和地区。姚建平还提到，安科正在重点建设三个平台，分别是新型靶向抗体药物平台、肿瘤精准治疗诊断平台，以及特异性细胞免疫治疗，也就是肿瘤靶向基因-病毒治疗技术平台。目前公司研发体系增设的创新组织，囊括了传统的基因中心、基因药物中心、技术中心、转化医学中心以及现代中医药、小分子药物等。
公司已经披露一个创新抗体获得临床资格，后续陆续有一些创新的抗体药物申请，公司将坚持以生物医药为主，进行产业拓展和技术升级，创建国内一流的精准医疗产品与服务的创新中心。
目前公司持续稳健增长的业绩，以及多个重磅品种研发推进，正持续推升安科生物热度。
图/全景云调研
重磅项目不断落地 业绩增长态势继续
疫情影响中，安科生物2020年依旧实现业绩稳健增长。
姚建平在回答投资者提问时提到，2020年以来的疫情也对安科生物某些方面造成了影响，尤其是整个上半年时间。不过公司在积极防疫前提下还是完成调整，从三季度开始业绩增长呈现明显恢复态势，2020全年依旧有望实现年初确立的各项发展指标。
安科生物此前也发布业绩预增公告表示，公司2020年归母净利润预计3.5-4.2亿元，同比增长181-237%；非经常性损益影响4380万元。由于2019年公司有大额商誉减值，以扣除商誉减值影响后的基数计算，公司也实现了15.3%左右的业绩同比增长。
同时根据国盛证券草根调研数据，公司2020年生长激素业务纯销增长约15%，全年在手病人数增长约29%。其中第四季度纯销增速约30%，相比第三季度近15%的增速实现环比加速，意味着生长激素业务呈现逐季度向好的趋势。
图/全景云调研
多项重要项目逐一落地，安科2021年增长具备确定性。
根据公司公告，公司HER-2单抗已经准备报产，生长激素水针6IU和8IU规格已经补充申报并获受理，年产2000万支重组人生长激素生产线已经申报并获得受理，生长激素粉针增加特发性矮小适应症的上市许可申请已获受理，长效生长激素准备报产。预计2021年上半年至全年，以上重要事项将全面落地，带动公司主业加速发展。
而在公司自身扩大布局、稳健发展的同时，医药行业的时代机遇也接踵而至。
图/全景云调研
产业、政策、资本共振 医药迎来黄金时代
首先在产业方面，百花齐放、创新升级、消费梯次升级使得医药产业进入变革时代。
国盛证券医药行业首席分析师张金洋表示，倒退10-20年的时间看，中国资本市场一直是以传统制药企业为主。但是在最近5年时间里，行业里涌出大量的医疗器械、生物医药、生物制药、生物制品以及医疗服务类型的企业，形成了百花齐放的格局。
同时，国内医药市场之前创新药品、创新器械和创新检测方法都很少的局面，在2017年在国办和中办发布鼓励创新的宏观文件后发生了改变。在经历一系列政策推进，再加上国内医药产业也有10-20年的积淀，整个国家进入医药创新的大时代。
当前直观能感受到的是，无论是大量创新药品、创新器械等产品的获批速度，医保的对接速度，还是产品的放量速度，都呈现大幅度提升。而从器械的角度，已在有一些领域真正实现了国产替代的创新崛起，这意味着创新已经并不是一个概念，我们已经确确实实进入一个创新的大时代。
创新大时代的空间很大，它并不是2-3年维度的逻辑，有可能长达5-10年，甚至是20年的时间跨度。
然后是消费梯次升级，由于此前医药健康产业更多依赖于医保支付，支付增速的情况基本决定了医药行业增速如何，行业跑不出这个框架。但是在近几年，市场出现另一个重大驱动力，就是老百姓越来越愿意为自己的健康消费支出付钱了。尤其是最近5年内，不在医保范围内的很多产品正在经历快速崛起。
但是并不是所有医药产品都在同一时间维度上去升级的。
例如家庭健康消费升级中，首先是小孩的健康消费升级，之后是女性，再然后是男性。能明显感受到的是诸如安科生物的生长激素、眼科中小孩视力护理、女性的医美等领域，它们已经率先在进行消费升级。
第二个是政策方面，供给侧改革叠加支付变革，医药行业进入政策推动的上行周期。
张金洋提到，以前的医药行业处于早期野蛮成长阶段，但是2015年开始，药监局开始了供给侧改革，2018年之后，最牛医保局更是开启了支付端变革，使得医药行业进入真正的优胜劣汰时代，其中龙头企业会持续收益。
第三个是资本方面，张金洋认为，受益于全民资产权益化，老百姓的钱愿意投放到基金的趋势已经越来越明显；同时，A股市场国际化也让大量的外资涌入国内资本市场；再加上医药基金自身专业化的配置升级，使得医药行业将会迎来资本市场长达5-10年维度的加配。
产业、政策、资本三方面的共振，使得医药行业迎来黄金时代，为安科生物这样的优质医药企业，持续提供发展助力。
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