2020年，黄金交易为何备受青睐，一文详解！

黄金主要在伦敦场外市场，美国期货市场（COMEX）和上海黄金交易所（SGE）交易。期货标准合约为100金衡盎司。在政治和经济不确定时期，黄金是一种极具吸引力的投资品。世界黄金消费量的一半用于珠宝业，40％用于投资，10％用于工业。最大的黄金生产国是中国，澳大利亚，美国，南非，俄罗斯等国家。黄金珠宝的最大消费者则是印度，中国，美国等国家。自疫情爆发以来，黄金已然成为炙手可热的投资品，金价一度超过2000美元/盎司。整个2020年，投资者将黄金作为一种关键的投资组合对冲策略。展望未来，对新冠肺炎快速复苏(v型)的预期正转向缓慢复苏(u型)，或因新增感染波而可能受挫(w型)。无论复苏类型如何，这场疫情都可能对资产配置产生持久影响。这也将继续强化黄金作为战略资产的作用。下面就让我一道来盘点2020年的黄金表现，借此为大家下一年的投资做更好的指引。2020年黄金表现优于整体市场

黄金在2020年表现出色，以美元计价增长16.8％，并明显优于其他所有主要资产类别（图1）。到6月底，伦敦金银市场协会黄金价格交易价格接近每盎司1,770美元，这是自2012年以来的最高水平，所有其他主要货币的黄金价格均达到创纪录的或接近纪录高位（见下表）。

资料来源：彭博社、ICE基准管理机构、世界黄金协会

尽管全球股市从第一季度的低点急剧反弹，但围绕疫情爆发的高度不确定性以及超低利率环境支持了高质量的资金外流。与货币市场和优质债券基金一样，黄金也受益于投资者降低风险的需求，黄金担保类ETF创纪录的流入量进一步凸显了黄金作为对冲工具的认识。新冠疫情对全球经济造成毁灭性影响。国际货币基金组织目前预计，到2020年，全球经济增长将收缩4.9％，失业率和财富损失高企。越来越多的共识认为，快速的V型恢复正在转变为较慢的U型恢复，或者更有可能的是，由于反复出现的感染浪潮使全球经济倒退。对于投资者而言，这不仅会使不确定性保持较高水平，而且可能对其投资组合绩效产生长期影响。在这种背景下，黄金将继续“绽放光芒”，成为宝贵的资产：既可以帮助投资者分散风险，还能为改善风险调整后的收益做出积极贡献。

为了应对疫情，全球各地的央行都在积极降低利率和/或扩大资产购买计划，以稳定和刺激其经济。但是，这些操作对资产性能产生了一些意想不到的后果：

飙升的股票市场估值并不总是能得到基本面的支持，从而增加了回调的机会。

公司债券价格也在上涨，使投资者进一步降低了信用质量曲线。短期和高质量债券的上涨空间有限（如果有的话），从而降低了它们作为套期保值的有效性。

此外，广泛的财政刺激措施和不断增加的政府债务水平引发了人们对通货膨胀率长期上升或法定货币汇率大幅贬值的担忧。然而，通缩被认为是短期内的更大风险。由于这些动态加剧了风险，并导致收益率可能比预期的更低，因此，我们可以断言，黄金在投资者的投资组合中的作用将愈发重要。

从历史上来看，黄金和白银一直被用来交换商品和货币，而这些贵金属至今仍是交易员的热门选择。

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