能源格局,煤价背后的博弈!
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大家好,我是鱼哥,在市场耐心钓鱼的鱼哥。小华今天跌了很多,专门说说。
先讲周二的转债。
周二两只转债申购,一只转债上市。
明阳转债、威唐转债申购,分别由明阳电路、威唐工业发行。无脑申购,不再多说。
汉得转债上市,按14日收盘价算,转股价值92.39元,合理市价在108元附近。
好了,接下来讲讲小华。
说小华,绕不开的是煤炭。
今天煤炭板块大跌5.31%,力度空前,位列两市行业跌幅榜第一名。
直接原因是某委限定了电厂640元/吨的动力煤采购价上限,市场的先导标志是上周五尾盘动力煤价格尾盘跳水,以及今天动力煤价格封死跌停板。
前阵子鱼哥讲煤炭板块的时候,说过动力煤是煤炭的主要粗加工产品,就不多累赘了。
很多人或许会奇怪,动力煤价格为什么会被限定,动力煤价格此前暴涨又是为什么,那今天鱼哥掰开来说说。
咱们从2019年的数据说起。当年我国工业原煤总产量38.5亿吨;煤炭进口量3.0亿吨(其中澳煤1亿吨左右),同比增长6.3%;同期,全球原煤产量81.29亿吨。
从上述数据我们能知道,我国生产了全球47.36%的煤炭,消耗了全球51.05%的煤炭。进口煤炭,约占消费量的7.17%,不算一个小数字。
我国虽是煤炭资源大国,但消耗量更是恐怖,这是大前提。
大家伙一定很好奇,我国这么多煤是怎么消耗的。
2019年,我国直接用于发电的煤炭占全国耗煤的52.8%,保障了我国57.7%的能源供给。(上述数据出自神华2019年年报和《中华人民共和国2019年国民经济和社会发展统计公报》)。
可以说,煤炭在我国的能源体系中,依然有着举足轻重的地位。且占比7.17%的进口煤,还是相当重要的。
说完煤炭消耗,再说说我国煤炭的产能。
我国煤炭产能主要集中在内蒙、山西、陕西,三省产量占全国产量的70.5%,且这一占比有持续扩大的趋势。这三省露天或者浅层煤炭比较多,且热值较高。综合来说,就是开采成本低、效益好。
至于余下的约30%产量,大部分集中在云贵川、安徽、河北等省份,但这些省份的煤炭普遍成本较高,开采价值一般。
我国的煤炭产量也是两极分化厉害,向头部集中的趋势很强,主要原因并不是储量问题,而是成本和效益。
上述内蒙、山西、陕西煤炭产量占全国产量的70.5%,是因为它们的开采成本大致在140元/吨-300元/吨左右;而其他的29.5%产量,其开采成本大致在450元/吨以上(煤炭价格稍微跌一跌,企业就扛不住了)。
我国确实是煤炭资源大国,甚至新疆乃是储备量超级巨大的省份,却因为地理原因导致的经济效益问题,而开采很少。
这就是为什么,进口煤炭价格400多元/吨,却能卖得很好。
而且,进口煤主要是南方沿海城市用掉了,因为一上岸就烧掉发电,肯定是最经济的啊。
了解了我国煤炭供需的大致格局,就能知道最近发生的事情了。
由于今年煤炭进口量大降(约减少6000万吨左右),导致了短期的供给紧张。特别是随着近几个月供热等需求增加,直接带来了煤炭的短缺,结果就是动力煤价格飙涨。
然而,动力煤这一飙涨,火电厂都遭不住了。因为动力煤价格上涨,发电成本就增加了,但发电成本的上升部分并不能转嫁给下游,不管是集中采购的电网还是下游的居民用电和工业用电都遭不住。
上游出现缺口要涨价,中游火电企业日子艰难,下游电网承载力不够,最后的终端更是轻易承受不得。
难!
这也就是上述电力企业动力煤采购价格不能超过640元/吨的出台背景。
因此现在就很尴尬,市场化的价格变动和行z管控开始掰起手腕。
不管什么解决,鱼哥觉得小华今天挺冤的。
鱼哥没有动,今天。
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