突发！全球份额20%的巨头停产，A股龙头应声大涨

全球最大的手套制造商Top Glove的28家工厂昨日新增1067例确诊病例，即日将分阶段关停。海外疫情形势依旧严峻，这次关停将对全球手套产能产生巨大影响，国内手套龙头英科医疗受此影响盘中一度涨超9%，未来手套供不应求的状态还将维持多久？

1、行业巨头工厂关停，700亿产能或受影响

作为全球橡胶手套最大的出口国，马来西亚占据全球橡胶手套供应的近70%，而这次工厂关停的主角Top Glove就占全球市场的五分之一的份额。

疫情的爆发已经使得该公司每月订单翻倍增加，交货时间更是增加了10倍，这次28家工厂的关停直接影响到700亿手套的产能，未来医疗手套供不应求的状态进一步加剧。

2、供不应求的局面还将维持多久？

（1）需求端持续火热

1）目前疫苗虽已有眉目，但是海外疫情依旧严峻，防疫需求使得医疗手套需求量持续暴增，国内龙头英科医疗多次表示公司订单大幅增长，PVC手套和丁腈手套产品一直处于满产满销状态，甚至订单已排期至2021年二季度。

2）后疫情时代随着人们防护意识的养成和医护需求的提升，医疗手套的需求量仍会维持高增长，根据马来西亚手套行业协会相关预测，2020年全球一次性医疗手套销售量将达到5,310亿只，疫情后行业正常需求增速将从现有的8-10%增至12-15%左右。

（2）供给端紧急产能扩充

1）手套扩产和口罩不同，国内疫情最严重的时候，不管是比亚迪还中国石化是视乎只要有机器就能开始做口罩，但是手套没有出现这种局面，产能短期无法大幅提升，原因如下：

a. 区别于口罩，一次性手套加工设备是非标准化的，需要每家生产企业自行研发设计和建设，要想让生产线高效稳定运转并保证质量，生产线建设的技术难度和资金投入非常大。

b. 另一方面因为丁晴手套扩产周期较长，都有严格的燃煤指标限制与环境影响评估过程，一个项目至少14-18个月才能完成，所以无法短期迅速提升产量。

2）目前主流手套企业都开始扩产计划，国内手套行业巨头蓝帆医疗、英科医疗等也纷纷提高丁腈手套和PVC手套产能。

3、行业格局

（1）马来西亚领导市场

马来西亚依托其橡胶原产国的成本优势成为世界上一次性手套的主要生产国，2019年度马来西亚一次性手套产量占比约63%，而泰国占比约18%，中国占比约10%。

（2）龙头集中度持续上升

一次性手套工艺控制方面存在较高技术壁垒，成本优势使得行业向具有规模效应的龙头企业集中。18年CR3还是26%，到了19年已经上升到40%了，随着各大企业因为疫情而继续扩产，未来的集中度还会继续上升。

（3）我国立足PVC手套，谋求丁晴手套

中国目前约有1200条PVC手套生产线，聚集了全球95%的产能，其中80%以上用于出口。是当之无愧的PVC领头羊。

而作为手套中的高端产品，丁腈手套准入壁垒较PVC 明显提高，但是目前国内手套龙头像英科，蓝帆已经在PVC手套生产行业积累了多年的生产经验和客户资源，并从国外引入先进的生产设备，现在全力进入丁晴手套市场，未来丁腈手套产能或能像PVC一样向国内转移。

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