说说小华的逻辑和高速的预期！

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大家好，我是鱼哥，在市场耐心钓鱼的鱼哥。

主要说说周三的转债，以及小华和高速。

很多朋友好奇为什么最近煤炭股涨得很猛。

这话要从两方面说起，一是坑口煤价，也就是从矿坑里挖出来的煤碳价格。二是期货市场煤炭的价格。

坑口煤价不太好观察，我们还是主要从期货市场煤价来说吧。

期货市场没有煤炭这个品种，煤炭的加工品倒是主要的都齐全。我国煤炭的使用去向，72%是动力煤，26%是炼焦煤。作为大宗商品，两个品种都有。

然后我们来看看图。

（动力煤主力连续价格走势日K线图，截止2020年12月1日）

（动力煤主力连续价格走势年K线图，截止2020年12月1日）

（焦煤主力连续价格走势日K线图，截止2020年12月1日）

从上图可知，最近一段时动力煤价格飞涨，如果以年为单位，也差不多来到了近8年高点。而焦煤价格也在同期持续上涨。

产品涨价直接带来公司毛利率提升，从而增厚公司利润，这一点是无需过多说明的。这也是煤炭板块走强的直接原因。

需要补充的是，期货市场作为大宗商品价格观察窗口很直观，但没必要去了解太多。那是另一个吃人的投（tou）资（ji）江湖。

顺便说一下，很多人还是会认为煤炭板块是夕阳产业，没啥前途。

但鱼哥觉得，投资夕阳产业的逻辑有点像买车。

咱们买车的时候非常清楚，一辆汽车使用10年左右差不多就要报废或者低价处理掉了。

汽车从买到手上的那一刻开始，就在不断贬值，走向衰败。那为何又有很多人愿意买汽车呢。

因为汽车在使用过程中，给我们带来出行舒适度以及节约时间，虽然不能量化，但价值肯定大于汽车本身价值。

买汽车看似是一个消费的过程，但本质上是投资。在使用的过程中就把足够多的“利润”和“价值”给回收了。

这点和买夕阳产业的个股一样。

尽管夕阳产业不断走向衰败，但只要在这个过程中能给我们带来足够的回报，夕阳产业同样可以投资。

这种东西，最重要的逻辑其实就是便宜，便宜到在收回成本后，在计算时间价值的基础上还有足够的利润。

鱼哥之前也写过小华的逻辑，懒得去翻了，直接贴之前9月10日的聊天截图吧。

只是没想到，计划不如变化啊，事物的发展，往往并不按照节奏来。

下半年确实是煤炭需求旺季，没想到这个关口竟然还有澳洲煤炭不进口了这个助攻。再加上全球经济复苏的预期，连国际油价都涨了，担心的事情转身变成了利好，这些还真是料不到。

当然，小华并非煤炭涨价受益最多的煤炭企业，但绝对是煤炭板块最稳的企业之一。

鱼哥这么选是力图稳妥，没毛病！

当你能确定自己买的东西基本不会亏之后，那就是孙子兵法所云“先胜而后求战”，最终取得战果也只是时间问题。

小华这么快就起来了，更多是偶然性因素，也就是运气使然。但鱼哥相信，这些偶然背后，是有必然存在的。

接着说说宁沪。

这个得从商业模式说起。

高速公路业务稳定性非常强，行业壁垒高到离谱。但凡事有利有弊，这也决定了高速公司成长性非常差。

在遇到风险的时候自然是港湾（要是免费通行，连港湾也要打折扣），但遇到变动的机遇时，自然也就是没什么价值的存在。

它最大的特点是稳，它最大的弊端也是稳。

所以鱼哥之前的打新三驾马车都是这么说的，“小招负责优秀，石化负责弹性，宁沪负责稳健”。

这家伙，用来作打新的基石可以，其他的其实没必要有太大想法。

最后说说周三的转债。

海波转债申购，目前转债都是无脑申购，不说太多了。

冀东转债、盈峰转债、立讯转债上市，转股价值分别为101.01元、108.3元、89.87元。

合理市价分别在120元、120元、123元附近。

全是肉签啊！