太疯狂！一天爆涨170%，可转债行情还会持续多久？

太猛了，一天涨两倍！有了170%的疯狂，20cm就不刺激了！

昨天，正元转债暴涨176%，今天，智能转债接棒成妖，盘中一度暴涨148%！

搞笑的是，智能转债一路暴涨，正股智能自控却一路下跌！智能转债涨幅超过100%时，正股却下跌2%！

持有智能自控的股民们，心里估计非常郁闷，原配穷得叮当响，小妾富得冒油，这还是一家人吗？

股票很可怜啊！今天，智能转债成交额高达297亿，正股智能自控的成交额只有4538万，相差近一千倍！一个在天上，一个在人间！可转债一天，股票一年！

不过，在收盘前的二十分钟，智能转债一路暴跌，涨幅由最高时的148%，缩窄到收盘的48%，100%的涨幅瞬间化为乌有！真是需要个大心脏，才能在一天内经历上涨150%，下跌50%，比股票的天地板猛多了！

昨天正元转债暴涨176%后，正股正元智慧当晚停牌核查，正元转债也是停牌！不知道正元转债复牌后，会是怎样的走势？

1、可转债一天，股票一年！

可转债是没有杠杆的，跟权证还是有区别！在正股没有任何利好的时候，可转债一天暴涨100%，实在是很罕见！

正元转债暴涨176%，意味着正股以后上涨176%，现在的可转债才能抹平溢价，才能有价值！

截至目前，正元转债的溢价率170.58%，智能转债的溢价率161.46%，盘中一度达到260%！

为什么可转债会这么疯狂？

相对于股票交易的T+1制度，可转债目前是T+0制度。还有更重要的一点，可转债单日并无涨跌幅限制，这比主板的10cm和创业板的20cm，更刺激，意味着可转债一天可能翻倍，甚至翻几倍！

所以，有股民戏言：我大A股离突破6124高点，只差“T+0”和“无涨跌幅限制”！确实呀，3300点上证，只要涨幅接近100%，就可以突破2007年高点！

2、正股正元智慧的基本面较差，也无变好迹象！

这两天，资本市场上最靓的仔—正元转债，它的正股是正元智慧！我们来看看正元智慧的基本面到底怎样？

正元智慧的主要产品是校园一卡通。

2019年，来自校园客户的收入4.75亿，占比63%，来自企业客户的收入2.75亿，占比37%！

校园一卡通的市场规模只有40亿左右，养着新开普、正元智慧两家上市公司和四大区域龙头。对于校园一卡通企业，市场天花板太低，毫无高成长可言！

2016年到2019年，正元智慧的净利润分别为4575万、4196万、5035万和4506万。四年间，净利润原地踏步！

相比于净利润停滞，经营现金流的情况更差！2016年到2019年，经营现金流净额分别为1539万、-4002万、653万和-5152万。四年间的经营现金流净额合计-7000万，远远不及净利润的2亿。

近四年，自由现金流持续为负，造血能力不足，一直在靠筹资过日子！

2019年末，应收账款4.26亿，存货2.13亿，应收账款+存货合计6.39亿，占比总资产50%！资产质量不佳！

截至目前，正元智慧市值25亿，市盈率62倍！从基本面上看，并没有看到正元智慧的市值有多大上涨空间！

一天暴涨176%，跟基本面没有关系，本质上是在炒一个代码！

近日，可转债暴涨后，今日午盘，有多只可转债跳水大跌，风险已经开始了，炒作空间也在变小！

作者：高风   来源：股票说

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