金价周线跌破1800意义非凡！中期跌势存随时扭转可能？

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本期看点

摘要：黄金自2075美元以来持续承压，上周黄金击穿1800美元大关，周一（11月30日）更进一步逼近1760美元关键支持。尽管目前言黄金见底仍为时尚早，但技术上黄金跌破1800美元预示中期跌势存在随时扭转可能，后市如何研判？

避险情绪或令限制黄金进一步下行空间

黄金自8月7日触及历史高位2075美元以来持续下挫，上周周K线收盘跌破1800美元关口，周一（11月30日）黄金更进一步跌至日内低位1764.5美元，刷新五个月以来新低，并逼近1760美元关键支持。诚然，有关疫苗利好消息似乎已彻底打消了市场继续押注各大主要央行进一步大幅宽松希望，这令黄金中期前景变得更难预料。事实上，笔者自黄金触及历史高位2075美元以来一直保持对黄金空头思维。尽管目前黄金已逼近笔者提及的关键支持1760美元，但仍未展现出明显转势信号，这或暗示黄金于短期内仍存进一步下探1760美元下方支持可能。

但需留意的是，黄金于上周跌破1800美元关口意义非凡！跌破1800美元对于市场而言可以理解为此前市场押注中期黄金上行的逻辑受到挑战，这个从多头头寸的持续减少上可以证明，据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布数据显示，截至11月24日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少17782手至104679手。

黄金周线图：

另一方面，黄金跌破1800美元更意味着黄金自2019年11月以来开启的升势宣告完结，同时亦意味黄金自2075美元开启的跌势存在随时完结的可能。从周一（11月30日）美联储的表态来看，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示最近的疫苗消息对中期而言非常积极，但同时强调劳动力市场的改善速度已经放缓，并称确诊病例上升令人担忧，未来几个月可能具有挑战性。此外，美联储更将多个紧急贷款计划延长至2021年3月31日，显示出欧美冬季疫情对经济冲击严重，这似乎意味着主要央行短期内难以收紧货币政策。另一方面，美国大选结果已定，美国政局趋向稳定令新一轮财政刺激方案有望再度被市场关注，尽管其规模与落地时间或稍微令市场感到失望。此外，美国经济数据亦有望成为关注焦点，周一（11月30日）公布的美国11月芝加哥采购经理人指数下降至58.2，不及预期59.2与前值的61.1。而本周三（12月2日）市场将迎来美国11月ADP就业人数变化；周五（12月4日）将公布美国11月非农就业人数变化，一旦更多证据显示美国经济复苏放缓，料将有望令市场押注更多政策刺激举措推行，进而限制黄金跌幅。

黄金日线图：

综上所述，笔者认为黄金跌破1800美元意义重大，但市场仍有望于黄金短期反弹修整后进一步押注中期内全球经济复苏，黄金抛售有望持续，中期内可关注1690-1700美元区域支持及1632美元水平。不过，就更长期趋势而言，一旦黄金出现周线止跌信号并回升至1800美元甚至1876美元上方，则需警惕黄金重返长期上升轨道的可能，而在黄金跌破1800美元关口后这一可能性正有望随着黄金的逐步下跌而增大。

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本文仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式（税务、法律、会计）的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 (就此而言不包括港澳台地区)传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。

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