常熟银行：深耕差异化市场的细分跑道龙头|全景云调研

作者： 全景财经 | 2020-10-15

历经20多年风雨兼程，作为全国首批组建股份制农村金融机构的常熟银行，已经完成从农信社向优秀上市企业的转变。目前公司立足“小微”市场，坚持走差异化市场定位转型发展道路，收获了市场较高的关注度，根据英国银行家杂志最新排名，常熟银行已入选全球银行品牌价值和全球千强银行双500强。

近期，正值常熟银行登陆资本市场四周年之际，全景云调研将走进常熟银行，带领大家一起探访这家专注农村金融的上市公司。董事长宋建明和副行长薛文将共同做客全景直播间，介绍公司情况、发展战略、回答投资者提问。国盛证券银行业首席分析师马婷婷、申万宏源银行业首席分析师马鲲鹏将对银行业发展趋势做专业的解读。

深耕小微及村镇，构造差异化核心竞争力

前身为常熟市农村信用合作社联合社的常熟银行，在2001年5月14日率先改制完成。2007年常熟银行引入交通银行作为战略投资者，进行全面战略合作，实现业务多元化发展，2016年公司上市A股。目前常熟银行市场定位是“三农两小”，走差异化道路、深耕普惠金融，以服务下沉推动零售银行转型道路。2019年主要经营业务由零售银行、公司银行和金融市场三大板块转变为零售银行、公司银行、金融市场、村镇银行四轮驱动。

早年间常熟银行实际上是以对公业务为主，从客户属性来看，主要是常熟当地的中小型企业，以服务业和制造业为主，并且“三农”客户、民营企业居多；2015年开始，公司着力业务转型，持续优化完善小微金融服务。由于大型国有银行和农商银行受到政策、自身业务特点等影响，是小微贷款的主力军，相比于小微企业的法人贷款，小微企业主与个体工商户更为下沉，需要更多的下沉物理网点与人员与之匹配，国有大行由于业务体量庞大，缺乏动力与条件开展小微企业主和个体工商户的自然人贷款。

数据来源：wind

此背景下，常熟银行深耕下沉，不与国有大行直接竞争，重点为小微企业主和个体工商户的自然人提供金融服务。过去几年，常熟银行凭借错位竞争策略，发力零售银行业务，“下沉式”拓展小微金融服务范围，扶持了一大批小微客户成长与发展。

“IPC技术+信贷工厂”支撑，复制扩张模式成熟

IPC和信贷工厂组成的“微贷业务”，打造服务客户新模式。据了解，2009年，常熟银行以国际“草根银行”格莱珉银行为标杆，引入德国先进的微贷调查技术(IPC)，即能够评估客户偿还贷款能力，包括借款人偿还贷款的能力和意愿，以及银行内部操作风险的控制。IPC使公司进一步明确了服务小微金融发展的总体战略目标，从而成立了小微金融总部，对小微信贷工厂建设进行持续探索。此后根据区域特点，常熟银行在IPC基础上进行了本地化改造，结合信贷工厂共同打造“微贷”业务模式。对于客户进行逐一摸底，提供全程上门服务，同时“微贷”模式能够在扩张较快的基础上保持较好的风控水平。兼顾了效率与放贷质量的“IPC技术+信贷工厂”模式，使常熟银行能够实现快速复制，将其推广至异地分支机构和村镇银行，形成独具特色的微贷业务体系。

数据来源：wind

而2020上半年在疫情影响之下，常熟银行半年业绩表现依旧领先行业。其中归母净利润实现同比增长1.38%，领先于同期商业银行的净利润增速-9.41%，营业收入和拨备前利润分别同比增长9.46%和5.42%，同比往期基本保持稳定，增速较一季度小幅回落0.95pct和2.29pct。同时，得益于公司在二季度加大了拨备计提和问题资产的处置力度，公司半年末不良率为0.96%，环比下降2bp，回到疫情前水平，好于同业表现。分别为488%、4.65%的拨备覆盖率、拨贷比，也环比增加25pct和13bp，创下历史新高，风险抵御能力还有加强。

细分市场领跑持续，常熟银行发展空间可观

小微细分市场竞争优势明显的常熟银行，有望成长为江苏省微贷业务龙头。据了解，对于常熟银行发展潜力，国盛证券银行业首席分析师马婷婷认为，从商业可持续的角度出发，全国性银行不会把微贷业务作为长期的战略方向，因为对于全国性银行来说，它的业务贡献空间太小。截止到今年中期，全国普惠型个人经营性贷款总规模不到9万亿，就算9万亿规模被他们全部拿下，那么其实对总贷款占比贡献是不到9%的，开展起来性价比很低。

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