梳理一下近期的逻辑

作者： 复利先生 | 2020-10-13

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最近，几个重要的金融数据，出现了一些标志性的变化，比如说人民币兑美元升破6.70，十年期国债收益率涨破3.2%等等。

与此相对应，监管层也采取了一些措施，比如说昨天央行决定，将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0 。

很多朋友对这些现象，非常晕圈。

事实上，这些现象与事件之间，有着千丝万缕的联系，今晚，我结合自己的理解，梳理一下其中的逻辑。

我国是疫情防控做得最好的国家，各行各业也基本上完成了复工复产，这使得，央行有足够的底气和定力，不搞大水漫灌。因此，疫情之初，很多人期待的降息，并没有实际发生。

随着经济的恢复，中国十年期国债收益率，已经回升到疫情之前的水平。

疫情之下，美国为了刺激经济，释放了天量的美元，再加上欠佳的经济基本面，这导致美元本身，在短期内，就有较大的贬值压力。

美联储大规模放水之后，美国十年期国债的收益率，已经达到了历史最低水平，目前只有0.779% ，相比较之下，中国资产的性价比，大幅提高。

资本都是逐利的，因此，自5月底上述情形确立之后，人民币兑美元就开始了持续的升值。

人民币升值有好处，但也有坏处，特别是短期过快升值，例如，会削弱中国出口商品的竞争力。

因此，本周人民币兑美元升破6.70关口之后，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率下调为0 。

简单来说，就是降低了企业和个人购汇的成本，是一种较为市场化的调节。这种调节的实际效果会如何，目前还不好说，但这至少表明了央行自己的态度。

最近，有好几位朋友留言问，要不要换一些美元？

我还是继续维持之前的观点，具体还是看自己的实际需求，确实需要就换，没有需要就不换，我们无法预测人民币兑美元会升值到何等程度，但现在换，肯定要比过去两年多的大多数时间划算。

好了，今晚就聊到这儿，明天见。