小心黑天鹅！这些ETF可以帮你防范波动性风险

作者： 英为财情investing | 2020-10-10

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作者：Tezcan Gecgil 翻译：李善文

股票市场正准备结束动荡的9月，看空者控制着更广泛的大盘股指。短期反弹后，是较大幅度的回调，许多华尔街此前宠儿的股价这个月都大幅下跌。

VIX周线图，来源：英为财情Investing.com

与此同时，交易商正密切关注衡量美国股市波动率的最重要指标——芝加哥期权交易所的VIX指数，我们之前讨论过这个指数，并推荐关注一种ETN基金，它适合用来对冲短期波动。

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，VIX指数8月收于26.41，但是9月4日，该指数盘中触及36.27高点，创下6月中旬以来的最高水平。目前VIX已经回到了26左右的水平，但是10月波动性可能再次攀升。

首先，新的财报季即将到来，很多重量级企业10月的下半个月都将陆续公布业绩，而任何潜在的负面指引、向下修正或管理层的警告，都可能会让市场感到紧张。

其次，定于11月3日举行的2020年美国总统大选，也可能成为投资者在今年最后一个季度离场关注的重要因素，几家美国经纪商已经提高了保证金要求，理由是大选前市场波动性加大。

虽然波动率目前维持在26左右，但是未来的走势料更加波动。10月11月VIX期指合约的价格都远高于30. 因此，未来几周，我们会看到投资者更青睐“安全”资产，今天，我们就来讨论一只可能在未来几周发挥“稳定”作用的ETF：

Vanguard Total Bond Market ETF

当前价格：88.30美元

52周范围：76.49 - 89.59美元

股息收益率：2.59%

费用比率：0.035%

The Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF (NASDAQ:BND) 为投资者提供了美元计价债券的投资敞口。其中，对美国国债投资的占比高达60%左右，很多投资者都认为美国国债是除了黄金以外最安全的投资避风港。

该基金成立于2007年，拥有较高的流动性，管理资产接近2900亿美元。

BND周线，来自英为财情Investing.com

BND追踪的是Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted指数，这一指数衡量的是美国国内，包括政府、企业等以美元计价，抵押贷款和资产支持所有期限超过一年的债券。其中，美国财政部和机构是最大的发行者（41.6%），其次是政府抵押贷款支持证券发行者(21.8%)。

今年以来，该基金已经上涨了6%，分析师强调，在多样化的投资组合里，债券可以提供下行风险保护，提供收入，降低波动性。

此前，我们曾经讨论过固定收益回报和股权投资的区别。到目前为止，不断下降的利率对于债券的汇报都是积极的。鉴于美联储主席的暗示，利率将至少在2023年以前都维持在历史低位，债券市场可能还会继续表现强劲。

另一个重要的概念是“期限”，它衡量债券价格对利率变动的敏感性。例如，一种债券的期限如果是3年，当利率上升1个百分点时，其价格将下跌约3%，当利率下降1个百分点时，债券价格上涨3%。

换句话说，高存续期，意味着利率的危险变化可能对债券价值产生巨大影响。持有期限超过20年的投资可能是一种风险投资。

BND的平均存续期是6.5年，属于中间期限，因此和期限较长的基金相比，它对利率波动的敏感性较低。债券越接近到期，其利率风险就越小。

我们认为，BND适合那些需要消除部分风险，同时仍允许客机首回报水平的投资者。例如，投资者在未来几年内可能需要一定数量的资金，那么专注于固定收益的基金就更加合适。

总结

尽管我们无法预测10月和11月市场波动有多剧烈，但是VIX指数期货仍然敦促人们必须保持谨慎。

对于散户投资者来说，将资金配置到债券投资组合中是明智的。但全球债券市场和交易所交易基金的范围太大品种太多，除了Vanguard Total Bond Market ETF之外，其他基金也值得关注，包括：

iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (NYSE:AGG) PIMCO Enhanced Short Maturity Active Exchange-Traded Fund (NYSE:MINT) Schwab U.S. Aggregate Bond ETF™ (NYSE:SCHZ) SPDR Barclays Aggregate Bond (NYSE:SPAB) Vanguard Total International Bond Index Fund ETF Shares (NASDAQ:BNDX）

点击文末【阅读原文】查看BND实时行情。

免责声明：本文作者不持有文中所述投资品种，本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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