欧盟又一道强制禁令：全球超30%产能关停，A股两家最大！

据报道，欧盟宣布自明年3月1日起，禁止在所有电子显示屏、显示器和电视的机箱和机座中使用卤化阻燃剂。

今日上午盘中，脱水研报第一时间为用户解读：为什么欧盟要禁卤化阻燃剂？A股这两家公司抢占先机！

1、为什么欧盟要禁卤化阻燃剂？

（1）放出毒气、腐蚀性气体等危害健康问题

先科普一下，阻燃剂是一种阻止材料被引燃及抑制火焰传播的橡塑助剂，也是材料的一种改性添加剂。

目前广泛应用于塑料、橡胶和涂料等领域，现已成为仅次于增塑剂的第二大橡塑助剂。主要分为有机卤系、有机磷系和无机系三大类。

欧盟被禁的卤化阻燃剂，就是因为放出毒气、腐蚀性气体等危害健康问题。

（2）全球发展趋势为磷系阻燃剂替代卤系阻燃剂

据卓创资讯，阻燃剂全球一年需求300万吨，阻燃剂磷系、卤系、无机需求分别占比20%、20%和50%。由于卤系阻燃剂污染高等缺点，目前全球发展趋势为磷系阻燃剂替代卤系阻燃剂。

2、无卤替代加速，磷系阻燃剂快速发展

据了解阻燃剂主要应用于塑料中，占比达到80%，其他应用领域包括橡胶、纺织品、涂料等。近年来全球塑料消费稳定增长，增速保持在4%左右，带动阻燃剂需求持续提升。

（1）磷系阻燃剂需求增长最快

近年来，无卤替代进程持续推进，作为最佳的替代选择，磷系阻燃剂的应用快速增长。根据Pinfa（国际无卤阻燃剂协会）2017年的预测，预计至2021年全球阻燃剂消费量将保持5.9%的复合增长率，其中磷系阻燃剂需求CAGR达到7.1%，高于溴系的5.5%和ATH的6.0%。

（2）细分来看，磷系工程塑料阻燃剂和磷系聚氨酯阻燃剂需求都将迎来增长

得益于欧盟无卤化法规，磷系工程塑料阻燃剂将加速对溴系阻燃剂的替代，同时下游新能源汽车、5G等建设加速，工程塑料用量大幅提升，带动工程塑料阻燃剂需求快速增长。

而在聚氨酯阻燃剂领域，由于环戊烷更易燃，带动聚氨酯阻燃剂需求提速。远期来看，聚氨酯消费持续增长，下游应用不断拓展，对于聚氨酯阻燃剂的需求也不断增长。

3、磷系工程塑料阻燃剂将供需紧张！

在工程塑料的应用领域，例如汽车、电子电器等，阻燃性是必不可少的性能之一，工程塑料阻燃剂扮演着重要的作用由于受环保压力，阻燃剂产能陆续推出，供给收缩，行业供需产生缺口。

目前工程塑料阻燃剂（以BDP为代表）价格从6月份的2.4-2.5万/吨，涨价至现在2.6-2.7万/吨。

按照全球磷系工程塑料阻燃剂有效产能18万吨，2019年消费16万吨进行测算，随着新能源汽车，欧盟卤系阻燃剂禁令以及5G新基建放量，磷系工程塑料阻燃剂将会出现明显的供需紧张状况。

4、聚氨酯阻燃剂价格看涨预期强

聚氨酯是一种不耐热、易燃的高分子材料，且受热会产生有毒气体，因此必须加入聚氨酯阻燃剂配合使用。

（1）疫情影响逐渐退散，需求回暖供需紧张

环保趋严小产能陆续退出，2020年底，富彤化学、瑞世特等多套装置预计关停，合计关停产能达到全球产能的30%以上，行业供给端面临大幅收缩。

聚氨酯阻燃剂进入壁垒高，从规划到通过能评、环评、安评，最终稳定投产至少需要3年时间，供给端难以在短期内大幅扩张。

（2）原料TCPP价格有望进一步上涨

由于供给端难以在短期内大幅扩张。未来供给端不断收缩，供需紧张的格局恐将愈演愈烈，TCPP（聚氨酯阻燃剂主要原材料）价格有望进一步上涨。

（3）一图看懂欧盟禁卤化阻燃剂受益公司

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