2020/9/23 玉米行情分析：利多大行情趋势

深加工收购价格及利润对比

01

玉米产业链价格及利润

02

期货价及价差

03

平衡表

04

主要观点，由大入小说：

1、全球纸货上涨来自于全球在疫情后期救市，大量宽松经济政策，货币贬值所致。

2、阶段性的我们看到以美元计价的股票，商品持续大幅上涨。相应之国内关联品种受成本推动相继上涨。综合指数文化商品在3月以来连续大幅上涨，且节奏与美股道琼指数高度吻合。

3、就玉米品种本身而言，也拥有强大的基本面逻辑。年度供应减少，需求恢复，库存去化，缺口显现。适合大的利多行情趋势。

4、玉米阶段性分解：

① 供需缺口导致渠道库存低，涨价

② 国家出台提高拍卖保证金政策，抑制上涨

③ 国家政策性增加一次性储备拍卖1000万，小麦2000万，稻谷3000万。增加市场供应，下游也减少玉米配方比例。库存增加，回落。

④ 台风天气炒作，引发市场对于缺口的进一步担忧，季节性最弱合约01也被直接炒作起来，带动现货市场上涨。

⑤ 美国玉米盘，大豆盘因国内连续采购大豆，谷物，疯狂上涨。带动国内盘上涨。

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