捡进去就跳水，太狠了！

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每日股票精选

gupiao1681

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大家好，我是鱼哥，在市场耐心钓鱼的鱼哥。

先说转债，再说今天捡票的逻辑。

周五两只转债上市，文科转债、新星转债。

两只转债当前转股价值分别为93.4元、89.69元。

预计市价分别在110元、114元附近。

老朋友都知道，去年年底鱼哥专门做过煤炭股的功课，主要看了四家公司，最终还是觉得没合适。当然，最稳健和更具有博弈性的公司倒是挑出来了。

今天呢，捡了点神华，不多。

逻辑主要有3条线。

第一，疫情后经济回归正常，传统蓝筹有价值回归的势头。

2020年一季度，神华营收和扣非净利润，分别同比下降10.41%、22.09%。2020年二季度，两项数据则变为了下降9.12%、下降4.6%。

可以说二季度恢复得非常好。

另外，三季度多是煤炭行业旺季，今年三季度业绩在基本完全摆脱疫情影响后恢复增涨，是十分值得期待的。

最好的情况是，三季度业绩的增长将上半年的坑全部填满。

业绩回复正常，分红自然不受影响，估值回归也就值得期待了。

你们看，这个逻辑是不是满分。

再加上当前市场不管是热门的科技、消费、养猪，甚至是低价垃圾股都被炒翻了，这里就是一个洼地啊。

第二，从9月开始雨季结束，水泥行业迎来旺季，今年可能有意外惊喜。

第一条说到，煤炭股三季度业绩普遍较好，其中一个重要原因是，在三季度水泥行业迎来旺季。

水泥行业的耗煤，接近煤炭产量的一成。

以水泥股塔牌为例，最新数据显示塔牌的水泥库存为180万吨，去年年底该数据则是14万吨。

去年塔牌的产能是1800万吨，今年是2200万吨，由此可知180万吨对塔牌来说意味着什么。

塔牌库存较高，一方面是因为今年上半年疫情影响，另一方面则是因为今年的梅雨季节特别长。

然而从三季度末开始，塔牌就要进入水泥销售旺季了。180万吨也是在做着充分准备，这也是之前鱼哥纠结塔牌的原因之一。

之前鱼哥还看到一个水泥行业的数据披露。

1-7月全国水泥产量12.2亿吨，同比降3.5％，降幅较一季度和上半年分别收窄20.4%和1.3%。7月水泥产量2.2亿吨，同比增73.6%。

1-7月营收5109亿元，同比降5.5%，降幅较上半年收窄0.6%；利润额926亿元，同比降6.1%。7月利润额159.4亿元，保持较高水平。

这也说明，水泥行业从7月就开始上库存，为三季度的旺季做准备了。

只要基建投资不松懈，水泥的用量应该是不愁的。就拿塔牌所在广东地区来说，白云机场已经在T2运转不良的情况下，紧锣密鼓地准备上T3了。

一叶落而天下秋。

拉动经济，基建还是最亮那个仔。

需要说的是，火力发电消耗了煤炭产量的1/4，在三季度和四季度，这部分的需求也不会怎么降。

第三，神华有50亿回购，该部分回购股份将注销。

神华将在25日召开股东大会，审议50亿元回购H股的议案，且回购后主要是注销。

这一提仪非常良心，也很符合股东利益，通过应该没有悬念。

尽管是回购H股，但对A股同样有利好。同时，回购股份之后注销，也会使每股资产增加，每股红利增加。不管从间接还是直接的角度看，对股价都是利好。

当然，风险也有，主要有三条。

一是国际油价继续下跌，冲击煤价。

这里主要是煤化工这块受影响会比较大，不过最坏的情况应该也坏不到哪里去。

去年油价成了负值，今年上半年油价一直很便宜，对神华的影响，大致也不过直接折损了8亿的利润（间接的还要稍微多些，不太好细算）。

二是进口煤炭的量对煤价上涨形成制约。

唐山港中报非常好看，尽管业绩下降了1/3，但利润几乎没受影响，表现出了非常强悍的韧性，其根本原因，就是港口装卸业务没怎么受影响。

而唐山港的货物中，煤、矿、钢居多。

嗯，顺着这条水沟挖下去，你会发现不止是港口，近来航运业的业绩恢复也不错。

三是从估值来看，可能有20%的下行空间。

当然，有下行空间，不一定会下行。这只是做一个最坏的准备罢了。

不能老想着好的，对不对。

本来还想说点其他，但一看篇幅都那么长了，还是打住吧……

最后再提一些，神华呢，鱼哥虽然敢拿很久，但本次可能只会拿个中线。另外，预期收益率并不高。

鱼哥只是分享自己买票的逻辑。买股票终究是自己的事情，自己为自己的钱负责。