罕见！两农药巨头停产，影响产能24%，全球最大单品价格要飙升？

昨日，国内草甘膦巨头和邦生物发布公告，由于四川汛情影响停产时间不超过3个月，另一巨头福华同处四川乐山当前处于停产状态。

两家巨头产能占国内总产能的24%，停产可能持续到10月旺季，草甘膦价格将迎大行情，价格将要飙升？

今日草甘膦板块表现抢眼，江山股份涨停、三日涨了24%，兴发集团大涨7%。

1、为什么草甘膦要涨价了？ 

（1）国内草甘膦两大巨头停产

据了解受到四川汛情影响，乐山福华和四川和邦在8月18日停产。福华通达、和邦生物均地处四川省乐山市五通桥区，两家产能分别为12万吨和5万吨，两家占国内总产能的24%，预计停产时间不会超过三个月。

因此草甘膦短期产能受限，供给大幅收缩。

（2）7月份大厂检修、库存年初至今下降50%以上

根据卓创资讯数据，草甘膦在7月份开始，包括新安、福华、广信等大厂陆续检修，导致草甘膦供给减少，库存降低。

目前草甘膦库存由年初的4.5万吨降低到当前的2.1万吨，叠加厂家涨价意愿较强，7月初至今虽需求一般，但是草甘膦价格由2.1万/吨上涨到2.65万元/吨，

（3）福华和邦停产持续到10月旺季，价格迎来大行情 

短中期因为疫情及库存较低还是以上涨为主，如果福华和邦停产持续到10月份旺季，则有可能导致草甘膦价格迎来大行情。

2、国内草甘膦行业寡头垄断！

(1)草甘膦是什么？

草甘膦是一种非选择性、无残留灭生性除草剂，多年生根杂草非常有效，是全球最大的农药品种。而我国生产的草甘膦90%以上出口，其主要拉动力来自于转基因作物种植面积的增加。

(2)国内草甘膦行业格局向好，迈向寡头垄断

脱水局了解到，草甘膦市场集中度过去几年一直在持续提升，当前主要生产厂家大约10家，总产能69万吨。 

其中，2014年1月，兴发集团宣布收购浙江金帆达持有的泰盛化工51%股份；2018年2月，兴发集团宣布收购内蒙古腾龙化工100%股权；2018年10月，四川福华受让中化持有江山股份股权；2018年12月，江山股份受托管理福华通达资产与业务。在一系列整合后，已初步形成江山+福华、兴发+腾龙、新安化工三家寡头的局面，CR3=64%。

3、市场空间有多大？ 

草甘膦是全球第一大农药单品，属于非选择性除草剂，国内转基因作物推广有望进一步打开草甘膦需求空间。灭生性除草剂需求的发展和抗草甘膦转基因作物推广，是草甘膦需求增长的主要动力。

近几年全球转基因作物种植面积整体呈平稳增长趋势，草甘膦全球销售额从2003年的29.3亿美元增至2018年58.0亿美元，趋势性增加。 

国内2019年草甘膦产量28万吨左右，增长接近10%，远高于全球，国内需求主要来自于大豆和玉米转基因种植扩大。

假如国内抗草甘膦春玉米与南方大豆完全渗透，有望为草甘膦增加1万吨左右的需求；如果全国玉米与大豆完全渗透，有望增加3万吨左右的需求。

 4、哪些企业最受益？

由于当前草甘膦短期产能受限，供给大幅收缩。Q3涨价可能性加大，国内草甘膦生产企业竞争格局向好，迈向寡头垄断阶段。

最受益还是以下产能足的大厂企业，脱水君找到光大证券测算草甘膦价格上涨对于上市公司利润增厚情况：

江山股份（产能8万吨、占比9%，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.61亿元）；

兴发集团（产能18万吨、占比17%，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润1.38亿元）；

新安股份（产能7万吨、占比11%，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.54亿元）；

扬农化工（产能3万吨、占比4%，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.23亿元）；

广信股份（产能6万吨、占比8%，每上涨1000元/吨，增厚公司净利润0.46亿元）。

 

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