央妈钱袋子紧了，通胀回落，消费板块何去何从？

作者| 超哥

来源| 超哥说定投(ID:FundCat)

这几天基民又开始纠结了，看着基金的收益一点点缩水，确实不好受，有追高的已经开始亏钱了，很多人甚至怀疑牛要走了，那么到底该怎么应对呢？

首选咱们要知道为啥会有牛市，其实说到底，这两年更应该叫“消费牛”，本质就是内需带动的牛市，可以看到，涨得最好的板块，就那么几个，比如白酒食品，生物药和消费电子等，都是和大家生活最相关的行业，俗称喝酒吃药玩手机，专业上叫必选消费和可选消费。

可以说，在消费赛道上的企业，只要长期坚持下去，很容易变成一个巨无霸，最容易诞生超级牛股，比如大家熟知的贵州茅台，海天味业，伊利股份，云南白药，恒瑞医药等等，所以大家会发现，如果前五年压在了消费类基金上不动，要比买房还暴利，不仅跑赢通胀，还是完胜，很多消费主题基金到现在都是2至3倍的涨幅。

但问题来了，消费虽然是长期好赛道，但最近两年的确涨得太猛了，估值也很高了，会不会出现技术型大跌啊，尤其是昨天很多白酒股都在跳水，这可是“消费牛”的中坚力量啊，一旦带头大哥萎了，叫一众消费小弟咋办？

那么决定消费牛气的到底是什么呢？

其实主要就两个方面：第一，通胀CPI，第二，热钱M2。

而一旦这些数据开始出现拐点，或者走弱，对消费股影响是很大，最近的下跌就和他们有关，下面超哥就分别说说。

第一,通胀CPI目前持续维持在2时代，并且下半年大概率还会走弱，也就是说，作为影响通胀和对咱们生活影响最大的食品消费，可能会慢慢回落，变得便宜起来，比如猪肉，水果，蔬菜等等，因为洪灾和疫情都在慢慢好转，那么白酒经过多轮的提价，中期就显得有点虚高了，要想再涨价，就需要大家收入水平跟上，但大家应该知道，疫情后很多人中产收入还是缩水的，得需要一段时间的恢复才消费的起，毕竟很多白酒还是中产喝的比较多，中产也是现在压力最大的。

所以说，CPI一旦8月继续回落，就会制约消费板块的上涨力度，甚至导致下跌，这就需要密切关注CPI的走势，可以看出2019年是CPI上涨最猛烈的一段，持续到了今年年初，其中猪肉等食品CPI一直强势持续到了现在，而巧合的是，这两年也是白酒和猪肉股的大牛市，是不是相当吻合呢？

第二，7月M2开始小幅回落，各种金融数据也是如此，货币政策也在收紧，直接表现就是M2和M1的剪刀差开始缩小（M2是广义货币；M1是M0+企事业单位活期存款；M2-M1=对公账户的定期存款+个人账户的银行存款+证券账户的保证金。），也就是说，代表市场的热钱开始变少，大家应该知道，股市是靠后面的人不断买买买才能支持，如果M2和M1剪刀差继续缩小，外加央妈通过各种货币工具，慢慢回笼社会上的过剩资金，那么股市就很难大涨，从最近IPO新股超发就可见一斑，上面并不希望股市大涨，用新股来消耗市场的热钱，在看看现在的市场成交量，基本万亿也是极限了，很难支撑消费板块的继续爆发。

这样看，消费主题基金，包括家电ETF，5GETF，电子ETF等等，都可能受到影响，尤其是其中的龙头股，基本都是外资和公募基金的重仓股，而基民又大多是“势利眼”，一旦收益不理想，就会不断赎回，导致多米诺式回调，互相踩踏，这也是外资最近不断流出高位消费股的原因，毕竟大资金不好跑啊。

当然这些不利情况并不是坏事，反而跌透后是机会，毕竟消费板块还是长期好赛道。而外资流入的步伐不会停止，一旦回调到合理估值，股价便宜时，外资和公募还是抱团好基友，也就是说，需要等到性价比好点时，比如回到黄色正常估值水平，再继续开启定投，捡便宜筹码，超哥比较关注的还是消费ETF（159928），相当于一键跟踪了市场上的消费龙头，等以后涨回到前期高点时，再卖出，和外资做同样的动作，是不是成功率高多了呢！