当前纯碱供需形势分析及后市展望

纯碱基本面数据及分析

1、纯碱厂家产能及工艺

2020年纯碱总产能3422万吨（包含搬迁和停车企业），2019年纯碱总产能3339万吨，产能增加83万吨，增幅2.49%。

停车和搬迁的企业下半年难开车，下半年正常运行企业35家，产能3192万吨。

从当前了解的情况看，苏尼特碱厂纯碱规划不再生产，辽宁大化短期也难开车。

中海华邦目前没有开车计划，资金不够；甘肃金昌搬迁完成或延迟到明年上半年；湖南湘潭暂时没有开车计划。

2、区域分布

区域看，2020年上半年整体变化不大，产能增加主要集中在华东、华北、西北等区域个别企业的产能调整。

产能淘汰，主要是内蒙古苏尼特装置。

下半年，内蒙吉兰泰装置优化，计划扩产7万吨，江西晶昊计划投入10万吨，河南骏化20万吨去年投入，尚未生产。

未来，据了解阿拉善塔木素天然碱项目将建成总体产能年产780万吨纯碱、80万吨小苏打加工装置配置，包括7条纯碱生产线、1条小苏打生产线。

据了解，当前处于前期的准备工作，地上建设还没有，估计要下半年，开工仪式还没有举行。

未来，分两期，一期产能计划在380-400万吨，一期计划在2022-2023年完成，具体看实际情况。

3、纯碱开工率提升

截止到7月23日，7月份国内纯碱产量167.61万吨，开工率70.28%，同比去年下降。

其中，轻质纯碱产量86.18万吨，重质纯碱产量81.43万吨。

上周，纯碱整体开工率78.07%，环比上调6.86%，其中氨碱的开工率79.83%， 环比上调9.54%，联产开工率75.83%，环比上调4.92%。

预计本周纯碱整体开工率变化不大，大稳小动为主。青海五彩6月28日检修，中盐内蒙古化工计划7月30日检修，天津碱厂7月26日装置恢复。

整体看，7月份开工率同比下降，环比提升，同时区域开工同步上调，涨幅不一。

4、纯碱产量提升

上周纯碱产量54.85万吨，上周50.03万吨，增加4.82万吨，涨幅9.63%。

轻质碱产量28.75万吨，上周轻质产量25.49万吨，环比增加3.26万吨。重质碱产量26.09万吨，上周重质碱24.53万吨，环比增加1.56万吨。

5、纯碱库存同比增加，环比下降

截止到7月23日，7月份纯碱库存保持下降趋势，但下降幅度收敛。

上周，国内纯碱厂家总库存112.54万吨，环比下降2.03万吨，降幅1.77%。

其中，轻质纯碱55.11万吨，环比下降1.97万吨，重质纯碱57.43万吨，环比下降0.06万吨。去年同期库存量为52.84万吨，同比增加59.7万吨，增幅112.98%。 

33家贸易商仓库库存2.92万吨，企业待提货库存10.38万吨。

总结：7月份国内纯碱库存同比高位，环比下降。库存集中度高，主要集中于西北、西南等地，其他区域个别企业库存量大，部分企业库存量低。

6、纯碱进出口

2020年1-6月份，国内纯碱进口量20.52万吨，同比增加16.86万吨；出口量64.77万吨，同比下降5.20万吨。

从历年的纯碱进出口情况看，国内纯碱属于净出口品种。国内年出口量占比5-8%，进出口占比不足1%。  

进口主要来源国美国和土耳其，下游企业主要旗滨和信义为主。 

出口主要东南亚、南亚以及韩国、日本为主。

7、氯化铵

据统计，2020年1-5月份氯化铵产量595万吨，2019年1-5月份产量565万吨，同比增加30万吨。

当前氯化铵库存30万吨左右，主要集中在个别企业中，其他企业基本无库存或低库存，导致淡季价格相对坚挺。

8、纯碱、氯化铵

本周国内氯化铵市场走势偏淡，在下游工厂对原料需求相对有限的情况下，市场成交较为缓慢，尤其是干铵市场，部分区域价格略有下行。

目前干铵主流出厂价格在560-580元/吨，湿铵主流出厂价格在500-530 元/吨，实际成交根据订单量单议为主。

联碱厂家装置开工不断恢复，供应量略有增加，但厂内库存均处于低位，在多数工厂仍有一定量待发的情况下，工厂报价将维持坚稳。

另一方面，贸易商手中货源销售不畅，多小幅降价吸单。近期尿素市场止跌反弹，一定程度上将会对氯化铵市场价格的稳定形成支撑。 

9、纯碱原料合成氨

本周主产区合成氨市场交投重心大幅走跌，山东、河北、河南等区域下滑幅度最为明显，局部高达400元/吨。

主产区市场的断崖式下跌主要受市场突发性供需失衡影响，山东华鲁尿素装置于本周开始短时检修，氨量大增至1800吨/天。

与此同时，上周五开始斯尔邦宣布停车检修，至少半月时间。而且尿素市场行情弱势，部分停车检修氨企也陆续恢复，导致供应增加明显，需求反而走弱行情下，造成氨市的快速下滑。

买涨不买跌心态的影响也导致下游观市氛围浓厚，区域联动作用下，周边江苏、安徽、山西等地区市场也受到明显影响。

10、煤炭价格

产地方面，延续弱势下行趋势。

目前鄂尔多斯地区少数煤矿煤管票余票少，个别开始检修，供需两弱，部分矿出货转差，价格下调10-20元不等。

陕西地区长途拉运积极性回落，部分前期涨幅较大煤矿下调30元左右；晋北地区大矿供应长协居多，价格稳中小降，部分地销矿及其高硫煤种降幅较大。

港口方面，市场价格跌幅收窄后，部分贸易商持观望态度，暂停报价出货，有贸易商低硫煤报价指数平居多，也有上浮报价，高硫煤报价仍以下浮3-5元为主。

据多数贸易商反馈，终端询货采购较少，市场整体需求冷清，在没有需求支撑的情况下，价格反弹有难度。

进口煤方面，国内电厂中标价格偏低，但外矿挺价情绪浓厚，报价坚挺，现印尼煤（CV3800）报FOB25.5-26美金。

11、纯碱企业亏损

2020年上半年，联产企业纯碱平均利润8.92元/吨，同比2019年利润549.92元/吨下降541元/吨。

氨碱企业纯碱平均利润-80.36元/吨，同比2019年利润407.60元/吨下降487.96元/吨。

上周，联产企业利润-73.93元，氨碱-157.5元/吨。

纯碱下游需求数据及分析

1、玻璃包装容器与玻璃制品

2020年1-5月份玻璃包装容器产量654.54万吨，累计同比下降10.59%；日用玻璃制品产量260.39万吨，累计同比下降8.04%。

玻璃制品制造业主营业务收入446.95亿元，累计同比下降10.20%；实现利润16.25亿元，累计同比下降26.50%；主营业务收入利润率3.64%。

玻璃包装容器制造业汇总企业单位数278家，主营业务收入224.82亿元，累计同比下降6.69％；利润总额8.78亿元，累计同比下降29.60％；主营业务收入利润率3.91%。

2、日用玻璃与下游

2020年1-5月日用玻璃制品及玻璃包装容器产量914.94万吨，累计同比下降9.80%。

其中：2020年1-5月，玻璃制品制造业累计汇总亏损企业数249家，与上年同期亏损企业数相比增加了71家，全行业亏损面为30.18%；累计汇总亏损企业亏损额4.56亿元，亏损额累计同比增加60.64％。

5月，中国规模以上啤酒企业产量408.1万千升，同比增长14.6%。白酒企业产量58.6万千升（折65度，商品量），同比增长4.3%。

1-5月，中国规模以上啤酒企业累计产量1263.9万千升，同比下降14.2%。白酒企业产量287.2万千升（折65度，商品量），同比下降9.7%。

3、洗涤剂行业

2020年1-5月中国合成洗涤剂产量为422.5万吨，2019年1-5月份产量381.5万吨，同比增加41万吨吗，涨幅10.75%。 

2020年4月中国合成洗衣粉产量为32.3万吨，同比增长22.1%；1-4月中国合成洗衣粉产量为109.7万吨，同比增长1.3%。

4、印染行业

截至7月23日，绍兴地区印染企业平均开机率为56.02%，环比下跌1.28个百分点，其中多数染厂开机率在40-70%。

染厂本周较上周开工率变化维稳运行，内贸订单裤类订单在7月中旬下达，泳装面料上半年内贸订单已经结束。

面对当前纺织淡季的情况下，加之国外也即将来临一个月的高温假期，预计10月份会到达国外旺季，届时泳装面料行情会有一波起色。

工装类以及劳保服类面料，订单偏弱，未有太大起色，虽受疫情影响较小，但受制于企业减产降薪复工延迟等原因影响，今年这类面料订单较去年减少近35%左右，预计后半年染厂行情将承压而上，有望改善上半年现状。

截至7月23日,盛泽地区印染企业平均开机率52.31%，环比下降0.19个百分点，本周开机较上周并未有明显变化，整体维持弱势运行。

海内外公共卫生事件仍在发酵，居民对服装、家纺类等非必须品需求持续下降。

印染企业内外贸订单均日益减少，需求萎靡将进一步加剧，且前期订单逐渐交付完成后，订单断档问题将再次凸显，染厂或将再次进入“半停滞”状态。

随着市场淡季深入，高温天气来临，再加上近期以来，南方大部分地区进入“梅雨期”，让纺织印染企业生产接单上更加“雪上加霜”。

对于后市发展，企业普遍预期仍偏悲观。

5、浮法玻璃库存与利润

当前全国浮法玻璃均价在 1516 元/吨，环比上涨 0.73%，同比上涨1.74%，行业产能利用率为 82.65%。

本周全国样本企业总库存 5012.16 万重箱，环比下降-1.6%，同比上涨 71.87%，库存天数 28 天。

以煤制气为例，浮法玻璃价格为 1375 元/吨，利润 330 元/吨左右；以天然气为例，浮法玻璃价格 1560 元/吨，利润 231 元/吨；以石油焦为例，浮法玻璃价格  1477元/吨，利润 470 元/吨。

6、浮法玻璃产线情况

目前17条放水(产能11550T/D，影响纯碱2310T/D），18条 点火（产能12350T/D，纯碱需求增加2470T/D。单日净增加160吨纯碱消耗。

7月份市场总结及8月份市场展望

1、7月份市场总结

随着检修的结束，企业装置开工率逐渐提升，产量增加。

企业库存继续下降，月初下降幅度快，近期相对缓慢，降幅收窄。

需求端，下游需求整体表现一般，相比前期有所好转，刚需用户适当备货。

利润方面，低成本企业，目前逐渐减少亏损，但部分企业仍处于边际线或亏损状态。

心态上，碱厂止跌共识，价格小幅度提涨。

氯化铵市场走势偏淡，在下游工厂对原料需求相对有限的情况下，市场成交较为缓慢，尤其是干铵市场，部分区域价格略有下行。

行业会呼吁轻质纯碱涨幅150元/吨，重质纯碱300元/吨。

总而言之，7月份国内纯碱市场稳中有涨，供需矛盾犹在。

2、8月份市场展望

7月底，碱厂涨价心态坚定，幅度因厂而异。

虽然当前库存总量高，但库存集中度高，西南和西北库存量高，其他区域个别企业库存量高，部分企业库存量低，甚至无库存。

据了解，个别企业接收预售订单多。就目前而言，下游整体变化不大，部分行业库存量高，以及期货公司买现抛盘面，库存转移，下游认价格优于品牌。

预计8月份纯碱市场或将仍将延续稳中上行走势，具体涨幅企业根据自身情况调整。